今年下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析
● 增速回調(diào)不改基本面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)“二次探底”
● 穩(wěn)定政策成為主基調(diào)，提高調(diào)控針對(duì)性、靈活性
都說股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)11.1%，居世界前位，可滬深股市卻跌跌不休，上證綜指大跌26.82%，在全球股市漲幅榜上居倒數(shù)第二，僅略好于發(fā)生債務(wù)危機(jī)的希臘。
投資股市，一定意義上說就是投資未來。股市的大幅下挫反映了市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的一種擔(dān)憂。那么，人們究竟在擔(dān)憂什么？應(yīng)如何正確認(rèn)識(shí)這種擔(dān)憂？該怎樣應(yīng)對(duì)市場(chǎng)所擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)？
有挑戰(zhàn)——
經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)總體良好，但矛盾和問題也不少
中國(guó)經(jīng)濟(jì)“最為復(fù)雜的一年”已行至中盤。
上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上保持高增長(zhǎng)、高就業(yè)、低通脹的良好態(tài)勢(shì)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，外電評(píng)價(jià)：“世界經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)在遠(yuǎn)東繼續(xù)前進(jìn)”。然而，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境仍然錯(cuò)綜復(fù)雜，制約經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的矛盾和問題還不少。
自然災(zāi)害頻發(fā)，增加了下半年農(nóng)業(yè)增收的不確定性；高耗能、高排放行業(yè)增長(zhǎng)較快，節(jié)能減排任務(wù)艱巨；企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境較為嚴(yán)峻，“據(jù)調(diào)查，上半年的加 薪潮使企業(yè)人工成本增加20%以上，同時(shí)原材料成本上漲18%，財(cái)務(wù)費(fèi)用上升10%，而代表市場(chǎng)需求的新訂單指數(shù)已降至去年3月份以來的最低點(diǎn)，兩相夾擊 之下，企業(yè)的壓力比較大。”工信部一位專家坦言。
更讓人警覺的是這樣一組數(shù)字：宏觀經(jīng)濟(jì)重要先行指標(biāo)——制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）已連續(xù)兩個(gè)月回落；GDP增幅從一季度的11.9%回落 到二季度的10.3%；工業(yè)增加值增速?gòu)?/SPAN>3月份的18.1%回落到6月份的13.7%……雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)回升的曲折性早有思想準(zhǔn)備，但眾多指標(biāo)的回落，還是引 發(fā)了市場(chǎng)的憂思：中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)大幅下行，甚至出現(xiàn)“二次探底”？
股市的連綿下跌，折射的正是這種憂慮。
有信心——
回調(diào)是經(jīng)濟(jì)回暖過程中的高位調(diào)整和主動(dòng)調(diào)整，不會(huì)出現(xiàn)“二次探底”
“二季度經(jīng)濟(jì)增速回落主要是由于去年基數(shù)和部分宏調(diào)政策的影響。盡管經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了一定程度的回落，但它仍運(yùn)行在正常的增長(zhǎng)區(qū)間。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)這樣解讀當(dāng)前的數(shù)據(jù)。
市場(chǎng)擔(dān)憂更多的還是基于未來。從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”看，今年消費(fèi)需求仍將保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，人們主要擔(dān)心世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力特別是歐洲債務(wù)危機(jī)影響我國(guó)出口，樓市調(diào)控影響投資，從而可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑。對(duì)此，須全面、客觀地分析。
時(shí)下，美歐日經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，消費(fèi)不穩(wěn)，失業(yè)率趨于上升，但世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”或重返衰退的可能性很小。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的最新預(yù)測(cè)，世界經(jīng) 濟(jì)在2010年和2011年的增長(zhǎng)率分別為4.6%和4.3%。較之2009年的-0.6%，4%以上的增速無論如何也算不上“二次探底”。
“歐債危機(jī)對(duì)我國(guó)出口有影響，但影響有限。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任盧中原說。雖然歐債危機(jī)帶來歐元貶值、人民幣升值，但我對(duì)歐出口的主要競(jìng) 爭(zhēng)對(duì)手——中國(guó)周邊國(guó)家的貨幣升值更快，因而中國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力依然凸顯。“我國(guó)出口產(chǎn)品中相當(dāng)一部分是日常生活必需品，需求剛性比較大。此外，技術(shù)含量較 高的制成品比重也越來越大。所以，‘中國(guó)制造’的生命力很強(qiáng)。”盧中原說。
另一方面，出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家已占我出口市場(chǎng)的半壁江山，占比高達(dá)51.3%，而新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇整體好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。因此，不少專家認(rèn)為，下半年我國(guó)出口仍將保持相對(duì)平穩(wěn)的增勢(shì)，全年可望實(shí)現(xiàn)20%左右的增長(zhǎng)。
“房地產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重在18%以上，因此樓市調(diào)控可能會(huì)影響投資增速，但這種影響可以對(duì)沖。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松說。
