低碳經(jīng)濟(jì)板塊成型 掌握核心技術(shù)企業(yè)受關(guān)注
2010年對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)是名副其實(shí)的“低碳元年”。作為世界上第二大能源消費(fèi)國(guó)和第一大溫室氣體排放國(guó)，通過(guò)節(jié)能、提高能效、發(fā)展清潔能源等措施，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，已經(jīng)成為今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要戰(zhàn)略抉擇。由此，“低碳經(jīng)濟(jì)”也順理成章地成為了2010年投資領(lǐng)域備受青睞的“一號(hào)主題”。
屢獲政策垂青
低碳經(jīng)濟(jì)和低碳生活方式已逐漸成為全社會(huì)共識(shí)，政府針對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的配套政策正在緊鑼密鼓地制定推出。發(fā)改委表示，未來(lái)新增固定資產(chǎn)投資與信貸投入都將向低碳經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)傾斜，著力做好低碳區(qū)域地方試點(diǎn)，與低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的重點(diǎn)行業(yè)將獲得優(yōu)先發(fā)展，內(nèi)容涉及新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造轉(zhuǎn)型。
政府不僅將低碳經(jīng)濟(jì)放到了戰(zhàn)略高度，系列配套政策的落實(shí)力度也擲地有聲，低碳經(jīng)濟(jì)投資或?qū)⒂瓉?lái)諸多實(shí)質(zhì)性利好。總體來(lái)看，值得期待的產(chǎn)業(yè)政策“催化劑”主要集中在：新興能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃、相關(guān)行業(yè)的“十二五規(guī)劃”、智能電網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)、“碳稅”征收等。
從近期的政策面來(lái)看，為了遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控措施正暴風(fēng)驟雨般來(lái)臨。政府一方面需要捂住房地產(chǎn)井噴的蔓延，另一方面也需要考量如何保持中國(guó)這艘大船的高增長(zhǎng)，因此，尋找新的利稅增長(zhǎng)點(diǎn)就成為毋庸置疑的選擇。“碳稅”的征收或?qū)⒊蔀樾乱惠喎康禺a(chǎn)新政后的一個(gè)關(guān)鍵試金石。
通過(guò)政府財(cái)稅政策的干預(yù)，從而引導(dǎo)公眾綠色消費(fèi)，引導(dǎo)企業(yè)向低碳型技術(shù)和產(chǎn)品上縱深發(fā)展，顯而易見(jiàn)，“碳稅”的征收符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的利益，同時(shí)是全面完成世界減排承諾上的關(guān)鍵一步。為此，相關(guān)節(jié)能減排的公司或?qū)⑻ど?/SPAN>“碳稅”征收的利好順風(fēng)車。
“雙頭發(fā)展”主導(dǎo)
在“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的基調(diào)下，產(chǎn)業(yè)承接轉(zhuǎn)移與結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)將是“十二五”經(jīng)濟(jì)建設(shè)的核心環(huán)節(jié)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)新一波發(fā)展機(jī)會(huì)。由高碳到低碳，從低效走向高效，新型清潔能源替代傳統(tǒng)能源，是“調(diào)結(jié)構(gòu)”的必然選擇。以“能源高效利用和清潔能源開發(fā)”為核心的低碳經(jīng)濟(jì)，無(wú)疑在此輪“調(diào)結(jié)構(gòu)”中成為最大的受益者。
簡(jiǎn)言之，低碳經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展方向主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是新能源開發(fā)和利用，讓能源結(jié)構(gòu)層次更為豐滿；二是節(jié)約能源與提高能源使用效率，讓單位能源產(chǎn)生最大的利用率，全面實(shí)現(xiàn)減碳、無(wú)碳、去碳三個(gè)層級(jí)的核心技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)推廣應(yīng)用。
在新能源開發(fā)利用方面，風(fēng)電、太陽(yáng)能和核電等行業(yè)已展現(xiàn)出蓬勃發(fā)展勢(shì)頭。業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，目前核電站的內(nèi)部回報(bào)率將達(dá)到9.8%，凈利潤(rùn)率達(dá)到13.3%，投資核電成為一個(gè)香餑餑。若按2020年裝機(jī)容量達(dá)1.5億千瓦來(lái)算，風(fēng)電裝機(jī)未來(lái)10年還有10多倍的增長(zhǎng)空間。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)風(fēng)電行業(yè)處于高速增長(zhǎng)期，孕育廣闊的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。電動(dòng)汽車、新能源電池等領(lǐng)域也獲得了國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的追逐。
在節(jié)能、提高能源使用效率方面，比較能夠容易落地的是節(jié)能領(lǐng)域，而更具有想象力的投資領(lǐng)域則主要集中在IGCC(整體煤氣化聯(lián)合循環(huán)發(fā)電)、循環(huán)流化床、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域。以智能電網(wǎng)為例，隨著智能電網(wǎng)建設(shè)的逐步展開，將給國(guó)內(nèi)的電力設(shè)備企業(yè)，尤其是二次設(shè)備企業(yè)帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。比如，與智能電網(wǎng)相關(guān)的柔性交流輸電技術(shù)、高壓直流輸電技術(shù)等領(lǐng)域投資前景可期。
投資“法無(wú)定則”
貨幣皆有其正反面，低碳領(lǐng)域并非是投資市場(chǎng)的常勝將軍，因行業(yè)差異、公司差異、評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)差異等因素影響，每個(gè)涉及低碳題材的公司得出的評(píng)價(jià)結(jié)論也會(huì)不同。考慮到低碳經(jīng)濟(jì)是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，加上低碳經(jīng)濟(jì)涉及領(lǐng)域的發(fā)展模式、發(fā)展程度以及技術(shù)水平都有所不同，估值水平也必然有所區(qū)別，因此投資側(cè)重也會(huì)不同。
以持續(xù)看好的風(fēng)電、太陽(yáng)能為例，風(fēng)電存在出力具有不穩(wěn)定性等弊端，內(nèi)部投資回報(bào)率低于社會(huì)平均水平，而太陽(yáng)能也存在仍需找到技術(shù)提升和解決不夠經(jīng)濟(jì)等短板問(wèn)題。
從具體公司的投資策略上看，不妨選擇掌握核心技術(shù)、內(nèi)生增長(zhǎng)性高、產(chǎn)業(yè)受益較大、長(zhǎng)期投資回報(bào)可期的低碳行業(yè)及公司作為首選。在新能源開發(fā)利用領(lǐng)域，建議關(guān)注金風(fēng)科技、天威保變、中核科技等公司；在節(jié)能和提高能源使用效率方面，建議關(guān)注榮信股份、科陸電子等公司。
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