3月份貿(mào)易逆差“攪渾了”人民幣問題
早報(bào)訊 中國3月份對外貿(mào)易出現(xiàn)2004年5月以來的首次月度逆差,這給了近來備受人民幣升值壓力的中國官方一個(gè)舒緩升值壓力的理由。商務(wù)部確實(shí)也迅速做出反應(yīng),以這一被國內(nèi)外政界人士以及經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍稱作的“暫時(shí)現(xiàn)象”為由,反駁人民幣幣值重估的必要。
針對這令人一震的數(shù)據(jù)的緣由解讀,有如下幾點(diǎn):經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃加大了中國在海外市場的采購,之前貿(mào)易順差就一直在不斷下降,3月份進(jìn)口較上年同期飆升66%,其中大宗商品——原油和銅的進(jìn)口量接近歷史新高、價(jià)格飆升,進(jìn)口額隨之“水漲船高”。
商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)10日給出的進(jìn)一步“解釋”是,貿(mào)易逆差表明,在經(jīng)濟(jì)全球化條件下,影響貿(mào)易平衡的決定性因素不是匯率,而是市場供求關(guān)系等其他因素。商務(wù)部一直以來扮演著聲援出口企業(yè)并反對對匯率機(jī)制調(diào)整的角色。
不過,數(shù)據(jù)里有一點(diǎn)值得關(guān)注:3月份貿(mào)易逆差主要發(fā)生在中國大陸與臺灣、日本和韓國之間,中國對美國及歐盟的貿(mào)易仍表現(xiàn)為順差。而恰恰是美國及 歐盟這些大型貿(mào)易伙伴指責(zé)中國將人民幣與美元實(shí)際掛鉤的做法,使中國出口商獲得了不公平的貿(mào)易優(yōu)勢,并導(dǎo)致中國的國際貿(mào)易出現(xiàn)巨額順差。（編注:中國對美 國的貿(mào)易順差已連續(xù)五個(gè)月降低。）現(xiàn)狀是3月份貿(mào)易逆差看來無法平息國際間對中國外貿(mào)政策的批評。美國參議院民主黨領(lǐng)袖里德（Harry Reid）的發(fā)言人4月9日表示,參議院可能在5月底之前就促使中國將人民幣升值的議案進(jìn)行投票。
眼下,國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家除了認(rèn)為3月逆差“得益于”2月份農(nóng)歷新年外,還預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)增長趨勢不會根本改變,因此目前出現(xiàn)的逆差只能是曇花一現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們進(jìn)而普遍預(yù)計(jì),中國將對2008年7月以來實(shí)施的人民幣釘住美元政策進(jìn)行調(diào)整。他們甚至以如下理由來“寬慰”中國的決策者,稱提高人民幣匯率彈性和人民幣幣值上升將有助于中國應(yīng)對國內(nèi)日益上升的通貨膨脹壓力,并有助于降低國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對美國的依賴。
RBC Capital Markets分析師Brian Jackson說,他們認(rèn)為,中國政府將對人民幣匯率進(jìn)行調(diào)整并不是要平息國際壓力,而是因?yàn)橹袊鴩鴥?nèi)形勢決定了這樣做符合中國自己的利益。
中國不愿對匯率進(jìn)行調(diào)整的原因大多是政治性的,但美國近來試圖在匯率問題上給中國留下空間,避免讓外界認(rèn)為中國是屈從于國際壓力而不得已為之 的。美國財(cái)政部近期宣布推遲發(fā)布匯率報(bào)告（美國政府將在這一報(bào)告中表明中國是否對匯率進(jìn)行操縱的立場）。此外,在本周中美兩國領(lǐng)導(dǎo)人會面之前,美國財(cái)政部 長蓋特納上周還對中國進(jìn)行了旋風(fēng)式的突訪。外界猜測這番外交動作,可能預(yù)示著中國匯率政策將轉(zhuǎn)變。
與此同時(shí),中國官員并沒有對3月份出現(xiàn)貿(mào)易逆差表現(xiàn)出任何警覺,海關(guān)總署綜合統(tǒng)計(jì)司司長鄭躍聲10日在接受電視采訪中表示,這樣的逆差是良性 的,因?yàn)檫@是在進(jìn)出口雙雙呈現(xiàn)快速增長的情況下發(fā)生的。他說,盡管貿(mào)易順差將會減少,但從長遠(yuǎn)的觀點(diǎn)看,中國將依然是個(gè)順差國;不過,由于進(jìn)口力度超越出 口,估計(jì)順差規(guī)�？赡軙䴗p少。
研究員則不無擔(dān)憂。商務(wù)部研究院研究員梅新育撰文提醒,“久違貿(mào)易逆差警示人民幣匯率逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)”。他稱,今后月度貿(mào)易逆差有可能頻繁出現(xiàn),甚至 可能出現(xiàn)連續(xù)數(shù)月的月度貿(mào)易逆差,既然月度貿(mào)易逆差暴露了中國國際收支的潛在弱點(diǎn),那么就必然會對目前外匯市場上占壓倒優(yōu)勢的人民幣升值預(yù)期產(chǎn)生相反壓 力。在10分鐘就可以被認(rèn)為是“長期”的外匯市場上,連續(xù)兩三個(gè)月的貿(mào)易逆差足以引起匯率及其預(yù)期顯著變動。
梅新育建議企業(yè)警惕資本和匯率逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
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