8月30日報：較比年初多晶硅現(xiàn)貨價格漲20%
今年以來全球光伏行業(yè)景氣度急劇回升，終于從終端需求傳導(dǎo)到上游原材料。
多晶硅現(xiàn)貨價格自2008年金融危機后就一蹶不振，不過從今年7 月底開始，多晶硅現(xiàn)貨價格出現(xiàn)近兩年來的首次回升，短短一月時間就較年初報價上漲了20%。受此影響，A股市場上的江蘇陽光 (600220，收盤價5.90元)、南玻A(000012，收盤價14.35元)、樂山電力(600644，收盤價11.19元)、天威保變 (600550，收盤價24.38元)等個股近期也是紛紛上漲。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果后續(xù)沒有海外市場利空消息的出現(xiàn)，那么在歐洲主要光伏安裝國削減補貼引發(fā)的搶裝效應(yīng)刺激下，多晶硅現(xiàn)貨價格漲勢有望延續(xù)到今年年底，相關(guān)上市公司的盈利情況將得到改善。
最近一月現(xiàn)貨價格急升20%
2007年被資本市場競相追逐的多晶硅概念，在2008年跌下神壇。金融危機沖擊下，多晶硅現(xiàn)貨市場價格半年時間從400美元/公斤的高點跌入100美元/公斤以下，行業(yè)暴利不復(fù)存在。
然而，長久以來一直在40萬元/噸上下波動的多晶硅現(xiàn)貨市場價格，在最近一個月里卻打破了維持一年多的僵局。光大證券分析師王海生觀測到的數(shù)據(jù)顯示，7 月22日之后的兩周，國內(nèi)市場多晶硅售價已從年初時每噸40萬元 ~41.5萬元，上漲到44萬元~46萬元，半月漲幅約10%。
而這一勢頭在之后半個月還有加速趨勢。昨日(8月27日)安泰科分析師謝晨告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，本周多晶硅廠商表示，目前國內(nèi)現(xiàn)貨價格已突破50 萬元/噸，主流報價在48.5~50.5萬元/噸，較7月底上漲超過20%。安泰科是直屬于有色金屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院的市場調(diào)查公司，為目前國內(nèi)有色金屬行 業(yè)權(quán)威研究機構(gòu)之一。
在業(yè)內(nèi)人士看來，此番多晶硅的漲價在預(yù)期之中，今年由下游需求激增引發(fā)的整個光伏行業(yè)供貨緊張，終于由下游電池、組件傳導(dǎo)至上游的多晶硅。
謝晨向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，德國宣布將在今年第三季度以及明年年初分兩次下調(diào)補貼，刺激系統(tǒng)安裝商在補貼調(diào)整大限前“搶裝”，因此德國裝機量從去年年末出現(xiàn)激增；此外金融危機結(jié)束后，各國經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇，新興市場加大投資也帶動了全球光伏市場走暖。
落到多晶硅上，除了下游需求速度恢復(fù)之外，獨特的市場供需格局也是近期價格暴漲的原因之一。謝晨告訴記者，來自國內(nèi)多晶硅廠商的反饋是，由于行業(yè)供應(yīng)以長單為主，外面的現(xiàn)貨較少，因此一旦下游需求短期內(nèi)出現(xiàn)激增，很容易使現(xiàn)貨價格進(jìn)入快速上升通道。
光大證券分析師王海生也持同樣觀點，認(rèn)為這波上漲中有行業(yè)預(yù)期好轉(zhuǎn)后硅價被哄抬的因素。
但下游需求激增是推動現(xiàn)貨漲價的最大功臣。全球光伏行業(yè)在今年突然復(fù)蘇，行業(yè)調(diào)查機構(gòu)IMSResearch統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全球光伏組件出貨 量在7GW上下；而2008年全球市場新增光伏安裝量不過5.8GW，2009年 也 才 達(dá)到7.4GW。早前中投顧問研究員姜謙曾對記者表示，無論是出貨量、安裝量還是企業(yè)毛利率等盈利指標(biāo)，在今年上半年都創(chuàng)下了行業(yè)發(fā)展以來的峰值。
價格上漲有望延續(xù)至年底
現(xiàn)在的問題是，多晶硅現(xiàn)貨價格這種上漲能持續(xù)到什么時候？
至少從最新情況來看，占據(jù)全球光伏市場五成裝機量的德國在7月削減補貼后，國內(nèi)廠商尚未感受到影響。來自樂山市政府網(wǎng)站上的消息顯示，作為我國多晶硅產(chǎn)業(yè)基地之一，今年頭7個月該市的多晶硅產(chǎn)量達(dá)到2444噸，同比增長190%。
海關(guān)最新月度數(shù)據(jù)更能直觀地反應(yīng)行業(yè)情況。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，7月我國多晶硅進(jìn)口3682噸，較去年同期增加34.1%；環(huán)比看，與6月份的3784噸大致持 平，顯示光伏市場熱度不減，國內(nèi)組件廠對原材料需求仍然處于高位。按單月看，今年前5月除二月份為2647萬噸之外，其余4個月進(jìn)口量都在3200噸上 下。而前7月，我國累計進(jìn)口多晶硅2.3萬噸，超過去年全年水平。
