2010有色金屬行業(yè)研究報(bào)告
近期由于金屬價(jià)格上漲，有色股迎來(lái)了一波交易性投資機(jī)會(huì)。銅鋁鉛鋅錫鎳等6種金屬具有一定的金融屬性，除了供需基本面之外，商品市場(chǎng)上流動(dòng)性的充裕程度、美元走勢(shì)也能夠左右金屬價(jià)格。我們對(duì)近期金屬價(jià)格上漲的基本判斷是：1）主要是流動(dòng)性推動(dòng)，以及美元貶值的影響；2）中國(guó)及美日歐的需求基本面情況并不能支撐金屬價(jià)格持續(xù)上漲。
對(duì)有色股近期表現(xiàn)的基本判斷是：1）主要是金屬價(jià)格上漲刺激有色股上漲；2）后續(xù)需要密切跟蹤金屬價(jià)格走勢(shì)、美元走勢(shì)、商品市場(chǎng)流動(dòng)性等指標(biāo)，以及國(guó)內(nèi)外可能出臺(tái)的貨幣政策。
中國(guó)對(duì)銅鋁鋅鉛等大品種有色金屬的需求依舊強(qiáng)勁，但后勁可能不足。美日歐制造業(yè)有向壞運(yùn)行的趨勢(shì)，是否會(huì)出現(xiàn)二次探底目前還不好判斷，因此我們認(rèn)為，目前有色金屬的供需基本面并不能對(duì)金屬價(jià)格持續(xù)上漲形成有效的支撐。
經(jīng)過(guò)一輪的大幅上漲之后，大品種有色股可能出現(xiàn)盤(pán)整。但我們對(duì)金屬價(jià)格走勢(shì)短期內(nèi)保持樂(lè)觀，在大盤(pán)不出現(xiàn)回調(diào)的前提下，后續(xù)有色股仍有上漲空間，應(yīng)關(guān)注大金屬類(lèi)上市公司中基本面較好的公司。建議重點(diǎn)關(guān)注焦作萬(wàn)方、江西銅業(yè)、中金嶺南等質(zhì)地優(yōu)良的細(xì)分行業(yè)龍頭股近期可能出現(xiàn)的交易性機(jī)會(huì)；另外西部礦業(yè)、中色股份、吉恩鎳業(yè)、馳宏鋅鍺、云南銅業(yè)等大金屬品種也應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。
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