銀行流動(dòng)性窘境：1月下旬部分銀行存款增長(zhǎng)停滯
限貸、提高存款準(zhǔn)備金、差別準(zhǔn)備金，銀行在流動(dòng)性趨于緊張下，與決意調(diào)控的貨幣監(jiān)管當(dāng)局展開博弈，攬存大戰(zhàn)已經(jīng)爆發(fā)
“1月下旬，一些銀行的存款增長(zhǎng)幾乎停滯。”面對(duì)隔夜拆借利率在一日內(nèi)漲逾100%，一位大行負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)管理的高管向本刊記者證實(shí)了銀行資金普遍緊張的現(xiàn)實(shí)。
由于存款下降十分明顯，加之連續(xù)調(diào)整準(zhǔn)備金等政策的影響，1月20日，個(gè)別大行甚至連上繳法定存款準(zhǔn)備金的“500億都湊不齊了”，最終是靠向央行“逆回購(gòu)”才渡過難關(guān)。
1月25日，銀行間7天質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率已高達(dá)7.6094%。據(jù)本刊記者了解，央行于前一日通過招標(biāo)形式向市場(chǎng)提供了上限3000億元的逆回購(gòu)額度，以緩解市場(chǎng)短期資金緊張的窘境。銀行間同業(yè)拆借利率（SHibor）數(shù)據(jù)顯示，1月20日隔夜拆借利率為6.02%，較前一交易日的 3.01%上漲100%；銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1天回購(gòu)利率為5.6%，較前一交易日的2.7%上漲107.4%。央行1月14日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)的繳款日即在1月20日。
目前資金緊張的不止是中小銀行，幾大行的壓力也都不輕。建行研究部總經(jīng)理郭世坤對(duì)本刊記者分析說，當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到19%，差別準(zhǔn)備金率 的實(shí)施，也將進(jìn)一步收緊銀根，而商業(yè)銀行為保證前期投放的連續(xù)性，還要繼續(xù)保持一定的投放速度，不能突然間大舉壓縮其信貸投放，于是便會(huì)產(chǎn)生階段性的資金緊張，也使得商業(yè)銀行對(duì)存款的渴求增加。
接近貨幣、監(jiān)管當(dāng)局的知情人士透露，既定管住流動(dòng)性總閘門的政策，不會(huì)為銀行階段性的資金緊張所動(dòng)搖。繼央行宣布了對(duì)各行一季度具體的信貸規(guī)模數(shù)據(jù)之后，監(jiān)管當(dāng)局也要重啟日均存貸款余額的上報(bào)制度。
根據(jù)央行既定的貸款增速，2011年的信貸增長(zhǎng)應(yīng)控制在12%到13%，這意味著新增信貸規(guī)模要控制在6萬億到7萬億元。
旱襲銀行
1月下旬的一日深夜，一家大行對(duì)分行去年績(jī)效評(píng)定的會(huì)議仍在激烈進(jìn)行，而其中的年度存款計(jì)劃完成率、貸存比又是與獎(jiǎng)勵(lì)掛靠的重要指標(biāo)，因此圍繞存款進(jìn)度的錙銖必較在所難免。
在前述高管看來，此類考核正是造成銀行資金緊張的主因，因?yàn)槟甑赘縻y行指標(biāo)普遍接近貸存紅線，銀行在突擊增加存款規(guī)模、應(yīng)對(duì)完特殊時(shí)點(diǎn)的份額考核后，存款在年初下降就很正常，新的月末或季末考核又接踵而至，甚至還包括考核分行是否及時(shí)足額上繳系統(tǒng)內(nèi)存款準(zhǔn)備金，資金壓力可想而知。
“不同銀行由于對(duì)存款的重視程度和考核方式不同，面臨的壓力各異。一些注重時(shí)點(diǎn)考核的銀行，如月末、季末等時(shí)點(diǎn)的存款情況，就會(huì)感受到明顯的壓力。”某國(guó)有大型銀行江蘇分行負(fù)責(zé)人表示。
在一些受訪股份制銀行人士看來：由于一旦存貸比觸線，商業(yè)銀行的新業(yè)務(wù)準(zhǔn)入就會(huì)被叫停，所以如何增加存款，提高負(fù)債就成了燃眉之急，今年最大的壓力來自“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”。
郭世坤分析，不同銀行對(duì)于存款壓力的承受能力和調(diào)節(jié)能力各異。一些資金體量較小的銀行，資金多被用于信貸投放；一些體量較大的銀行，相當(dāng)一部分資金投放在資金市場(chǎng)，自身的調(diào)節(jié)余地比較大。在緊縮時(shí)期，可以通過減少對(duì)資金市場(chǎng)的投放，來緩解壓力。
不過前述大行高管表示，在差別準(zhǔn)備金率政策已然設(shè)定的前提下，大行明顯感覺到了壓力，因?yàn)橄胍岣哔J款規(guī)模，通常只能在兩個(gè)方面做文章：要么提高資本充足率，要么做大存款。