業(yè)內(nèi)人士表示，全球光伏市場今年需求不會有太大問題。歐洲另一主要安裝 國意大利，其現(xiàn)有光伏激勵政策將在今年年底到期，已有消息指出，該國政府將效仿德國在新激勵方案中調(diào)低補貼力度，削減幅度甚至?xí)^德國；因此預(yù)計德國在 今年10月份再度下調(diào)補貼后，搶裝效應(yīng)將轉(zhuǎn)移至意大利市場。 IMSResearch表示，在今年上半年全球光伏組件出貨量已達(dá)到7GW的情況下，預(yù)計全年出貨量會增長到創(chuàng)紀(jì)錄的15.6GW。
從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到的情況看，業(yè)內(nèi)研究員保守估計多晶硅現(xiàn)貨漲價會持續(xù)到今年10月份，樂觀地看到今年年底。比如王海生和謝晨都認(rèn)為，在市場沒有利空消息出現(xiàn)的情況下，多晶硅價格不會出現(xiàn)明顯回落，這波漲價行情會一直持續(xù)到12月份。
來自龍頭廠商的聲音或許更令投資者安心。國內(nèi)最大的多晶硅硅片企業(yè)賽維LDK董事長彭小峰8月25日表示，目前多晶硅供需缺口在兩成左右；如果光伏需求持續(xù)在高位，那么今年年內(nèi)多晶硅價格有望突破到68萬元/噸，就是說重回100美元/公斤之上。
A股方面，相關(guān)上市公司的預(yù)期也較為樂觀。江蘇陽光在寧夏石嘴山一期1500噸的多晶硅生產(chǎn)線，早在2008年7月就與浙江海潤簽訂1000 噸~1200噸供貨合同，卻因金融危機遲遲未能執(zhí)行；8月27日記者致電公司，獲知目前已重啟該合同，不過尚未獲得來自其他企業(yè)的訂單。半年報顯示，江蘇 陽光上半年多晶硅業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，不過公司表示，鑒于行業(yè)漲價趨勢確立，因此年內(nèi)該業(yè)務(wù)將能扭虧。
凱基證券認(rèn)為，由于下半年光伏市場持續(xù)火爆，因此A股多晶硅廠商將出現(xiàn)一波補漲行情。此外王海生也表示，相關(guān)企業(yè)盈利能力將出現(xiàn)回升。
明年前景還看不清楚
不過漲價預(yù)期只是到今年年底為止，2011年情況如何，目前業(yè)內(nèi)還看不清楚。但是最新傳回的消息顯示，7月執(zhí)行新的補貼政策之后，來自德國市場的光伏需求出現(xiàn)了銳減。
全球光伏市場格局在7月之后出現(xiàn)了新的動向。德國以外的歐洲國家，如意大利、法國以及亞洲、北美等新興市場，在今年上半年搶貨搶不過德國使自身裝機量受 限，其中部分地區(qū)，如意大利在今年下半年又面臨補貼可能在2011年下調(diào)，因此積極搶裝，從而使得全球市場需求在7月1日后繼續(xù)旺盛——我國臺灣地區(qū)光伏 廠商近期接到的訂單，大部分來自德國以外地區(qū)。
但是行業(yè)持續(xù)“火熱”，卻造成光伏組件價格也居高不下，因此7月1日首次削減補貼后，德國光伏系統(tǒng)的投資回報率大大低于早前預(yù)期，該國不少民眾進(jìn)入觀望狀態(tài)。德國媒體對此評論說，7月起該國市場出現(xiàn)“急凍”，第三季度至今需求依然不振。
德國去年的安裝量，占據(jù)了當(dāng)年全球增量市場的半壁江山；而 IMSResearch數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有82%的光伏組件被安裝到歐洲，其中以德國、意大利和西班牙為主。而德國將在明年1月1日再次削減補貼，因 此謝晨表示，現(xiàn)在很難判斷明年光伏市場能否延續(xù)今年行情，“畢竟新興市場需求還不足以與德國市場抗衡。”
IMSResearch的預(yù)期更為悲觀。該公司認(rèn)為，2011年歐洲市場將有數(shù)次上網(wǎng)電價補貼下調(diào)，行業(yè)反應(yīng)如何，尚不能預(yù)期；但是當(dāng)前市場的共識是， 光伏需求將出現(xiàn)同2009年西班牙市場類似的非健康下跌。西班牙在 2008年以2.5GW的新增安裝量超越德國，成為當(dāng)年全球最大的增量市場。不過進(jìn)入2009年以后，西班牙政府卻突然將當(dāng)年的安裝量限制在500MW， 結(jié)果去年該國實際裝機規(guī)模下降到悲慘的69MW。
此外，對我國企業(yè)的另一大挑戰(zhàn)也在浮現(xiàn)。由于需求急速蕭條，向來報價比亞洲產(chǎn)太陽能電池高的德系光伏電池，近日將報價下調(diào)了3%~5%。長城證券分析師周濤表示，考慮到匯率水平，德國廠商報價已與我國組件企業(yè)相當(dāng)，競價優(yōu)勢的消失將不利于國內(nèi)光伏產(chǎn)品下半年出口。
此外，2008年曾經(jīng)引發(fā)業(yè)界爭論的“過剩”隱憂目前又再度浮現(xiàn)。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會的統(tǒng)計，今年上半年我國國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為2萬噸，同比 增長166%，；而隨著在建項目在下半年陸續(xù)投產(chǎn)，多晶硅市場供應(yīng)將逐步放大，因此預(yù)計多晶硅價格將在明年上半年逐漸平穩(wěn)并再次小幅回落。
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