災(zāi)后重建為建筑鋼材帶來實質(zhì)利好
寶鋼股份集團(tuán)公司董事長徐樂江最近特別忙。3月11日還在參加“兩會”的他，在日本地震發(fā)生后第一時間就與寶鋼駐日公司寶和通商社長趙方林通電話，了解公司受災(zāi)情況及員工安全狀況。
確保公司員工安全后，最近他又忙著研究日本地震對國內(nèi)外鋼鐵市場的影響，以便迅速應(yīng)對未來市場出現(xiàn)的變化。
這場突如其來的地震，“震”出了諸如寶鋼股份這樣的國內(nèi)建筑建材業(yè)的新機遇。包含鋼鐵、水泥等行業(yè)的整個建筑建材產(chǎn)業(yè)鏈究竟受日本地震的影響怎樣？實質(zhì)性利好又有多少？
鋼鐵業(yè)：出口或?qū)⒋蠓鲩L
作為世界第二大產(chǎn)鋼大國和最主要的鋼鐵出口國之一，日本的鋼鐵業(yè)主要沿太平洋海岸布局于由京濱、阪神、中京、瀨戶內(nèi)海、北九洲五大工業(yè)區(qū)形成的帶狀區(qū)域 內(nèi)。其中，前5大鋼企新日鐵、JFE、住友金屬、東京制鋼、神戶制鋼的粗鋼產(chǎn)量占日本粗鋼總產(chǎn)量的75%~80%。
據(jù)日本新聞網(wǎng)報道，日本最大的鋼鐵企業(yè)新日本制鐵公司位于巖手縣的鋼廠已停產(chǎn)；住友金屬工業(yè)位于茨城縣的鹿島鋼鐵廠的高爐已熄火停產(chǎn)；JFE 鋼鐵東日本煉鐵廠因燃?xì)夤艿榔茡p發(fā)生火災(zāi)。到目前為止，日本最大的三家鋼鐵企業(yè)位于東京灣的五個鋼廠都遭受到不同程度的破壞，短期內(nèi)無法恢復(fù)生產(chǎn)。
日本三大鋼鐵企業(yè)在東京海灣的粗鋼產(chǎn)能合計約2550 萬噸/年，按2010 年12 月日本粗鋼產(chǎn)能利率計算，東京海灣5個大鋼廠的停產(chǎn)，將導(dǎo)致日本每月約180 萬噸產(chǎn)量的減少，占2010 年月均產(chǎn)量的19.78%。國信證券分析師鄭東認(rèn)為：“受地震影響，短期內(nèi)將對日本鋼鐵生產(chǎn)造成一定影響，預(yù)計會導(dǎo)致鋼材價格上漲。”
從過去5 年的歷史數(shù)據(jù)來看，日本的年度粗鋼產(chǎn)量基本在8500~12500萬噸之間，占世界粗鋼比重的7%~10%之間。2010年日本粗鋼產(chǎn)量接近1.1 億噸，出口約4340萬噸。而2010年我國鋼材進(jìn)口1645萬噸，其中向日本進(jìn)口747萬噸，約占進(jìn)口總量的45%；出口鋼材總量4256萬噸，其中向 日本出口81 萬噸，占比約為2%。
世界鋼鐵協(xié)會（IISI）統(tǒng)計顯示，2010年日本鋼材有70%以上屬于高端類品種。山西證券(002500,股吧)研究所分析師劉俊清預(yù)測，地震將會直 接影響日本高端鋼材的出口，這將對中國高端板材類生產(chǎn)企業(yè)形成利好，如取向硅鋼受益的武鋼股份、高端品種占比高的寶鋼股份、出口占比最高的華菱鋼鐵 (000932,股吧)等；而對我國鋼材出口來講，日本向世界出口鋼材將會較少，這正好有利于我國鋼材的出口。
興業(yè)證券分析師蘭杰說：“日本粗鋼產(chǎn)量的減少帶來的供求缺口最有可能被韓國、中國填補，有利于進(jìn)一步改善國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的供求關(guān)系。”在這種背景下，有業(yè)績 保障的彈性公司將成為短期的首選，如八一鋼鐵、新興鑄管(000778,股吧)、三鋼閩光(002110,股吧)等。
國金證券研究報告顯示，從災(zāi)后重建的角度來看，此次地震也對全球及中國鋼鐵供需關(guān)系構(gòu)成一定正面影響。
由于日本鋼鐵企業(yè)基本不生產(chǎn)建筑鋼，災(zāi)后重建也將刺激我國建筑用鋼對日本出口，為相關(guān)企業(yè)特別是鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)企業(yè)提供了更多的機會。同時，地震也引發(fā)了國內(nèi) 對于建筑物牢固性、安全性的擔(dān)憂，推動鋼結(jié)構(gòu)在建筑中的應(yīng)用，中長期利好精工鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架(002135,股吧)等鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的發(fā)展。
