吳長(zhǎng)江底牌與本錢(qián)：背后的“另一個(gè)雷士”
2012年8月底，這場(chǎng)從5月25日開(kāi)始的、吸引無(wú)數(shù)眼球的“雷士逼宮大戲”，在經(jīng)歷了“創(chuàng)始人辭職、回歸受阻、逼宮董事會(huì)、和談破裂”等經(jīng)典橋段之后，最終卻演繹出了讓外界大跌眼鏡的劇情--和談再度開(kāi)啟，“吳長(zhǎng)江回歸”曙光重現(xiàn)。
閻焱和吳長(zhǎng)江重回談判桌，除了外部不可抗力的影響，就只能解釋為，“沒(méi)有永遠(yuǎn)的朋友，也沒(méi)有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益”。畢竟，身為創(chuàng)始人的吳長(zhǎng)江和閻焱領(lǐng)導(dǎo)下的賽富亞洲，是雷士照明的兩個(gè)最大股東，而內(nèi)耗導(dǎo)致的業(yè)績(jī)大幅下滑、股價(jià)大跌，是雙方都不愿接受的后果。
不過(guò)，吳長(zhǎng)江將在何時(shí)、以何種身份“回歸雷士”，以及他能夠在多大程度上“重新掌控雷士”，仍是一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。
被驅(qū)逐的創(chuàng)始人
如果閻焱所言不虛，那么吳長(zhǎng)江今日之處境，的確相當(dāng)尷尬。
8月14日，雷士照明董事會(huì)通過(guò)公告方式，明確拒絕了創(chuàng)始人、第一大股東和前董事長(zhǎng)吳長(zhǎng)江的回歸要求，并列舉了一系列對(duì)吳長(zhǎng)江的“或有”指控，具體包括：吳長(zhǎng)江違背董事會(huì)決議，將雷士照明“部分總部”搬遷至重慶市南岸區(qū)，其私人公司由此獲得了2000萬(wàn)元的政府補(bǔ)貼和一宗土地；吳從某些經(jīng)銷商處獲得個(gè)人貸款，并以“由雷士照明提供好處”的方式作為回報(bào)；通過(guò)在萬(wàn)州設(shè)立生產(chǎn)基地，一家與其有關(guān)的私人公司，獲得了一個(gè)發(fā)展房地產(chǎn)的“優(yōu)惠機(jī)會(huì)”；以及，雷士照明2010年IPO之時(shí)，吳長(zhǎng)江代理員工和經(jīng)銷商認(rèn)購(gòu)上市股票，等等。
吳長(zhǎng)江隨即宣稱，他將申請(qǐng)召開(kāi)“股東特別大會(huì)”，尋求改組董事會(huì)的可能。但在賽富、施耐德和高盛已合計(jì)掌控33.36%的股權(quán)和投票權(quán)的情勢(shì)下，吳長(zhǎng)江想要在股東大會(huì)上獲得超過(guò)75%的贊成票，真的只能寄望于他所說(shuō)的“奇跡”了。
對(duì)于“拒絕吳長(zhǎng)江回歸”的原因，8月17日，賽富亞洲創(chuàng)始合伙人、雷士照明現(xiàn)任董事長(zhǎng)閻焱稱，吳長(zhǎng)江一向不遵守董事會(huì)決議，并且其個(gè)人財(cái)務(wù)陷入困境，“我們還擔(dān)心他回來(lái)會(huì)掏空公司”。“用他自己話說(shuō)就是‘光腳的不怕穿鞋的’，當(dāng)他欠了這么多債以后，他一定會(huì)想盡各種辦法，把公司的錢(qián)導(dǎo)出去。”
“據(jù)我們所知，他(吳長(zhǎng)江為了尋求借款)已經(jīng)把所有的股份全部都抵押出去了”，“(因?yàn)楣蓛r(jià)大幅下跌)美國(guó)的一家對(duì)沖基金找到我們，想要我們買(mǎi)下這些股票，說(shuō)吳長(zhǎng)江欠了他們6800萬(wàn)美金”。若此事屬實(shí)，那么，目前名義上持有雷士照明19.53%股權(quán)(約6.17億股)的吳長(zhǎng)江，隨時(shí)都可能失去對(duì)這些股權(quán)的擁有權(quán)。
閻焱還稱：“今年以來(lái)，有員工反映他很少到公司去了。我們知道他當(dāng)時(shí)自己投資了礦山、投資了地、投資了加拿大(一家創(chuàng)業(yè)板上市的照明企業(yè))，投了很多東西。我們還聽(tīng)到很多傳聞?wù)f，他在澳門(mén)(賭博)欠了很多很多錢(qián)，所以，我們董事會(huì)一直非常擔(dān)憂。”
