明年基本金屬震蕩上行格局基本定性
上周五中國(guó)公布的CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）以及隨后的提高存款準(zhǔn)備金率，基本都在市場(chǎng)預(yù)期以內(nèi)，我們認(rèn)為不會(huì)對(duì)有色金屬板塊產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響。 近期愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)將對(duì)沖掉第二輪量化寬松給美元造成的貶值壓力。當(dāng)前美國(guó)國(guó)內(nèi)低通脹率、高失業(yè)率為其實(shí)施量化寬松貨幣政策創(chuàng)造了絕佳的借口，一場(chǎng)在和平 時(shí)期罕見(jiàn)的全球性印鈔運(yùn)動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始，弱勢(shì)美元更符合美國(guó)的國(guó)家利益，以上因素都對(duì)金屬價(jià)格上漲有正面影響。
我們認(rèn)為，基本金屬價(jià)格明年繼續(xù)大幅上漲的可能性已經(jīng)很小，但震蕩上行的格局基本定性。明年對(duì)基本金屬板塊以采取波段操作的方式來(lái)獲取利潤(rùn)，其階段性交易機(jī)會(huì)值得參與。
我們認(rèn)為，伴隨著美元走強(qiáng)動(dòng)力的減弱，全球經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)復(fù)蘇，中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)的恢復(fù)，未來(lái)一到兩個(gè)季度有色金屬價(jià)格有望引來(lái)新一輪上漲。整體而言，有色類板塊中線機(jī)會(huì)不錯(cuò)。
二級(jí)市場(chǎng)上，昨日該板塊漲幅居前，江西銅業(yè)、錫業(yè)股份(000960)等漲幅居前，大多有色金屬紛紛走出放量上漲跡象，成為盤中較為突出的亮 點(diǎn)。操作策略方面，選擇資源自給率高、價(jià)格業(yè)績(jī)高的雙高公司，考慮受益金屬價(jià)格上揚(yáng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性和具有產(chǎn)能擴(kuò)張以及資源整合的相關(guān)公司值得關(guān)注。我們首 推江西銅業(yè)與錫業(yè)股份，其次是銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。鉛鋅板塊雖然相對(duì)受益較小，但中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺 (600497)、中金嶺南、西部礦業(yè)(601168)等資源整合仍然值得期待。
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