紫金礦業(yè)“傍牢”大宗商品交易商嘉能可
全球最大的大宗商品交易商瑞士嘉能可國際公司（Glencore International AG，下稱嘉能可）計劃在今年4月到6月的某個時間之內(nèi)，在中國香港和英國倫敦同時上市。
嘉能可在全球金屬、礦產(chǎn)領(lǐng)域有著舉足輕重的地位。而紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司（601899，下稱紫金礦業(yè)）在2009年底持有嘉能可的2億美元可轉(zhuǎn)債更是引發(fā)了市場的遐想。
紫金礦業(yè)董秘鄭于強(qiáng)27日在接受早報記者采訪時表示，如果嘉能可實現(xiàn)上市，紫金礦業(yè)將選擇轉(zhuǎn)股。鄭于強(qiáng)說，紫金礦業(yè)在一年多前布局嘉能可是該公司正常的專業(yè)需要。
隱秘的嘉能可
彭博社26日報道稱，嘉能可計劃通過在香港上市實現(xiàn)融資20億至25億美元，并通過在倫敦同時上市以實現(xiàn)融資約100億美元的計劃。
據(jù)可查資料，嘉能可是全球工業(yè)客戶最大的原材料、大宗商品供應(yīng)商與交易商，業(yè)務(wù)遍布全球，覆蓋金屬、能源、糧食三大范圍。
《華爾街日報》2007年的一篇文章解釋了嘉能可在大宗商品交易界的角色是多么重要。文章說，該公司是全球大宗商品交易領(lǐng)域如此重要的一位參與者，以至于有時候安排在倫敦金屬交易所（London Metal Exchange）進(jìn)行交割的鎳和鋁有50%到90%都掌握在這家公司手中。
美國銀行/美林（A Bank of America Merrill Lynch）的一份研究報告將嘉能可在大宗商品交易領(lǐng)域所扮演的角色形容為市場中介，它從主要為小型礦業(yè)公司的第三方供應(yīng)商那里獲得大宗商品貨源，并物色 相應(yīng)的買家，不過它也為瑞士斯特拉塔（Xstrata PLC）和俄羅斯聯(lián)合鋁業(yè)公司（United Co. Rusal PLC）等大型公司銷售產(chǎn)品。
嘉能可的總部位于瑞士，前身是Marc Rich & Co. AG，由現(xiàn)年77歲的億萬富翁馬克·里奇（Marc Rich）創(chuàng)辦于1974年。在1970年代晚期以及1980年代的伊朗人質(zhì)危機(jī)期間，馬克·里奇被指控與伊朗進(jìn)行非法原油交易以及偷稅漏稅。在被指控期間他在瑞士居住，并且再未踏上美國的領(lǐng)土。2001年1月20日，時任美國總統(tǒng)克林頓在其任內(nèi)的最后一天宣布對馬克·里奇赦免。
根據(jù)《紐約時報》報道，在1993年以及1994年，馬克·里奇將其持有的Marc Rich & Co. AG股份出售給了公司以換取現(xiàn)金。隨后公司改名為現(xiàn)在的嘉能可。現(xiàn)在嘉能可的主要擁有者與運(yùn)營者是馬克·里奇之前的助手們，包括嘉能可前首席執(zhí)行長威利·斯特霍特（Willy Strothotte）以及現(xiàn)任首席執(zhí)行長伊凡·格拉森博格（Ivan Glasenberg）。上周，《泰晤士時報》有報道稱，BP的前首席執(zhí)行長托尼·海伍德可能會入主嘉能可董事會。
嘉能可雖然行事低調(diào)隱秘，但依舊常常遭遇媒體的各種曝光。在2005年，美國ABC電臺報道嘉能可曾被指控與處于種族隔離時期的南非以及前蘇聯(lián)、伊朗、薩達(dá)姆執(zhí)政時期的伊拉克進(jìn)行非法交易。在2005年，剛果（共）國內(nèi)的腐敗案件調(diào)查中，嘉能可被發(fā)現(xiàn)參與了賄賂。在聯(lián)合國2005年一份有關(guān)伊拉克石油換食品丑聞的報告中，嘉能可同樣被點了名，當(dāng)時它被指控通過支付回扣來獲取伊拉克的石油。
“嘉能可上市”是為辟謠
嘉能可在大宗商品領(lǐng)域的巨大能量，主要來自嘉能可對礦產(chǎn)、冶煉、加工、市場銷售領(lǐng)域的全面覆蓋。