他坦言，目前想要進(jìn)一步提高資本充足率，困難重重，一方面主要銀行在短期內(nèi)繼續(xù)從資本市場(chǎng)尋求支持的可能性十分有限；另一方面，如果資本充足率水平過高，銀行盈利壓力太大。
因此，對(duì)大型商業(yè)銀行而言，雖然負(fù)債成本的提高，部分地體現(xiàn)為息差收窄，或體現(xiàn)為成本費(fèi)用的增加，進(jìn)而引起成本收入比的上升，但該高管坦承，如果貸款規(guī)�？梢宰錾先�，那么即便利差收窄，也可以通過薄利多銷來實(shí)現(xiàn)盈利，所以大行增加存款的動(dòng)力也不小，“在這種情況下，存款就成了大中小銀行的必爭(zhēng)之地。”
在多位受訪銀行人士看來，盡管“存款立行”策略有諸多爭(zhēng)議，但眼下，在多種監(jiān)管參數(shù)已然設(shè)定，銀行依賴貸款業(yè)務(wù)的盈利模式短期很難有大調(diào)整的情況下，做大存款成為商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)貨幣和監(jiān)管當(dāng)局規(guī)模調(diào)控、尋求發(fā)展以及進(jìn)行博弈的“重要戰(zhàn)略”。
攬誰之儲(chǔ)
在前述大行分行長(zhǎng)會(huì)議結(jié)束后，行長(zhǎng)們?cè)陬I(lǐng)到相應(yīng)績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)同時(shí)，還知曉了各自存款計(jì)劃，然后層層下發(fā)分解。
當(dāng)任務(wù)層層下壓到一名普通柜員時(shí)，他感受到的不僅是壓力還有委屈，因?yàn)槠淙ツ甑牟糠知?jiǎng)金要在完成今年吸收存款任務(wù)考核后，一并發(fā)放。
“新的一年要做大貸款規(guī)模，就要保證一定的貸存比，因此存款增速起碼要等于、最好是高于貸款增速。”前述高管坦言，現(xiàn)在一些銀行的實(shí)際情況卻是“存款增速低于貸款增速，導(dǎo)致貸款的發(fā)放受到掣肘”。
目前許多銀行的貸款結(jié)構(gòu)中，中長(zhǎng)期貸款居多，在這種情況下，必須保證一定的貸款規(guī)模來持續(xù)地提供資金支持。“如果商業(yè)銀行貸款規(guī)模有限，如何維護(hù)客戶關(guān)系？”在不少受訪銀行人士看來，與利差和盈利水平相比，客戶關(guān)系的維護(hù)顯得十分迫切。
目前商業(yè)銀行的貸款，按來源分，主要有三類，分別是居民的儲(chǔ)蓄存款，企業(yè)的公司存款，以及來自基金證券等金融機(jī)構(gòu)的存款。
其中，金融機(jī)構(gòu)存款不能參與貸存比的統(tǒng)計(jì)，而且定價(jià)相對(duì)靈活，存款利率往往比較高，對(duì)于貸存比的改善沒有意義，而且資金成本也較高。其主要意義在于，作為商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的工具，有助于幫助商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
目前，這部分存款的情況相對(duì)復(fù)雜。過去，證券和基金公司的資金會(huì)在年末回流銀行，但2010年年末，在一些地區(qū)，由于這些公司要求自身有一定的資金沉淀量，所以回到銀行的資金相應(yīng)減少，使得流動(dòng)性相對(duì)吃緊。
而公司存款也有下降趨勢(shì)。前述大行高管透露，隨著貸款增速的下降，商業(yè)銀行的存款增速也在下降，在緊縮態(tài)勢(shì)下，公司存款的增加恐怕相當(dāng)有限。
而一位股份制商業(yè)銀行高管也直言，貸款減少使得派生存款相應(yīng)減少，所以商業(yè)銀行的存款壓力也相應(yīng)增加。
如此，居民儲(chǔ)蓄正在成為銀行的必爭(zhēng)之地。大銀行有網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，存款壓力相對(duì)較小。但由于目前資本市場(chǎng)對(duì)于銀行儲(chǔ)蓄存款的分流十分顯著，存款資源正變得十分緊缺。在銀行對(duì)存款的需求激增，而存款增速不增反降的情況下，爭(zhēng)奪就變得日趨激烈。前述銀行柜員的吸儲(chǔ)壓力也正源于此。
上述股份制銀行高管直言，存款負(fù)利率的現(xiàn)實(shí)，使得儲(chǔ)蓄存款對(duì)于有一定理財(cái)意識(shí)的客戶而言，變得日趨缺乏吸引力，除了一些老年人，其他的資金都流向了理財(cái)產(chǎn)品和資本市場(chǎng)。儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)放緩恐怕是大勢(shì)所趨。
他介紹，雖然流向資本市場(chǎng)的資金，部分會(huì)以金融機(jī)構(gòu)存款的方式，回流銀行，但如前所述，這種存款，對(duì)于解決商業(yè)銀行最迫切的貸存比問題，對(duì)于盈利的貢獻(xiàn)度，都乏善可陳。
考驗(yàn)決心