目前我國的鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)集中度與發(fā)達(dá)國家相比處于較低水平，長城證券張霖接受采訪時表示，預(yù)計到2015年我國鋼結(jié)構(gòu)需求將達(dá)到5000萬噸以上，未來5年年均復(fù)合增長率達(dá)到14%。
水泥業(yè)：強度制約出口量
日本在經(jīng)歷了地震的重創(chuàng)后，毋庸置疑，其救援工作完成后的災(zāi)后重建，將對水泥、建材等需求量將大幅增加。
只是，現(xiàn)階段還很難確切估計災(zāi)后重建水泥需求的增量。據(jù)興業(yè)證券測算，假定未來兩年（2012年和2013 年）日本水泥需求增量為40%。2009、2010 年日本國內(nèi)水泥需求量約為4500 萬噸，其分析師張憶東預(yù)計2011、2012、2013年日本國內(nèi)水泥需求分別為4500、6300、8820 萬噸。
我國作為日本的鄰國、水泥和建材生產(chǎn)大國，有望向日本出口大量的水泥等建筑材料，因此這個行業(yè)也有望爭取到一定的出口份額。記者近日從商務(wù)部獲悉，目前水泥企業(yè)都在加緊進(jìn)行生產(chǎn)，產(chǎn)量的大幅增加使水泥市場供應(yīng)比較充足。
產(chǎn)能的不斷增長將迫使中國水泥企業(yè)走出去。中國水泥協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年1～2月份全國水泥產(chǎn)量累計達(dá)2.04億噸，同比增長9.1%。記者采訪 的大多數(shù)分析師認(rèn)為，2月份水泥產(chǎn)量兩位數(shù)的增長勢頭和日本地震影響，為我國水泥企業(yè)進(jìn)軍日本及擴大出口份額提供了可能。
按照經(jīng)驗，水泥需求的啟動在地震半年之后。由于日本地震還涉及復(fù)雜的核污染問題，水泥需求的啟動可能更遲，這將給日本水泥企業(yè)修復(fù)可能破壞的水泥線提供時 間。震前日本是水泥凈出口國，供大于需。日本2010 年有18 家水泥企業(yè)、32 家工廠、57 條水泥生產(chǎn)線，共計水泥產(chǎn)能6147.7 萬噸，國內(nèi)需求量約占水泥產(chǎn)能的70%。
隨著震后日本國內(nèi)市場需求的萎縮，日本水泥總產(chǎn)能逐漸減小，產(chǎn)能利用率也逐漸下滑。若電力供應(yīng)緊張的局面得不到緩解，水泥供應(yīng)則可能面臨緊張。這將利好環(huán)渤海等離日本距離較近等地的水泥企業(yè)。
作為有著很大利好的水泥企業(yè)，冀東水泥(000401,股吧)董秘李占軍接受《投資者報》電話采訪時卻語重心長：“中國華東地區(qū)及韓國是滿足日本水泥供給 缺口的兩個選擇。韓國地域上更靠近日本，且生產(chǎn)成本及水泥價格上，中國華東地區(qū)水泥企業(yè)相對韓國企業(yè)并無明顯優(yōu)勢。作為水泥生產(chǎn)企業(yè)，面對機遇，我們還有 很長的路要走。”
另外，日本水泥出口主要面向東南亞地區(qū)，在國內(nèi)需求增加的同時，其出口量也將出現(xiàn)減少。騰出的市場容量將被國內(nèi)長三角、珠三角、環(huán)渤海等沿海水泥企業(yè)彌補，這有助于中國水泥業(yè)今后出口的整體環(huán)境。
而令中投證券分析師李凡擔(dān)憂的是：“強度問題或在很大程度上制約我國水泥向日本及東南亞地區(qū)的出口量”。按照中日兩國對水泥的國標(biāo)對比,我國常用的各等級 水泥在制成混凝土以后3天和28天的強度分別比日本國標(biāo)低10%~50%。這一缺陷將導(dǎo)致我國水泥在國外市場的拓展具有一定難度。
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