鐵礦石期貨推出“箭在弦上”
在大宗商品市場上，供需關(guān)系雖然是定價的主要因素，但并非決定因素，畢竟全球資源的定價更多還是反映在資本市場上。在日前深圳舉行的“第七屆中國國際期貨大會”上，上海期貨交易所總經(jīng)理楊邁軍透露，上期所正在為鐵礦石類期貨的推出做準備。這意味著在經(jīng)過多年與國外供應(yīng)商的“拉鋸戰(zhàn)”后，對于鐵礦石定價權(quán)的爭奪正由現(xiàn)貨市場向期貨市場蔓延。
利用期貨形成統(tǒng)一價格在經(jīng)濟、金融市場全球化的今天，定價權(quán)已成為關(guān)系國家經(jīng)濟命脈的重要因素，價格操縱可以成為一國掠奪他國資源的可能途徑。作為世界第二大經(jīng)濟體，我國已成為很多大宗商品全球重要的生產(chǎn)國、消費國和貿(mào)易國，如銅、鋁、橡膠是世界第一大消費國，原油是世界第二大消費國和進口國，在全球大宗商品市場上扮演著舉足輕重的角色。然而，我國在國際大宗商品的“定價”上，卻幾乎沒有發(fā)言權(quán)。
以鐵礦石與稀土為例，前者，中國是全球最大的買家；后者，中國是最大的賣家，但無一例外，中國都無法決定這兩個大宗商品的最終定價。在鐵礦石市場，必和必拓等三大鐵礦石供應(yīng)商占據(jù)全球70%的鐵礦石資源，敢對中國漫天要價；但貴為“稀有金屬”的中國稀土，卻只能賣“白菜價”。
問題到底出在哪？業(yè)內(nèi)人士表示，三大鐵礦石礦商漫天要價的根本，在于他們牢牢控制了鐵礦石供應(yīng)份額，并由此造成鋼鐵企業(yè)對其依賴。而反觀中國的稀土行業(yè)，礦商成百上千，分散而雜亂的企業(yè)主體根本無法形成統(tǒng)一的“聲音”。這種情況下，利用某種金融產(chǎn)品“統(tǒng)一”發(fā)聲就顯得十分重要。
楊邁軍表示，目前，鐵礦石等重要商品在中國還沒有相應(yīng)的期貨品種，給國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營乃至國家經(jīng)濟安全帶來巨大隱患。“燃料油期貨的成功運行，為原油期貨的推出積累了有益的經(jīng)驗。下一步，上海期貨交易所將為鐵礦石類期貨的推出做積極準備�！�
據(jù)了解，在鐵礦石長協(xié)談判破裂后，尤其是國際資本大量進入該市場后，其定價權(quán)正逐漸從現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)移至期貨市場。去年6月底，日本三井商社與瑞士信貸簽訂日本首個鐵礦石掉期交易；今年1月29日，印度商品交易所和印度多種商品交易所聯(lián)合推出以礦石指數(shù)TSI為結(jié)算價格的礦石期貨。面對這種變化，中國只有積極適應(yīng)才有“一線生機”。
吸引更多主體參與交易我國缺少大宗商品定價權(quán)的原因，還在于國內(nèi)期貨市場仍是相對封閉的市場。目前，我國期貨市場僅限于境內(nèi)法人、自然人參與，期貨價格基本上反映的是國內(nèi)市場的供求狀況，難以成為被廣泛接受的國際價格。國際因素的缺失，也使處于經(jīng)濟全球化背景下的實體企業(yè)無法有效利用國內(nèi)期市進行套期保值。
楊邁軍表示，為增強我國期貨市場的國際影響力和話語權(quán)，在現(xiàn)有政策背景下，上期所正所積極引入境外品牌注冊。截至目前，已有包括智利國營銅業(yè)公司、美國自由港邁克墨倫銅金礦公司、力拓集團、必和必拓集團在內(nèi)的27個境外銅品牌（合計年產(chǎn)量約500萬噸）和1個境外鋁品牌（年產(chǎn)量24萬噸）在上期所成功注冊。
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