本周國外基本金屬價(jià)格漲跌不一，錳價(jià)大幅上漲
本周國外基本金屬價(jià)格漲跌不一，小金屬中錳價(jià)大幅上漲。本周(截至2010年8月27日)國外基本金屬價(jià)格漲跌分化，倫敦市場上漲幅最大的是錫，較上周上漲4.4%，跌幅最大的是鎳，下跌2.3%。 國內(nèi)現(xiàn)貨市場上基本金屬整體回落，跌幅最大的是鋅，較上周下跌2.4%。本周小金屬價(jià)格整體表現(xiàn)不錯(cuò)，其中錳價(jià)表現(xiàn)最為出色，國內(nèi)錳價(jià)較上周上漲了 6.7%。本周金價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，倫敦金價(jià)較上周上漲了0.9%。
預(yù)計(jì)基本金屬價(jià)格在需求旺季到來后逐步攀升。本周公布的美國疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在周四前一度打壓了金屬價(jià)格(主要包括周二美國不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)公布7月美 國房屋銷售為1995年5月來的最低水平，并創(chuàng)下了歷史最大跌幅，周三公布的美國7月新屋銷售數(shù)據(jù)低于預(yù)期)，但周五美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克講話對(duì)經(jīng)濟(jì)前景卻維 持樂觀態(tài)度，并暗示經(jīng)濟(jì)成長雖然正經(jīng)歷一段疲弱期，但美聯(lián)儲(chǔ)并不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)陷入雙底衰退，也不擔(dān)心通縮或通脹。伯南克發(fā)言后，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)加劇下滑擔(dān)憂緩解， 道瓊斯工業(yè)指數(shù)大漲，并推動(dòng)銅價(jià)大幅上升并全面收復(fù)之前的失地，而錫價(jià)也再創(chuàng)新高。由此可見，金屬價(jià)格特別是銅價(jià)表現(xiàn)出明顯的易漲難跌的態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。雖 然全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還不穩(wěn)定，但我們對(duì)基本金屬價(jià)格的未來走勢(shì)并不悲觀，7、8月份是金屬的傳統(tǒng)需求淡季，但我們看到上游的金屬生產(chǎn)商在淡季紛紛減產(chǎn)，使得金 屬市場的供應(yīng)并不充裕，表現(xiàn)在LME的庫存下降。進(jìn)入9月后，下游需求的旺季將逐步到來，我們預(yù)計(jì)基本金屬價(jià)格有望逐步攀升。
本周鋼材現(xiàn)貨價(jià)格全線下跌，鐵礦石價(jià)格也出現(xiàn)下跌。本周現(xiàn)貨市場的普碳鋼材價(jià)格全線下跌，其中螺紋鋼和高線較上周下跌了1.6%和1.5%；熱 扎、冷軋和中厚板價(jià)格分別下跌了1.9%、0.9%和1.3%。本周熱軋和冷軋不銹鋼價(jià)格和上周末持平；鐵礦石價(jià)格也出現(xiàn)下跌，其中青島港進(jìn)口鐵礦石價(jià)格 較上周下跌1.7%。但焦炭價(jià)格上漲1.8%。
預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格上升空間有限。上周國內(nèi)三大鋼廠均上調(diào)鋼價(jià)，但現(xiàn)貨市場的普碳鋼材價(jià)格卻表現(xiàn)疲軟，可見這一輪價(jià)格上漲缺少下游真實(shí)需求的響應(yīng)。另 外，社會(huì)總庫存本周繼續(xù)小幅回落，較上周減少了0.5%，其中長材回落1.3%，但板材仍保持0.3%的上漲，我們估計(jì)長材庫存減少可能是受鋼廠減產(chǎn)的影 響�？傮w來看，目前鋼材市場需求仍然不旺，另外，目前庫存水平仍然過高，因此我們認(rèn)為鋼價(jià)上升空間有限。但由于近階段焦炭等原燃料價(jià)格上升，對(duì)鋼價(jià)起到支 撐作用，因此下調(diào)幅度估計(jì)也不大。
短期更看好和新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的金屬公司。有色金屬上市公司本周表現(xiàn)平平，有色金屬指數(shù)較上周下跌0.98%，表現(xiàn)略強(qiáng)于大市，滬深300(2884.042,-19.15,-0.66%)指數(shù)回落了1.37%。漲幅居前的主要是和新能源和新材料相關(guān)的公司，跌幅居前的主要是前期跌幅上漲的強(qiáng)勢(shì)股，如東陽光鋁(15.46,-0.44,-2.77%)(600673.SS/人民幣14.73，未有評(píng)級(jí))等。由于我們預(yù)期基本金屬價(jià)格隨著需求旺季到來可能逐步回升，這有利于基本金屬股價(jià)獲得支撐并逐步攀升，而從9月看，我們更看好和新能源和新材料相關(guān)的公司，包括東方鉭業(yè)(18.70,-0.51,-2.65%)(000962.SZ/人民幣17.30，買入)。
看好具有鐵礦石資源的鋼鐵公司。本周鋼鐵公司表現(xiàn)也一般，鋼鐵指數(shù)下跌0.94%，表現(xiàn)略強(qiáng)于大市，其中漲幅居前的是小型鋼鐵公司，但大型鋼鐵 企業(yè)表現(xiàn)不如人意。雖然我們對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)仍不十分樂觀，但由于目前鋼鐵股估值水平已處于較低水平(接近08年底的水平)，隨著政策面不會(huì)進(jìn)一步緊縮，我們預(yù) 計(jì)鋼鐵公司股價(jià)有階段性走強(qiáng)的機(jī)會(huì)，但上升空間不應(yīng)過于樂觀，我們相對(duì)更看好擁有鐵礦石資源的公司，我們維持對(duì)A股鋼鐵行業(yè)“中立”評(píng)級(jí)。
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