有色金屬行業(yè)點評：一周基本金屬小幅下跌
有色金屬行業(yè)點評：一周基本金屬小幅下跌
對經濟復蘇的主要制約。美國的經濟無就業(yè)的復蘇仍然制約經濟復蘇的速度,也說明美國經濟復蘇的根基不穩(wěn)。8月失業(yè)率從7月的9.4%上升至9.7%,高于預期9.5%,是過去26年以來的最高。
9月24日一周公布利空數據。全美房地產經紀商協(xié)會(NAR)9月24日公布,經季節(jié)性因素調整后,8月份成屋銷售年化月率下降2.7%,年化總數為510萬戶。市場預計,8月份成屋銷售年化總數為539萬戶。成屋銷售意外下降,中斷了連續(xù)四個月的升勢。
經濟轉暖是一個大的趨勢,具體轉暖的路徑當會有曲折而趨勢不會改變。我們認為金屬行業(yè)的景氣度會因經濟轉暖而得到提升。我們維持有色金屬行業(yè)“增持”的投資評級,在基本金屬子行業(yè)中,我們認為銅子行業(yè)的基本面最佳。隨著經濟的轉暖,通脹的預期會進一步明確,金價必然受益,而經濟轉暖路徑的曲折對金價也不是壞消息。我們長期看好黃金子行業(yè)。在二級市場中,黃金、銅兩子行業(yè)的估值也低于行業(yè)平均水平。我們認為該兩行業(yè)具備趨勢性的投資機會。我們重點的關注的個股為山東黃金、中金黃金、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)。
投資風險:宏觀經濟尤其是美國經濟不能如期轉暖;中國經濟復蘇程度低于預期;板塊估值壓力。
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