有色金屬周報(bào):錫鋅表現(xiàn)搶眼,銻鎢鉬市場(chǎng)顯著回暖
金屬市場(chǎng)高位震蕩,錫鋅表現(xiàn)搶眼。鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸可能性消除及通脹壓力見(jiàn)頂?shù)臉?lè)觀預(yù)期,金屬價(jià)格運(yùn)行至前期高點(diǎn)附近,但在歐美
金屬市場(chǎng)高位震蕩,錫鋅表現(xiàn)搶眼。鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”可能性消除及通脹壓力見(jiàn)頂?shù)臉?lè)觀預(yù)期,金屬價(jià)格運(yùn)行至前期高點(diǎn)附近,但在歐美債務(wù)危機(jī)尚未化解,這預(yù)示了市場(chǎng)短期缺乏繼續(xù)做多積極性,震蕩整固仍是近期特征。本周LME三月期銅、鋁、鋅、錫和COMEX黃金分別上漲0.03%、3.85%、 4.94%、4.03%和0.48%;LME三月期鉛和鎳分別下跌0.66%和0.75%。本周鋅、錫價(jià)格上漲顯著,均超過(guò)4%。
電線電纜大小企業(yè)開(kāi)工率分化,環(huán)評(píng)復(fù)產(chǎn)低于預(yù)期及南方供電矛盾限制精鉛供應(yīng)。1.本周調(diào)研的20家電線電纜企業(yè)的平均開(kāi)工率達(dá)91.6%,環(huán)比6月上漲4.3%;大型企業(yè)開(kāi)工率明顯好于中小型企業(yè)。2.本周非中鋁氧化鋁主流成交價(jià)已上漲至2680-2800元/噸,國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)企業(yè)未受夏季用電高峰而面臨錯(cuò)峰用電,產(chǎn)量保持高位運(yùn)行,鋁價(jià)的堅(jiān)挺也使噸鋁繼續(xù)保有千元左右的利潤(rùn)。3.本周中金嶺南韶關(guān)冶煉廠將逐步恢復(fù)生產(chǎn),預(yù)計(jì)重新開(kāi)啟將近70%的產(chǎn)能,“南華” 鋅錠主要流通于華南市場(chǎng),或?qū)a(chǎn)生一定利空影響;國(guó)產(chǎn)60-70%品位的鉛精礦加工費(fèi)仍報(bào)于1800-2200元/噸;本周精鉛生產(chǎn)環(huán)保進(jìn)展依舊緩慢;受環(huán)保抑制,鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工率仍較低。
輕稀土下跌態(tài)勢(shì)顯現(xiàn),銻、鎢、鉬市場(chǎng)均顯著回暖。1.重稀土波動(dòng)不大,輕稀土部分有下跌態(tài)勢(shì):氧化鈰、氧化鏑、氧化銪、氧化釹、氧化鋱價(jià)格均有下滑;氧化銪目前成交價(jià)格在25000元/公斤,氧化釓99.99%min成交價(jià)格在100萬(wàn)元/噸左右,氧化釔 99.95%min和99.99%分別報(bào)價(jià)45萬(wàn)和50萬(wàn)。2.本周1#銻錠的價(jià)格已經(jīng)漲至91500-92500元/噸,上漲1500元,2#銻錠 89500-90500元/噸,上漲500元,成交量略放大,當(dāng)前國(guó)內(nèi)銻價(jià)重新攀高,但缺少需求支撐的游資炒作及單邊提價(jià)使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。3.近日鎢系市場(chǎng)價(jià)格是突飛猛漲,65%以上黑鎢精礦報(bào)14.8-15萬(wàn)元/噸,65%以上白鎢精礦報(bào)14.7-14.9萬(wàn)元/噸,APT市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)22.2- 22.4萬(wàn)元/噸。4.本周鉬鐵市場(chǎng)報(bào)價(jià)明顯上漲,市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)上調(diào)至13.9-14.4萬(wàn)元/噸;原料方面,目前40-45%鉬精礦的2030- 2040元/噸度,高品≥47%鉬精礦的價(jià)格在2040-2050元/噸度。
繼續(xù)推薦中國(guó)優(yōu)勢(shì)金屬(錫)+彈性/低估值組合(銅):中國(guó)稀有金屬資源整合和價(jià)格聯(lián)盟將繼續(xù)撬動(dòng)“鎢銻錫銦鍺”等優(yōu)勢(shì)品種的上行空間,其中錫短期催化劑明顯,重點(diǎn)推薦錫業(yè)股份、廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)等。2011年下半年中國(guó)新建項(xiàng)目以及日本產(chǎn)能恢復(fù)將拉動(dòng)工業(yè)金屬需求,同時(shí)政策企穩(wěn)帶來(lái)估值修復(fù),推薦外延式擴(kuò)張超預(yù)期/估值較低的銅陵有色、江西銅業(yè)、馳宏鋅鍺等。中長(zhǎng)期看好電子箔行業(yè)成長(zhǎng)性,推薦新疆眾和、東陽(yáng)光鋁。
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