礦山注入在即 攀鋼釩鈦有望獲得估值溢價
攀鋼釩鈦近期“喜事不斷”：3月21日，公司發(fā)布公告稱，多家機構股東主動放棄二次行權資格;3月28日，公司摘星脫帽首日股價大漲3.84%;3月31日，攀鋼釩鈦去年提出的資產(chǎn)重組方案獲股東大會通過。
有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著攀鋼釩鈦重組進程逐漸明朗以及二次行權壓力的釋放，作為未來A股市場鐵礦石行業(yè)的龍頭企業(yè)，并且考慮到鐵礦石上市公司的稀缺性，攀鋼釩鈦理應獲得估值上的溢價優(yōu)勢。
卸下行權包袱攀鋼釩鈦輕裝上陣
2009年，攀鋼釩鈦(原名攀鋼鋼釩)重組方案中涉及了兩次現(xiàn)金選擇權，今年的4月25日至29日將行使第二次現(xiàn)金選擇權。其中原攀鋼鋼釩股東第二次現(xiàn)金選擇權的行權價格為10.55元/股，原攀渝鈦業(yè)和原長城股份股東第二次現(xiàn)金選擇權的行權價格為8.73元/股。
2010年底攀鋼釩鈦公布了資產(chǎn)重組方案，主營擬轉(zhuǎn)型為“鐵礦石 釩鈦”。對于該方案，市場一致看好，但由于存在10.55元的二次行權價，不少人認為以套利為目的的信托等機構或?qū)⒃谛袡鄡r附近借機拋售。然而，復牌后股 價走勢卻出人意料的強悍，復牌后連續(xù)出現(xiàn)五漲停，一舉將10.55元的行權價拋在腦后，之后股價震蕩中穩(wěn)步上漲并再也未觸及這一價格。
有分析人士指出，攀鋼釩鈦復牌后股價能夠成功站在二次行權價以上，估計是一些機構看好公司重組后的發(fā)展前景，在復牌后頂住套利資金拋售壓力而買入的，現(xiàn)在公司股價距離買入價并不遠，如果沒有足夠的盈利空間理應不會賣出。
這位人士還同時指出，此前不少機構主動注銷二次行權資格，也是對公司未來持樂觀態(tài)度的表現(xiàn)。目前公司股價遠超10.55元的二次行權價，部分銀行理 財產(chǎn)品已經(jīng)提前完成信托協(xié)議，獲得豐厚回報。在二次行權期過后，公司股價上漲的壓力將大為減輕，堅守攀鋼釩鈦的投資者可能將迎來收獲期。
稀缺的鐵礦石投資標的
資料顯示，2010年中鋼協(xié)統(tǒng)計77家大中型鋼企實現(xiàn)凈利897億元人民幣，折合136億美元，而相對應的是，2010年三大鐵礦石巨頭淡水河谷、必和必拓、力拓合計凈利潤高達486億美元，超過國內(nèi)鋼企的三倍，國外鐵礦石企業(yè)令國內(nèi)投資者艷羨。
而在A股2000多家上市公司中，鐵礦石資源類公司極為稀缺，目前僅金嶺礦業(yè)一家。此次攀鋼釩鈦重組后，無論在鐵礦石資源儲量還是產(chǎn)量上，均遠遠超過金嶺礦業(yè)，將成為鐵礦石行業(yè)的首選投資標的。
此外，未來攀鋼釩鈦還存在強烈的資產(chǎn)注入預期，鞍鋼集團公司承諾在旗下鐵礦石資產(chǎn)符合要求的情況下將其注入上市公司。據(jù)了解，除去擬注入的鞍千礦業(yè) 11.5億噸鐵礦石儲量，鞍鋼集團公司旗下的鞍鋼礦業(yè)仍有77.2億噸鐵礦石資產(chǎn)可以注入，鞍鋼礦業(yè)目前具備年產(chǎn)1300萬噸鐵精礦的生產(chǎn)能力。興業(yè)證券 的研究報告中指出，預計到2015年，鞍鋼鐵精礦年產(chǎn)量將達到2300萬噸以上。
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