人民幣升值似將提振商品價(jià)格 能源和銅受益最大
人民幣升值似將提升大宗商品價(jià)格
* 散貨,能源和銅將是最大受益者
* 但匯率升值也可能激發(fā)生產(chǎn)商的因應(yīng),損及需求
記者 Nick Trevethan;編譯 吳云凌
路透新加坡4月14日電---人民幣升值的可能與日俱增,強(qiáng)化了商品價(jià)格上漲的預(yù)期,因?yàn)閷脮r(shí)中國(guó)消費(fèi)者將善用他們?cè)鰪?qiáng)的購(gòu)買力.
中國(guó)政府面臨來自國(guó)際,特別是美國(guó)要求放棄人民幣釘住匯率機(jī)制的壓力.華府聲稱人民幣被嚴(yán)重低估,引發(fā)有關(guān)中國(guó)可能準(zhǔn)備重估匯率的各種報(bào)導(dǎo).
人民幣兌其它貨幣匯率上升,將降低中國(guó)進(jìn)口美元計(jì)價(jià)商品的成本,如石油、銅和鐵礦石,同時(shí)會(huì)令中國(guó)出口商品變得更昂貴;但分析師稱,人民幣升值對(duì)商品需求和價(jià)格將產(chǎn)生積極的凈效應(yīng).
鐵礦石等散貨、銅等金屬以及大豆受到的影響可能最大,因?yàn)橹袊?guó)是這些商品的進(jìn)口大國(guó),且用這些進(jìn)口原料制造的產(chǎn)品多數(shù)是在國(guó)內(nèi)消費(fèi).
"人民幣升值將損害出口商,但令進(jìn)口商品更加便宜.但這對(duì)中國(guó)來說無(wú)所謂,對(duì)商品將產(chǎn)生正面的凈影響,"Commodity Broking Services董事總經(jīng)理Jonathan Barrat稱.
"長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃成本下降,將幫助將重點(diǎn)放在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng).我認(rèn)為長(zhǎng)期內(nèi)人民幣將持續(xù)升值,只會(huì)促進(jìn)初級(jí)商品進(jìn)口,這意味著這些商品將迎來看漲行情."
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即便人民幣兌美元匯率較去年均價(jià)只上升3%至約6.60,也會(huì)對(duì)中國(guó)2,440億美元的商品支出產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響.
去年中國(guó)花費(fèi)約6,070億元(889.7億美元)進(jìn)口石油,3,430億元(502.8億美元)進(jìn)口鐵礦石,以及2,060億元(302億美元)進(jìn)口銅.
如果人民幣升值3%,中國(guó)就可以在購(gòu)買大宗商品上節(jié)省約560億元(82.1億美元),足以采購(gòu)逾100萬(wàn)噸銅.
中國(guó)使用中央計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)權(quán)力來控制燃料油等特定商品的價(jià)格,可是當(dāng)國(guó)際價(jià)格急劇攀升時(shí),政府除了提高國(guó)內(nèi)價(jià)格外別無(wú)選擇,例如本周調(diào)高柴油和汽油價(jià)格.
但分析師稱這可能難以反映出原油價(jià)格的進(jìn)一步上漲,除非人民幣升值.
"在政府抑制國(guó)內(nèi)燃料油價(jià)格的情況下,中國(guó)消費(fèi)者缺乏節(jié)支動(dòng)力,因此需求增加會(huì)加速,"未來資產(chǎn)公司地區(qū)能源研究主管Gordon Kwan說道.
"我認(rèn)為這種情況還未被反映到價(jià)格中,因?yàn)槿蛟蛢r(jià)格較峰值仍低40%.在原油價(jià)格反彈期間,中國(guó)之前的并購(gòu)交易現(xiàn)在看來是明智之舉.這也可能導(dǎo)致石油產(chǎn)品出口百分比的下降."
盡管人民幣升值對(duì)多數(shù)商品利好,分析師稱對(duì)需求的影響則不一而同.
"與制造業(yè)商品等相比,食品項(xiàng)目消費(fèi)所受的影響不是很大,"CWA Global Markets分析師Toby Hassall稱.
蘇格蘭皇家銀行金屬策略全球主管Nick Moore稱,長(zhǎng)期而言人民幣升值最終可能不利于商品需求.
他說,"人民幣升值可能是賣出而非買入訊號(hào).在西方,(商品)價(jià)格上升不能幫助那些想努力重振業(yè)務(wù)的人們,生產(chǎn)商要麼失血,要麼得面對(duì)消費(fèi)者的怨怒."
Moore補(bǔ)充稱,價(jià)格誘發(fā)需求斷裂,還會(huì)對(duì)商品市場(chǎng)構(gòu)成第二波沖擊.
中國(guó)能夠通過調(diào)升利率來遏制進(jìn)口通脹,這是其它國(guó)家無(wú)法做到的,因此價(jià)格上升可能意味著需求減少.
"經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇之前,我們已經(jīng)存在需求下降的憂慮.消費(fèi)者已經(jīng)對(duì)當(dāng)前的價(jià)格水平有所顧慮,正如上一輪漲勢(shì)中鎳和銅所遭遇的情況...喪失的需求將一去不復(fù)返."
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