但就在“決裂”看似已不可避免之時(shí)，雷士?jī)?nèi)部卻突然傳出消息：8月21日，在一位重要人物安排下，閻焱和吳長(zhǎng)江已重回談判桌，并就吳的“回歸”問(wèn)題展開(kāi)了一系列新的談判。8月27日，雷士照明通過(guò)公告證實(shí)了這一消息。不過(guò)，在之后一天召開(kāi)的董事會(huì)上，“吳長(zhǎng)江回歸”的具體方案，并未若外界預(yù)期般如期出爐。
而即便吳長(zhǎng)江未來(lái)名義上“回歸”雷士，但他能否還像過(guò)去一般“掌控雷士”，仍是一個(gè)未知數(shù)。
這是一場(chǎng)仍在繼續(xù)的、更加隱秘的博弈。
對(duì)于閻焱和他領(lǐng)導(dǎo)下的雷士董事會(huì)來(lái)說(shuō)，一個(gè)“不遵守董事會(huì)決議”、頻頻做出“掏空公司”之舉的“草莽”董事長(zhǎng)，顯然是不可接受的。但吳長(zhǎng)江手中握有的籌碼，又讓他們不能不有所忌憚。
事實(shí)上，吳長(zhǎng)江目前持有的19.53%雷士股權(quán)，以及手頭可能的確并不充裕的現(xiàn)金，并不是他僅有的籌碼，甚至，不能算是他“與董事會(huì)博弈”的真正底牌。
吳長(zhǎng)江的“底牌”
從7月12日開(kāi)始的雷士照明供應(yīng)商、經(jīng)銷商、管理層和員工的“集體逼宮”，到之后接連發(fā)生的“罷工”、“停發(fā)訂單”、“原材料斷供”已經(jīng)充分表明，吳長(zhǎng)江雖然已在董事會(huì)失勢(shì)，但在雷士照明的業(yè)務(wù)體系中，他依然擁有強(qiáng)大的號(hào)召力。
不過(guò)，這些口頭上支持吳長(zhǎng)江的供應(yīng)商、經(jīng)銷商，并非沒(méi)有疑慮。閻焱，顯然很明白這一點(diǎn)。他更愿意將這些供應(yīng)商、經(jīng)銷商對(duì)吳長(zhǎng)江的支持，理解為“被脅迫”和“利益捆綁”。“其實(shí)，我并不相信(他們會(huì)無(wú)條件支持吳長(zhǎng)江)，因?yàn)楹墁F(xiàn)實(shí)，經(jīng)銷商他也要活著，他要賺錢(qián)。”
因此，一方面，雷士8月14日強(qiáng)硬表態(tài)稱，“將尋求其它方法分銷產(chǎn)品，或通過(guò)使用其他一級(jí)經(jīng)銷商，或直接通過(guò)二級(jí)經(jīng)銷商銷售產(chǎn)品”；另一方面，閻焱8月17日也表示，“我們董事會(huì)有一個(gè)共識(shí)，要把一些主要的經(jīng)銷商逐步收購(gòu)進(jìn)來(lái)，讓它的利益跟公司綁到一塊，這是大的方向。”
在一位雷士經(jīng)銷商看來(lái)，閻焱是在采取“拖字訣”，用時(shí)間來(lái)分化經(jīng)銷商和供應(yīng)商。“我值得搭上身家性命來(lái)打這場(chǎng)仗嗎？”他反問(wèn)說(shuō)。
供應(yīng)商和經(jīng)銷商，面臨著被分化的危險(xiǎn)，對(duì)吳長(zhǎng)江來(lái)說(shuō)，那些由他本人、親屬和好友控制的“私人公司”，才是他“真正的本錢(qián)”。
這10多家“私人公司”，分布于雷士照明業(yè)務(wù)體系的各個(gè)環(huán)節(jié)--或?yàn)槠涮峁┰牧稀⒉考�，或�(yàn)槠滟N牌生產(chǎn)、或取得其商標(biāo)授權(quán)、或?yàn)槠浣?jīng)銷產(chǎn)品，并在此前數(shù)年間，通過(guò)與雷士的關(guān)連交易，快速壯大起來(lái)，形成一個(gè)相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，堪稱隱藏在上市公司背后的“另一個(gè)雷士”。
