7日標準銀行評論（銅鋁鉛鋅錫鎳）
7日標準銀行評論（銅鋁鉛鋅錫鎳）
焦點：鉛、鋅與中國污染事件
中國鉛冶煉產(chǎn)能的關(guān)閉自兩周前血鉛事件爆出后迅速增長，中國政府下令關(guān)閉了一些造成中毒事件的鉛冶煉廠產(chǎn)能，目前開始了對云南省的調(diào)查。
調(diào)查時間的持續(xù)和范圍的擴大令市場參與者驚訝，大量的報道，以及來自中國環(huán)保局的語錄表示，中國將嚴格執(zhí)行反污染條例，并關(guān)閉不符合環(huán)境標準的鉛冶煉廠，引發(fā)了昨日持續(xù)至周五早盤的積極的空頭回補。
總的來說，我們預(yù)計產(chǎn)能的關(guān)閉將不會持久，并且會成為市場鞏固的機會，由于修正工作將令受影響的冶煉企業(yè)采納國家標準，其他的冶煉廠將提高產(chǎn)能利用率，新增廠商將會替代關(guān)閉產(chǎn)能。但這不是一個迅速達成的過程，因此我們在未來數(shù)月會面對供應(yīng)下降。
由于這樣，所面臨的風(fēng)險是，當(dāng)前大量的產(chǎn)能關(guān)閉正面臨未來兩個月內(nèi)電池需求的季節(jié)性回升，由于北半球即將進入冬季。
從庫存方面看，市場供應(yīng)保持偏緊，庫存并未提供另一種獲取供應(yīng)的方式。LME鉛庫存約為5日的消費量，但總庫存（包括估計的生產(chǎn)商和消費商庫存）約為2.1周的消費量。
目前LME總庫存中僅有0.2%位于亞洲倉庫，而美國為67%，歐洲為32.5%。因此，令人關(guān)注的是，中國的污染事件將會在什么時刻開始反饋到這些地區(qū)的注銷倉單上。
對其他金屬的推斷：
目前鉛在基本金屬中最具毒性，被以不同的方式歸類為危險性垃圾和神經(jīng)毒素，因此出現(xiàn)問題并成為調(diào)查的焦點，其他基本金屬都不具毒性，雖然冶煉副產(chǎn)品具有毒性。
中國當(dāng)局更嚴格的環(huán)境調(diào)查或會影響到其他的有色金屬冶煉商，尤其是鋅。除了一些氣體如二氧化硫，鋅冶煉廠的冶煉副產(chǎn)品中還包括鉛、鎘和砷。
銅冶煉產(chǎn)業(yè)在中國比鉛、鋅更加穩(wěn)定，運用現(xiàn)代化的冶煉技術(shù)。因此，銅冶煉產(chǎn)業(yè)最不可能因環(huán)境問題受到影響。
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