太陽(yáng)能：行業(yè)新變化催生新機(jī)會(huì)
近期Ａ股市場(chǎng)出現(xiàn)了寬幅震蕩的格局，周二急跌，周三反抽。但不少太陽(yáng)能板塊出現(xiàn)了震蕩回升的趨勢(shì)，其中奧克股份大幅走高，而金晶科技、南玻
近期Ａ股市場(chǎng)出現(xiàn)了寬幅震蕩的格局，周二急跌，周三反抽。但不少太陽(yáng)能板塊出現(xiàn)了震蕩回升的趨勢(shì)，其中奧克股份大幅走高，而金晶科技、南玻Ａ等品種也反復(fù)震蕩走強(qiáng)，那么，如何看待太陽(yáng)能板塊的投資機(jī)會(huì)呢？
行業(yè)新變化賦予樂觀預(yù)期
對(duì)于太陽(yáng)能板塊的如此走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這與太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)新的變化有著極大的關(guān)聯(lián)。一是光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)電成本持續(xù)降低。光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步很快，目前晶體硅 電池的行業(yè)平均轉(zhuǎn)換率已達(dá)１６．５％左右，電池硅片厚度也從最初４５０～５００μｍ降低到目前的１８０～２００μｍ。預(yù)計(jì)到２０１５年前后，全球光伏發(fā)電 上網(wǎng)電價(jià)與傳統(tǒng)電力上網(wǎng)電價(jià)將可能持平；２０２０年后起，其上網(wǎng)電價(jià)將低于傳統(tǒng)電力上網(wǎng)電價(jià)。這就為光伏電池生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)造了良好機(jī)遇。
二是我國(guó)在光伏產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)跑者角色愈發(fā)清晰。目前我國(guó)企業(yè)在硅片切割技術(shù)、電池片和組件生產(chǎn)技術(shù)方面已經(jīng)處于全球先進(jìn)水平，隨著多晶硅原材料瓶頸解決及國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，后端產(chǎn)業(yè)鏈的“中國(guó)優(yōu)勢(shì)”將更加明顯，一批龍頭企業(yè)將成為全球光伏市場(chǎng)的引領(lǐng)者。
三是光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)新的強(qiáng)勁增長(zhǎng)的新引擎。日前，美國(guó)參議院能源委員會(huì)通過了美國(guó)千萬(wàn)太陽(yáng)能屋頂計(jì)劃，預(yù)計(jì)從２０１２年開始，將投資２．５億美元用于該項(xiàng) 計(jì)劃，從２０１３年至２０２１年，每年將投資５億美元補(bǔ)助用于太陽(yáng)能屋頂計(jì)劃。該項(xiàng)立法的補(bǔ)助資金可以補(bǔ)貼４０ＧＷ的新安裝容量，加上地面光伏電站、各州 聯(lián)邦政府補(bǔ)貼，到２０２１年，美國(guó)光伏市場(chǎng)總量將超過１００ＧＷ，將取代德國(guó)成為未來(lái)太陽(yáng)能發(fā)電市場(chǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)，從而對(duì)我國(guó)光伏產(chǎn)品出口形成重大利好。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度找投資機(jī)會(huì)
由此可見，太陽(yáng)能板塊在近期的走勢(shì)的確較為樂觀，因?yàn)樵冢玻埃埃改暌院�，太�?yáng)能產(chǎn)業(yè)一度因?yàn)樯嫌卧瞎⿷?yīng)過剩，下游出口壓力較大而面臨著一定的行業(yè)發(fā)展壓力，所以，市場(chǎng)對(duì)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)股的重視程度并不高。但這恰恰意味著太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)股在近期面臨著估值修復(fù)等諸多機(jī)會(huì)。
不過，就行業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的迅速?gòu)?fù)蘇對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股的業(yè)績(jī)彈性有著不同的效應(yīng)。其中為太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)提供設(shè)備、服務(wù)的個(gè)股最為主流資金所看 好，為何？因?yàn)檫@其實(shí)是賣水與挖金礦的故事在股市中的重演，因?yàn)槿绻讯嗑Ч璁?dāng)成是挖掘太陽(yáng)能金礦的話，那么，為多晶硅提供設(shè)備或相關(guān)服務(wù)的上市公司則是 賣水的。而由于賣水的擁有一定的技術(shù)、資金等進(jìn)入門檻，故在短期內(nèi)的業(yè)績(jī)?cè)鏊偻鶗?huì)快于太陽(yáng)能發(fā)電領(lǐng)域的相關(guān)個(gè)股。這在奧克股份、東山精密、云南鍺業(yè)等個(gè) 股的業(yè)績(jī)中已經(jīng)得到了體現(xiàn)。
而且，從太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展角度來(lái)看，在太陽(yáng)能由光轉(zhuǎn)換為電的過程中，需要迫切解決兩個(gè)問題，一是多晶硅的 切割技術(shù)等方面的問題；二是太陽(yáng)能電池的組合問題。正因?yàn)槿绱耍袠I(yè)分析師預(yù)測(cè)在未來(lái)一段相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，這兩個(gè)問題的解決將會(huì)產(chǎn)生新的行業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，從 而帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。以太陽(yáng)能電池為例，云南鍺業(yè)目前的業(yè)務(wù)開拓前景不錯(cuò)，太陽(yáng)能電池用的鍺需求從２００８年的６．５３萬(wàn)噸迅速飆升至２０１０年的１５．３４ 萬(wàn)噸，行業(yè)分析師預(yù)計(jì)到２０１２年將達(dá)３１．７３萬(wàn)噸，由此折射出太陽(yáng)能電池業(yè)務(wù)未來(lái)廣闊的發(fā)展空間，這其實(shí)就拓展了云南鍺業(yè)的高成長(zhǎng)空間。
循此思路，在目前太陽(yáng)能領(lǐng)域，尋找投資機(jī)會(huì)并不是從航天機(jī)電、孚日股份、江蘇陽(yáng)光、天威保變等多晶硅領(lǐng)域，而是設(shè)備類或提供服務(wù)類個(gè)股。其中奧克股份、 東山精密、云南鍺業(yè)、精功科技、天龍光電等個(gè)股可密切關(guān)注。而奧克股份、云南鍺業(yè)的成長(zhǎng)前景更為樂觀，主要是因?yàn)閵W克股份在今年一季度下游需求旺盛，但由 于原料價(jià)格大漲侵吞了利潤(rùn)，增收不增利的格局有所顯現(xiàn)。但隨著國(guó)際石油價(jià)格的下跌等因素，未來(lái)原料價(jià)格將有下調(diào)空間，從而為該股提供了新的成長(zhǎng)空間。而云 南鍺業(yè)則由于資源優(yōu)勢(shì)以及下游需求空間的樂觀預(yù)期，成長(zhǎng)空間也相對(duì)樂觀，可積極跟蹤。當(dāng)然，對(duì)于直接受益于太陽(yáng)能屋頂計(jì)劃的金剛玻璃、南玻Ａ等個(gè)股也可跟 蹤。
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