此外，嘉能可為大宗商品的生產(chǎn)商及顧客提供融資、物流及其他供應(yīng)鏈服務(wù)。目前嘉能可的全球市場運(yùn)營部在40多個國家設(shè)有50多個辦事處，雇員超過2000人；工業(yè)運(yùn)營部在13個國家開設(shè)15家工廠，雇員超50000人。
嘉能可還持有多種公開上市公司的股權(quán)，其中包括擁有全球最大礦產(chǎn)企業(yè)之一的瑞士斯特拉塔（Xstrata PLC）34.5%權(quán)益；瑞士Century Alunimun44%的權(quán)益（39％的投票權(quán)）；澳大利亞米納羅資源有限公司（Minara Resources）70.6%的權(quán)益；剛果（金）加丹加公司（Katanga Mining）72.2%的權(quán)益以及法國Recylex32.2%的權(quán)益。
根據(jù)嘉能可官方網(wǎng)站上提供的最新數(shù)據(jù)，在2009年，嘉能可的總收入為1063.64億美元，凈利潤為27.24億美元。
不過截至目前，嘉能可的相關(guān)負(fù)責(zé)人仍未對外表示嘉能可為何要改變原有私人企業(yè)性質(zhì)，選擇公開上市的原因。據(jù)英國《金融時報》的報道，在一些與嘉能可密切相關(guān)的人看來，該公司私有結(jié)構(gòu)帶來的財務(wù)束縛，令其效率低下，而且成為其增長的障礙。
根據(jù)市場對嘉能可流動性的推測，自2008年9月起的3個月內(nèi)，針對嘉能可債務(wù)違約的保險成本就激增了16倍，至3000個基點以上。一名熟悉該公司的知情人士表示，這是一記“警鐘”，該公司管理層意識到，沒有足夠的公眾披露，企業(yè)就難以驅(qū)散謠言，就會遭受名譽(yù)損害。
紫金礦業(yè)：入股是為原料
值得關(guān)注的是，早在2009年底嘉能可發(fā)行22億美元的可轉(zhuǎn)債時，紫金礦業(yè)便已認(rèn)購了其中的2億美元。同時出現(xiàn)在當(dāng)時認(rèn)購者隊伍中的，還有新加坡政府投資公司、貝萊德集團(tuán)（BlackRock Inc.）以及美國的私募股權(quán)公司First Reserve Corp.等大型投資者。
對于當(dāng)初購買可轉(zhuǎn)債的原因，紫金礦業(yè)董秘鄭于強(qiáng)27日向早報記者表示，“可轉(zhuǎn)債5%的年收益本身就挺不錯的，嘉能可上市了就更好了。至于嘉能可上市后，我們能夠獲益多少，現(xiàn)在還看不清楚，得到那個時候才能具體評估。”
“我們購買嘉能可的可轉(zhuǎn)債是出于公司正常的專業(yè)需要。”鄭于強(qiáng)說，“因為我們還在建新的銅冶煉廠，之后需要更多的原料，而嘉能可是全球最大的原材料以及大宗商品供應(yīng)商之一，我們提前入股是為了將來在進(jìn)口原料時能夠獲得更為有利的地位。”
據(jù)《華爾街日報》報道，知情人士透露，銀行家們希望亞洲和中東的主權(quán)財富基金、中國投資者以及中國香港的大亨能成為嘉能可此次上市交易的所謂“基礎(chǔ)投資者”。中國在大宗商品交易界相對而言仍是一個新手，以往也曾遭遇過一些挫折。中國的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會2009年時說，由于中國的航空和海運(yùn)公司從事石油衍生產(chǎn)品交易蒙受巨虧，它鼓勵中國公司在從事交易業(yè)務(wù)時向外國銀行求援。
《華爾街日報》報道稱，“中國對大宗商品的渴求短期內(nèi)不會消退，如果它想涉足大宗商品交易行業(yè)，鑒于這一行業(yè)內(nèi)充斥著精明的銀行家和各種稀奇古怪的衍生產(chǎn)品，中國或許需要像嘉能可國際公司這樣的大牌企業(yè)幫忙。”
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