資金緊張從而加大攬存是受訪銀行人士的共識(shí)，但他們對(duì)此現(xiàn)象是階段性還是成為今年常態(tài)產(chǎn)生了分歧，而這直接取決于貨幣監(jiān)管當(dāng)局的決心有多大。一位負(fù)責(zé)投資者關(guān)系的大行高管告訴本刊記者，當(dāng)前投資人最為關(guān)心的已經(jīng)不是各家銀行基本的財(cái)務(wù)指標(biāo)了。
2011年1月前兩周信貸超速增長(zhǎng)，其中四大行的新增投放達(dá)到了約3500億元，這使得當(dāng)局十分警惕。在央行出臺(tái)了具體到各家銀行的信貸規(guī)模的同時(shí)，一位監(jiān)管當(dāng)局高層月中表示，將重啟存貸日度監(jiān)控機(jī)制，“以后要用日均存貸款上報(bào)的方式來監(jiān)控銀行流動(dòng)性。”
日均存貸款數(shù)據(jù)上報(bào)是指，各地銀行每月需向當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局上報(bào)日均存貸款數(shù)據(jù)，銀監(jiān)局會(huì)根據(jù)相應(yīng)的貸款限額對(duì)其進(jìn)行提示。此舉曾在2010年上半年信貸超速增長(zhǎng)時(shí)啟用。
一位受訪的城商行高管則承認(rèn)，現(xiàn)行的動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率僅針對(duì)全國(guó)性商業(yè)銀行，城商行、農(nóng)信社、農(nóng)村商業(yè)銀行等仍有“空子可鉆”。
1月20日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知，要求商業(yè)銀行在2011年按照每季度不低于25%的降幅制定具體轉(zhuǎn)表計(jì)劃，并嚴(yán)格 執(zhí)行。本刊記者了解到，2010年底，銀信合作的規(guī)模在1.6萬億元左右，去年下半年轉(zhuǎn)回表內(nèi)的部分在4200億元，2011年，銀信合作部分入表，還將 帶來持續(xù)壓力。
“央行差別準(zhǔn)備金率的實(shí)施，的確會(huì)提高銀行對(duì)調(diào)控行為的可預(yù)見性，但該工具對(duì)銀行屬于較為軟性的約束。”一位大行高管稱，銀監(jiān)會(huì)的資本監(jiān)管工具 及有關(guān)政策，約束更為剛性，一旦不達(dá)標(biāo)，一些相關(guān)的市場(chǎng)準(zhǔn)入就會(huì)被叫停，在存款增長(zhǎng)壓力較大的情況下，商業(yè)銀行的投放不敢太放肆。
一位大行高層則認(rèn)為，當(dāng)前有幾大趨勢(shì)，使得經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的流動(dòng)性十分寬裕，且難以調(diào)控：商業(yè)銀行從分業(yè)經(jīng)營(yíng)重新向綜合經(jīng)營(yíng)回歸；地方政府對(duì)金融業(yè)的介入程度與日俱增，為地方財(cái)政支出提供了資金便利；產(chǎn)融結(jié)合趨勢(shì)顯著，不少大型央企都已在事實(shí)上形成了金融控股的架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)資金的統(tǒng)一管理，內(nèi)部資 金調(diào)度使用能力十分強(qiáng)大。他認(rèn)為這些趨勢(shì)的產(chǎn)生既是流動(dòng)性助推的結(jié)果，也加劇了流動(dòng)性的擴(kuò)張，“實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的錢并不少”。
他并稱，當(dāng)前75%的貸存比，在銀行信貸資金乘數(shù)效用作用下，會(huì)加劇實(shí)際的社會(huì)流動(dòng)性過剩，按其推算，50%的貸存比更為合理。
對(duì)比央行數(shù)據(jù)也可發(fā)現(xiàn)政策意圖：2010年人民幣貸款同比增長(zhǎng)19.9%，M2同比增長(zhǎng)19.7%，而今年基于央行的預(yù)期，在GDP增長(zhǎng)8%，CPI增長(zhǎng)4%的情況下，可以接受的貸款增速應(yīng)是12%到13%，M2增幅則為16%，信貸增幅對(duì)比明顯降低。
貸款12%的增速相當(dāng)于2011年信貸投放在6萬億元，央行對(duì)幾大行的一季度信貸規(guī)模數(shù)據(jù)正符合這一目標(biāo)。而13%的增速則意味著全年新增貸款在7萬億元。
自兩年來首次在去年12月26日上調(diào)再貸款利率后，央行目前已基本不實(shí)施再貸款向銀行輸血。央行對(duì)商業(yè)銀行放款方式主要有再貸款、隔夜拆借、逆回購(gòu)等。
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