以由吳長(zhǎng)江的岳母陳敏持股40.93%、36.3%、48%的圣地愛(ài)司、重慶恩林和山東雷士為例，三者主要以“獲得商標(biāo)授權(quán)”的方式，生產(chǎn)、銷售雷士品牌產(chǎn)品，并將銷售額的3%作為“商標(biāo)許可費(fèi)”支付給雷士照明。2007年，三者合計(jì)支付“商標(biāo)許可費(fèi)”107萬(wàn)美元，以此推算，其當(dāng)年銷售額為3567萬(wàn)美元。
而2011年，三者支付的“商標(biāo)許可費(fèi)”已大幅增長(zhǎng)至386.4萬(wàn)美元，對(duì)應(yīng)的“使用雷士商標(biāo)的產(chǎn)品”的銷售額，已高達(dá)1.288億美元，其中約1.1億美元還是通過(guò)雷士渠道完成銷售。而當(dāng)年，雷士照明上市公司的銷售收入，也不過(guò)5.8934億美元。
由吳長(zhǎng)江的岳父吳憲明持股49.67%的重慶恩緯西，則主要為雷士照明提供“貼牌生產(chǎn)”服務(wù)。2009年至2011年，重慶恩緯西與雷士之間的交易額分別為14萬(wàn)美元、205萬(wàn)美元、755萬(wàn)美元，2012年最高額度將為1900萬(wàn)美元。
由吳長(zhǎng)江表親殷研擁有的長(zhǎng)鑫五金，則向雷士提供原材料。由吳長(zhǎng)江控制的齊天照明、長(zhǎng)江燈具、寰宇光電，亦向雷士“提供原材料和成品”，而重慶天溢、雷士光環(huán)境工程，則從雷士“采購(gòu)成品和其他材料”。
多位雷士照明現(xiàn)任高管，也在吳長(zhǎng)江的私人公司中任職。其中，雷士電工事業(yè)部總經(jīng)理熊大勇，長(zhǎng)期出任重慶恩林法人代表。雷士戶外事業(yè)部總經(jīng)理劉翔，不僅出任長(zhǎng)江燈具的法人代表，還在重慶恩緯西持股24%。而吳長(zhǎng)江的同窗、雷士研發(fā)系統(tǒng)總經(jīng)理王邵靈，則曾先后出任重慶天溢、重慶恩緯西的法人代表。由王邵靈私人擁有的眾大科技，亦與雷士之間存在大量持續(xù)關(guān)連交易。
2012年3月、4月，吳長(zhǎng)江又新成立了兩家公司:以“研發(fā)”為主的“重慶雷士科技”，和以“項(xiàng)目”為主的“重慶雷士光電工程”。前者的法人代表為雷士工業(yè)照明事業(yè)部總經(jīng)理姬海榮，后者的法人代表，則是雷士的一名供應(yīng)商。
在海外，吳長(zhǎng)江亦有諸多投資。最新的消息是，其在2012年初收購(gòu)了一家于加拿大創(chuàng)業(yè)板上市的LED照明企業(yè)。閻焱8月17日稱，“我們突然發(fā)現(xiàn)，一家我們看了準(zhǔn)備要投資的加拿大公司，突然公告說(shuō)，吳長(zhǎng)江成最大股東了”。
除了照明行業(yè)，吳長(zhǎng)江的觸角還伸向了地產(chǎn)、礦產(chǎn)等領(lǐng)域，當(dāng)然，憑借的依然是雷士的影響力。
據(jù)稱，在雷士總部搬遷至重慶之時(shí)，曾經(jīng)由吳長(zhǎng)江妻子吳戀直接掌控的香港無(wú)極照明，便是那家“獲得2000萬(wàn)元政府補(bǔ)貼和一宗土地”的私人公司，同期，吳戀還與人合伙組建了“雷士房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司”，并在重慶萬(wàn)州取得了“優(yōu)惠機(jī)會(huì)”。不過(guò)，這兩家公司后來(lái)幾經(jīng)變更，目前已經(jīng)看不出與吳長(zhǎng)江的直接關(guān)聯(lián)。
而在這場(chǎng)與雷士董事會(huì)之間的、仍在繼續(xù)的“博弈”中，吳長(zhǎng)江麾下這些由雷士孵化出來(lái)的私人公司和子弟兵，一直扮演著沖鋒陷陣的角色。8月14日，主管市場(chǎng)和大項(xiàng)目的雷士副總裁徐風(fēng)云高調(diào)辭職，當(dāng)時(shí)，他對(duì)記者稱：“我辭職，就是為了要跟閻焱決戰(zhàn)到底！”
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