我國已成大宗商品主要買家 投資家博弈中國需求
去年夏天還剩個“尾巴”的時候,來自歐洲一家知名另類資產(chǎn)管理公司的一位基金經(jīng)理天天來到天津港碼頭數(shù)進港船只。
望著渤海海面上稀稀拉拉的貨船,這位基金經(jīng)理明顯感覺之前的報告不對頭——這份報告稱,中國礦產(chǎn)資源貧乏且需求旺盛,國際礦產(chǎn)資源價格將因此攀升。
于是他作出了賣空的決定。
很快,金融危機爆發(fā)了,礦石價格在11月份迅速跌到2個月前的一半。
“他們（上述歐洲另類基金）賺了很多錢!”這位基金經(jīng)理的中國朋友告訴CBN記者。
如今,中國龐大的經(jīng)濟刺激方案,又讓國際另類基金（包括對沖基金）發(fā)現(xiàn)了“錯誤價格”。
“通過中國實地考察后,我們對以中國為主的亞洲地區(qū)信心倍增,并加大了對該地區(qū)的投資。”全球最大的另類資產(chǎn)管理公司之一Permal集團董事長兼首席執(zhí)行官伊薩克·蘇埃德告訴中國的財經(jīng)記者。
與前述歐洲另類基金一樣,Permal也對大宗商品十分感興趣。該集團此前正是采取跟隨中國需求的策略而大賺特賺。不少對沖基金也持同樣的投資興趣。
由于有量子基金狙擊英鎊和香港金融市場的先例,人們普遍相信,對沖基金有能力在國際金融市場掀起滔天巨浪。
而中國已經(jīng)是礦石、石油等大宗商品的主要買家之一,在對國際市場價格有巨大影響力的同時,也勢必成為國際投資家緊盯的目標(biāo)。我們準(zhǔn)備好了應(yīng)付這場“偉大的博弈”了嗎？
跟隨中國需求
“我已經(jīng)來過中國30多次了!就在過去的20年!”伊薩克·蘇埃德在談到最近的一次中國之行時得意地告訴記者。
2002年,已經(jīng)踏上過中國土地10余次的蘇埃德發(fā)現(xiàn),由于經(jīng)濟的高速發(fā)展,中國需要從海外大規(guī)模購買自然資源,他察覺到中國即將成為全球最大的自然資源購買國。
“我們可以大賺一票了!”蘇埃德內(nèi)心欣喜若狂。
在中國停留的一周里,蘇埃德先后拜訪了中國多家大型鋼企和銅企,以及浙江一帶的貿(mào)易商。他內(nèi)心已經(jīng)在盤算賺錢的辦法。
“當(dāng)年中國大規(guī)模地從海外購買自然資源,最為受益的兩個國家就是巴西和智利。當(dāng)年中國的這一巨大舉措,很大程度上推動了巴西和智利兩個國家的經(jīng)濟發(fā)展。”蘇埃德相信機會就擺在他眼前。
回國后,蘇埃德立即向基金經(jīng)理們下達了投資“命令”——“全力出擊投資巴西和智利!”
在蘇埃德指揮下,Permal的基金經(jīng)理們很快完成了對巴西和智利自然資源行業(yè)的布局。
巴西的鐵礦砂產(chǎn)量和出口量居全球第二。而素有“銅礦之國”之稱的智利,銅的產(chǎn)量和出口量也均為世界第一。
報告顯示,自2002年起,鐵精粉的價格迅速由最初的230元/噸一路飛漲,2年內(nèi)便翻了近5倍,并在2007年和2008年長期保持在1500元/噸的水平。
而期銅價格在2002年時約為1500美元/噸,2008年期銅價格達到歷史最高,超過8600美元/噸。
中國需求因素可能是導(dǎo)致礦價飛漲的一個重要原因。自2002年起中國鋼企鐵礦砂進口量幾乎每月均實現(xiàn)20%以上的增長。不過像Permal這樣的國際游資的跟進對于推高礦價,相信也是起到很大作用的。
“我們除了投資巴西和智利的自然資源以外,我們也開始投資這兩個國家的金融行業(yè)。”蘇埃德堅信巴西和智利的金融行業(yè)會在中國這個巨大買家的推動下實現(xiàn)飛躍。
Permal的這種跟隨策略甚至還將觸角伸向非洲,他們有3個專門負責(zé)非洲市場的基金經(jīng)理。“因為中國購買非洲的自然資源,這必將推動非洲銀行業(yè)的發(fā)展。”蘇埃德解釋道。
市場影響力幾何
對沖基金在2008年損失慘重,市值重挫了19%。去年,將近1500只對沖基金關(guān)門歇業(yè),占此類基金總數(shù)的16%。對沖基金調(diào)查公司Hedge Fund Research Inc.提供的數(shù)據(jù)顯示,今年它們卷土重來,截至11月份的盈利創(chuàng)下十年來最佳年度戰(zhàn)績。
HFR的調(diào)查還顯示,由于明年美英兩國央行都不太可能加息,寬裕的流動性將使得資金進一步流入對沖基金行業(yè),對沖基金有望再次主導(dǎo)大宗商品等市場走勢。
華爾街一家對沖基金的基金經(jīng)理凱文（Caiven）告訴CBN記者,在上世紀(jì)90年代,對沖基金行業(yè)在整個市場中的份額僅不足2%,現(xiàn)在卻已經(jīng)飛速擴大 到10%以上。金融風(fēng)暴并沒有對該行業(yè)產(chǎn)生毀滅性的影響,如今已經(jīng)卷土重來的對沖基金行業(yè),將在未來的市場經(jīng)濟活動中扮演更為重要的角色,也將對整個交易 市場產(chǎn)品價格走勢施力。
“對沖基金行業(yè)的規(guī)模會越來越大,這使得其市場份額也會越來越大。更為關(guān)鍵的是,對沖基金的流動性非常強大,對 沖基金經(jīng)理交易非常頻繁,這對市場價格的波動作用太大了!”凱文感嘆道。HFR的數(shù)據(jù)是,2009年二季度全球?qū)_基金市值已經(jīng)恢復(fù)到約1萬億美元,而 2007年高峰時是1.9萬億美元。
但是也有中國期貨市場專家指出,全球?qū)_基金行業(yè)投資于全球新興市場以及全球商品市場的比例或許不足以在產(chǎn)品價格波動上扮演關(guān)鍵角色。
“對沖基金的操作手法非常復(fù)雜,對沖基金的經(jīng)理很少采取單邊策略。他們賣空一類產(chǎn)品,同時往往也會做多一類產(chǎn)品,以形成對沖。而全球有太多種類的對沖基 金了,他們關(guān)注的都是不同的市場和不同的產(chǎn)品,對于單一市場或者單一產(chǎn)品的投資額度較為有限。”中財期貨西安營業(yè)部負責(zé)人續(xù)劍鋒告訴CBN記者:“中國因 素并沒有對于全球?qū)_基金的投資策略起到那么大的作用。”
不過由于對沖基金資金量巨大且運作不透明,各國要求對其進行監(jiān)管的呼聲越來越高。今年4月20國集團倫敦峰會時,與會領(lǐng)導(dǎo)人一致同意將對沖基金納入金融監(jiān)管范圍。美國眾議院在此前通過的金融監(jiān)管改革方案中,也要求加強對對沖基金、金融衍生品等的監(jiān)管,增加市場透明度。
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