電解鋁企業(yè)有遠(yuǎn)慮而暫無近憂
由于對美債歐債引發(fā)國際金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂影響,受游資追捧的滬鋁在最近三個交易日以超過1500點(diǎn)的跌幅吞噬了近30個交易日“壘”起來的戰(zhàn)果。從價(jià)格變化看,當(dāng)前鋁價(jià)下跌僅是回吐了多頭主力在前期所獲得的利潤,多頭整體并未受到太大影響。滬鋁持倉量雖銳減22萬手以上,但多頭主力倉位未有明顯減少,離場的主要是多頭散戶,空頭減少的主要是在高位建立的盈利頭寸。在這波“多殺多”行情中,電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格雖也受到拖累,但對電解鋁企業(yè)的影響甚微。不過市場人士指出,若全球金融危機(jī)再度爆發(fā),電解鋁企業(yè)不可能獨(dú)善其身。
“公司的生產(chǎn)沒有受到影響,一直維持順產(chǎn)順銷的局面,也沒有留庫存。”山東魏橋鋁電銷售部有關(guān)負(fù)責(zé)人對期貨日報(bào)記者表示。在這波鋁價(jià)下跌中,現(xiàn)貨以及期貨近月合約表現(xiàn)出很好的抗跌性。8月3日至8日,長江均價(jià)和南儲均價(jià)分別下跌790元/噸和940元/噸,而滬鋁1110合約深跌1445元/噸。據(jù)了解,在這波期鋁的大漲大跌中,大多數(shù)電解鋁企業(yè)尚未參與期貨市場,由于前期現(xiàn)貨價(jià)格上漲很多,加之此次現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度遠(yuǎn)不及期貨價(jià)格,因而受到的影響非常小,電解鋁企業(yè)的利潤反而較往年豐厚不少。
記者從山東一家年產(chǎn)十幾萬噸電解鋁的企業(yè)了解到,該企業(yè)在18400—18500一線已經(jīng)拋空保值超過三分之一的產(chǎn)量,昨日除少量空單平倉外,套保盤還在尋求支撐價(jià)位上的最佳出局機(jī)會。“首先我們要考慮確保完成全年利潤指標(biāo),在此基礎(chǔ)上爭取賺到更多利潤。” 不過,連續(xù)三個交易日下跌后,昨日期鋁1111合約收盤在17000元/噸附近,已經(jīng)觸及很多電解鋁企業(yè)的成本線,有的甚至微虧。“不久前電解鋁企業(yè)的利潤超過1000元/噸,現(xiàn)在要企業(yè)進(jìn)入期貨市場保虧,企業(yè)肯定不接受。”一位市場人士表示。
“基本面沒有太大改變,庫存仍在下降,現(xiàn)貨升水格局仍未改變。”廣州凱投鋁產(chǎn)業(yè)首席研究員黃福龍對記者表示。他認(rèn)為這是導(dǎo)致現(xiàn)貨以及近月期貨合約相對抗跌的主要原因。而經(jīng)過大幅急跌后,后期鋁期貨價(jià)格的下跌空間也將不會太大。上周上海期貨交易所庫存繼續(xù)下降23585噸,而廣州凱投統(tǒng)計(jì)的廣東、華東兩地庫存上周仍減少6700噸。不過,市場傳聞新疆有大量鋁錠可能在水果運(yùn)輸結(jié)束后運(yùn)輸出來,給電解鋁的供需面籠罩了一絲迷霧。
盡管目前基本面并沒有轉(zhuǎn)差,但倘若金融危機(jī)再襲,電解鋁產(chǎn)業(yè)終是無法獨(dú)善其身的。市場人士黃文星告訴記者,2008年金融危機(jī)中電解鋁企業(yè)虧損了20%—30%,現(xiàn)在還處在盈虧平衡線上,如果金融危機(jī)再次襲擊,鋁價(jià)再下跌兩三成的可能也是存在的。“后續(xù)除了要觀察庫存減少和現(xiàn)貨升水狀況是否持續(xù)外,更要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)上的變化,如果全球經(jīng)濟(jì)再次衰退,會快速波及到電解鋁行業(yè)的下游消費(fèi)。”
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