石油危機(jī)困擾世界各國(guó)
石油價(jià)格危機(jī)對(duì)任何時(shí)候來(lái)說(shuō)都很糟糕，現(xiàn)在尤其是。石油價(jià)格高企在損害世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，加劇通貨膨脹局勢(shì)。政策制定者和投資者都面臨巨大挑戰(zhàn)。
石油危機(jī)最先損害的是價(jià)格。更高的石油價(jià)格很快就會(huì)將通脹推向更高水平。這并不局限于對(duì)燃料價(jià)格的直接影響。通過(guò)增加物流成本，昂貴的石油將推動(dòng)化學(xué)制品、塑料價(jià)格等上漲，并惡化當(dāng)下的食物通脹。
政策制定者需進(jìn)行反思。在發(fā)展迅速的新興經(jīng)濟(jì)體，通脹已經(jīng)成了一個(gè)大問(wèn)題。在中國(guó)、印度、巴西和其他新興經(jīng)濟(jì)體里推行的大張旗鼓的貨幣緊縮還有 必要繼續(xù)下去。但是在外貿(mào)導(dǎo)向的發(fā)展中國(guó)家，央行決策者們或因警惕對(duì)全球增長(zhǎng)的沖擊，不愿意提高利率。顯而易見的危險(xiǎn)是全球通脹變得越來(lái)越嚴(yán)重。
發(fā)達(dá)國(guó)家則是另一幅情景。石油和大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的通脹影響至少還能抵消2008年的緊縮壓力。但是如今，央行決策者們要提防過(guò)于良性的反應(yīng)。在歐洲，加息日期提前的可能性越來(lái)越大。2月23日公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，英格蘭銀行的貨幣政策委員會(huì)變得越來(lái)越強(qiáng)硬。
政治動(dòng)亂和石油價(jià)格上漲是對(duì)信心和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的打擊。2月22日全球股市的大跌即是明證。 并非所有大宗商品價(jià)格都會(huì)被石油推高；投機(jī)流動(dòng)性泛濫也是谷物和其他大宗商品價(jià)格放量上漲的一個(gè)因素。
同時(shí)，另一個(gè)傳統(tǒng)避險(xiǎn)產(chǎn)品黃金又回到每盎司1,400美元。但上漲乏力，意味著黃金市場(chǎng)或已過(guò)度擴(kuò)張。同樣，白銀兩周內(nèi)上漲了10個(gè)百分點(diǎn)，盡 管巴克萊資本將其基本面定義為“疲軟”。表現(xiàn)不算糟糕的應(yīng)算美國(guó)國(guó)債、德國(guó)國(guó)債和英國(guó)國(guó)債。隨著債券的避險(xiǎn)地位戰(zhàn)勝通脹憂慮，這三者有望收復(fù)近期失地。
北非動(dòng)亂還在持續(xù)，目前的癱瘓態(tài)勢(shì)可能讓投資者和政策制定者坐立不安。市場(chǎng)似乎已經(jīng)開始了一段充滿高度不確定性和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒的時(shí)期。
相關(guān)背景：
由于市場(chǎng)擔(dān)心利比亞動(dòng)亂升級(jí)，布倫特原油期貨4月合約2月23日上漲至每桶107美元。
2月22日，受投資者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)影響，亞洲、歐洲和美國(guó)股市大跌。
根據(jù)2月23日發(fā)布的本月會(huì)議記錄，英國(guó)九強(qiáng)貨幣政策委員會(huì)已經(jīng)有三個(gè)成員同意增加銀行利率。央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Spencer Dale，加入Andrew Sentance 和Martin Weale的陣營(yíng)，呼吁上調(diào)利率。另外六名成員投票維持利率不變。
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