礦山降價(jià)大勢(shì)所趨 “瘋狂的石頭”終于低頭
億噸庫存壓頂 鐵礦石反彈短命
在近期與投資者交流時(shí)，礦業(yè)巨頭力拓的高管表達(dá)了對(duì)大宗商品需求放緩的擔(dān)憂:“面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，客戶正在變得越來越謹(jǐn)慎�！�
力拓的這個(gè)擔(dān)憂是有依據(jù)的:今年10月以來，一向高位盤整的鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)大跌，從前期190美元/噸的高點(diǎn)，一度滑落至130美元/噸。后雖有所反彈，但相當(dāng)短命，到150美元/噸一線就停下腳步，不復(fù)昔日“漲勢(shì)如虹”的瘋勁。
“鐵礦石賣不動(dòng)了�！倍鄠�(gè)貿(mào)易商一致感嘆。根據(jù)“新華-中國鐵礦石價(jià)格指數(shù)”的最新統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前沿海港口的鐵礦石庫存已突破1億噸大關(guān)，處于歷史峰值水平。這個(gè)庫存量意味著中國鋼廠即使不進(jìn)口一噸礦，也能用上兩個(gè)月。
雖然近期央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對(duì)商品市場(chǎng)有所刺激。但就鋼鐵行業(yè)來說，總體仍處在“去庫存化”進(jìn)程中，影響非常有限。鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)“西本新干線”總經(jīng)理助理盛志誠說，鋼廠的采購積極性，并沒有隨著礦價(jià)的反彈而走強(qiáng)。貿(mào)易商“囤貨待漲”的模式受到打擊，炒作礦價(jià)的熱情消退。根據(jù)季度定價(jià)的模式，這一切都將反映到明年的鐵礦石價(jià)格中去。
中聯(lián)鋼分析師胡艷平表示:“我們預(yù)計(jì)明年的鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為140-145美元/噸，較今年下降7％-10％。從全年價(jià)格走勢(shì)來看，很可能是前低后高�！�
誰先減產(chǎn)誰吃虧 鋼鐵業(yè)正打破怪圈
“中國鋼鐵業(yè)到底發(fā)生了什么？”這是一位礦業(yè)巨頭銷售經(jīng)理在內(nèi)部研討會(huì)上發(fā)出的疑問。的確，雖然中國經(jīng)濟(jì)減速，但今年仍有望維持9％以上的高增長(zhǎng)。至于明年，多數(shù)機(jī)構(gòu)給出的GDP增幅預(yù)測(cè)在8.5％—9％之間，依然是不低的數(shù)字。
其實(shí)，比增長(zhǎng)數(shù)字更重要的，是增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。這些年來，鐵礦石一年漲得比一年兇，除了礦山壟斷外，也確實(shí)要?dú)w咎于中國“胃口”太大。中鋼協(xié)首席分析師李世俊曾自嘲說，從事鋼鐵業(yè)數(shù)十年，卻很難猜對(duì)次年的鋼鐵產(chǎn)量增速——往往低估了地方的投資沖動(dòng)，往往超出預(yù)期。
正是基于這樣的慣性，在中國鋼鐵業(yè)逐漸形成一種怪圈:每逢市場(chǎng)不好，鋼價(jià)低到虧損時(shí)，總有人呼吁減產(chǎn)，但誰也不肯做領(lǐng)頭的那一個(gè)。每個(gè)人都在盤算:別人先減產(chǎn)，刺激鋼價(jià)回升后，受益的是自己。
但今年的情況讓這種“小聰明”徹底粉碎:“西本新干線”監(jiān)測(cè)顯示，“金九銀十”之時(shí)，本該是消費(fèi)旺季，國內(nèi)鋼價(jià)卻一路暴跌逾500元/噸，幅度之大，直追金融危機(jī)時(shí)的勢(shì)頭。那些開足馬力生產(chǎn)的廠家，自然率先受到重創(chuàng)。
中鋼協(xié)披露的數(shù)據(jù)顯示，10月份鋼鐵業(yè)的盈利水平降至歷史新低。當(dāng)月77家大中型鋼廠銷售利潤率僅0.47％，實(shí)現(xiàn)利潤13.75億元，環(huán)比下降82.6％。77家企業(yè)中有25家虧損，虧損額達(dá)到21.25億元，虧損面超過30％。
這樣慘淡的財(cái)務(wù)報(bào)表，足以讓中國鋼廠反省以往靠“擴(kuò)張產(chǎn)量”來獲取增長(zhǎng)的方式。當(dāng)前，提升產(chǎn)品質(zhì)量、發(fā)展非鋼產(chǎn)業(yè)，正在成為行業(yè)新的主題詞。
統(tǒng)計(jì)顯示，11月國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量已降至170萬噸以下，較前期下滑逾10％，是年內(nèi)的新低水平。一些反應(yīng)靈活的中小鋼廠，根據(jù)市場(chǎng)行情安排生產(chǎn)節(jié)奏，已經(jīng)取得了優(yōu)于大型鋼廠的盈利水平。
破凈”潮下 鋼鐵業(yè)機(jī)會(huì)何在
“也許鐵礦石很難再回到190美元/噸的高位了，但它的價(jià)格波動(dòng)會(huì)越來越頻繁。對(duì)中國鋼廠來說，挑戰(zhàn)不會(huì)變小。”鐵礦石資深研究人士胡凱說。
資本市場(chǎng)已反映了這一悲觀預(yù)期:伴隨著股指下挫，鋼鐵股大面積“破凈”。其中，華菱鋼鐵的市凈率一度跌到0.63倍，在兩市中墊底。行業(yè)龍頭寶鋼股份亦未能幸免，當(dāng)前每股凈資產(chǎn)6元，而股價(jià)還不到5元。
中國鋼鐵業(yè)的前景真的如此糟糕嗎？
礦山也許不這么看。力拓、必和必拓還在按部就班地推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，因?yàn)橹袊某鞘谢室健笆濉蹦┎拍芡黄?/SPAN>50％，鋼鐵需求見頂尚待時(shí)日。在這段調(diào)整期內(nèi)，致力于提高產(chǎn)品質(zhì)量的鋼鐵公司仍有機(jī)會(huì)。
比如，我國雖已能研發(fā)生產(chǎn)高強(qiáng)度汽車用鋼、硅鋼片等高端產(chǎn)品，但自給率只有40％—60％，未來目標(biāo)要提高到90％以上。
往外看，市場(chǎng)前景更為廣闊。當(dāng)前，新興經(jīng)濟(jì)體的需求還在穩(wěn)步增長(zhǎng)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在金融危機(jī)影響下，“再實(shí)業(yè)化”的呼聲頗高。這一切，都為中國鋼鐵資本的走出去創(chuàng)造了空間。
目前，中國鋼鐵業(yè)的國際化水平非常低。比如，新日鐵在美國設(shè)有制造工廠，韓國浦項(xiàng)則大力拓展東南亞市場(chǎng)。反觀我國，行動(dòng)最早的寶鋼2007年就計(jì)劃在巴西建廠，最終卻宣告夭折。
但正如寶鋼董事長(zhǎng)徐樂江所言，國際化既可以轉(zhuǎn)移部分過剩產(chǎn)能，也能降低國內(nèi)的資源消耗和環(huán)境負(fù)荷。隨著鞍鋼、武鋼分別啟動(dòng)在美國、巴西的建廠計(jì)劃，“十二五”將成為中國鋼鐵業(yè)國際化的關(guān)鍵期，跨國鋼鐵集團(tuán)的出現(xiàn)不是夢(mèng)想。
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