上半年，房地產(chǎn)投資增幅高達(dá)38.1%，樓市調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響還未顯現(xiàn)。但在交易量萎縮、價(jià)格向下震蕩的情況下，下半年房地產(chǎn)投資仍可能下 行。“今年全國(guó)將新增各類保障性住房700多萬套。保障性住房的大規(guī)模開工將對(duì)沖商品房投資的減少，總體上房地產(chǎn)投資增速不會(huì)減慢，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將至 少與2009年持平。”巴曙松說。
打開視野，我們還可以看到：中國(guó)正處于城市化、工業(yè)化加速發(fā)展階段，4萬億元投資大單尚未完成，西部大開發(fā)年內(nèi)新開工23項(xiàng)重點(diǎn)工程……無論從長(zhǎng)期還是短期因素看，下半年投資增速都不可能大幅放緩。
世界銀行最新一期《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最近略為放緩但前景依然良好，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)率為9.5%。
專家們普遍認(rèn)為，由于基數(shù)等原因，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，但這并不意味著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，增速的短期回調(diào)是經(jīng)濟(jì)回暖過程中的高 位調(diào)整，也是主動(dòng)調(diào)整的積極結(jié)果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)所謂的“二次探底”。“這就像飛機(jī)起飛遇到氣流后的正常波動(dòng)，盡管有些顛簸，但已經(jīng)離開地面，不會(huì)掉下 來了。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平打比方說。
回調(diào)不改基本面。在增強(qiáng)憂患意識(shí)的同時(shí)，我們也應(yīng)堅(jiān)定信心，鞏固經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展好形勢(shì)。“信心比黃金和貨幣更重要”，戰(zhàn)勝金融危機(jī)沖擊如此，應(yīng)對(duì)新的復(fù)雜局面也是如此。
有應(yīng)對(duì)——
以穩(wěn)定政策為主基調(diào)，提高調(diào)控的針對(duì)性和靈活性
當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處在由回升向好向穩(wěn)定增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期。下半年，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然復(fù)雜，不確定因素較多，應(yīng)當(dāng)以穩(wěn)定政策為主基調(diào)，堅(jiān) 持把處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的核心，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策 的連續(xù)性和穩(wěn)定性，同時(shí)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)預(yù)測(cè)預(yù)警，提高宏觀調(diào)控的針對(duì)性和靈活性。
“我理解，下半年的宏觀政策不會(huì)過早退出，也不會(huì)匆忙加碼。”巴曙松說，“一方面，今年以來出臺(tái)的一系列調(diào)控政策，如樓市調(diào)控、對(duì)信貸總量和節(jié) 奏的控制、地方投融資平臺(tái)的規(guī)范化、節(jié)能減排、出口退稅等政策，其效果如何需要觀察，可能暫時(shí)沒必要進(jìn)一步收緊，否則可能導(dǎo)致‘超調(diào)’，加大經(jīng)濟(jì)下行壓 力。另一方面，只要經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)在預(yù)期范圍內(nèi)，也沒必要過于匆忙地出臺(tái)所謂‘二次刺激’政策，否則會(huì)助長(zhǎng)產(chǎn)能過剩和資產(chǎn)泡沫。”
做好下半年經(jīng)濟(jì)工作，專家認(rèn)為應(yīng)在五個(gè)關(guān)鍵詞上下功夫。
“穩(wěn)增長(zhǎng)”——堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求，落實(shí)和完善擴(kuò)大消費(fèi)政策，加快建立消費(fèi)可持續(xù)增長(zhǎng)的體制機(jī)制。與此同時(shí)，既要擴(kuò)內(nèi)需，又須穩(wěn)外需， 兩者不可偏廢。“應(yīng)當(dāng)抓緊制定出臺(tái)調(diào)整國(guó)民收入分配格局的方案，提高農(nóng)民和城市低收入群體收入水平，促進(jìn)消費(fèi)可持續(xù)增長(zhǎng)”，國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任 祝寶良說。
“轉(zhuǎn)方式”——下更大氣力抓好節(jié)能減排，加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，改善服務(wù)業(yè)和中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。
“推改革”——深化資源環(huán)境、國(guó)企、財(cái)稅金融等重點(diǎn)領(lǐng)域改革，穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)村綜合改革。
“控通脹”——保障重要農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格基本穩(wěn)定，把握好信貸投放力度、節(jié)奏、重點(diǎn)，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定。
“保民生”——保持就業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)，推進(jìn)社會(huì)保障體系建設(shè)，做好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和住房保障工作。“時(shí)下，房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期逆轉(zhuǎn)、成交量萎縮，但價(jià)格仍在高位運(yùn)行，下一階段應(yīng)堅(jiān)定不移地繼續(xù)貫徹落實(shí)好‘新國(guó)十條’不動(dòng)搖。”巴曙松說。
復(fù)雜之年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正中流擊水，駛向穩(wěn)定增長(zhǎng)的彼岸。
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