有色板塊小幅上漲 中信建投不看好稀土板塊
有色金屬板塊指數(shù)上漲1.29%，其中新華龍上漲4.28%，恒邦股份、盛達(dá)礦業(yè)漲幅超過(guò)3%，天齊鋰業(yè)、怡球資源、安泰科技等多只個(gè)股漲幅超過(guò)2%。
有色板塊小幅上漲中信建投不看好稀土板塊
中信建投近日發(fā)布了《不破不立，等待“右側(cè)”機(jī)會(huì)》的有色金屬研究報(bào)告：
有色板塊中報(bào)收入增長(zhǎng)，利潤(rùn)大幅下滑50%2012 年上半年，70 家可比有色金屬上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3984.91 億元，同比增長(zhǎng)10.17%，二季度環(huán)比增長(zhǎng)16.82%；歸屬上市公司凈利潤(rùn)95.23 億元，同比下降50.39%，二季度環(huán)比下降41.33%。
報(bào)告期基本金屬、小金屬、新材料產(chǎn)品價(jià)格同比普遍下滑，板塊收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)主要原因是產(chǎn)銷(xiāo)量同比增加；凈利潤(rùn)大幅下降主要是因?yàn)檎急茸罡叩幕窘饘侔鍓K下滑嚴(yán)重：受價(jià)格下跌、成本上升、開(kāi)工率不足等多重因素?cái)D壓，基本金屬子板塊凈利潤(rùn)同比大幅下降91.67%。
稀土永磁題材表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但三季度難有作為從有色金屬上半年行情來(lái)看，股價(jià)走勢(shì)較強(qiáng)的公司主要集中在稀土永磁、黃金以及鎢、鍺等小金屬子行業(yè)中，而包鋼稀土、中科三環(huán)、廣晟有色和廈門(mén)鎢業(yè)作為有色金屬板塊漲幅前4 名，都屬于稀土永磁題材。但按照目前對(duì)行業(yè)的調(diào)研來(lái)看，受需求下降影響，稀土永磁行業(yè)訂單出現(xiàn)放緩，尤其是歐洲地區(qū)訂單下滑較多， 因此三季度行業(yè)開(kāi)工率也回落到一季度的較低水平。受到稀土價(jià)格不斷下跌的拖累，永磁產(chǎn)品價(jià)格難以維持強(qiáng)勢(shì)，高端釹鐵硼產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)下跌跡象，在開(kāi)工率和價(jià)格雙重壓制之下，三季度業(yè)績(jī)難有作為。
下半年業(yè)績(jī)展望：
1、基本金屬難以擺脫負(fù)增長(zhǎng)由于美元中期呈上升趨勢(shì)，全球宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行通道，金屬消費(fèi)疲弱，我們判斷下半年基本金屬價(jià)格總體震蕩偏弱。國(guó)內(nèi)新增冶煉產(chǎn)能較多，價(jià)減量增或?qū)⑹蛊髽I(yè)收入水平相對(duì)平穩(wěn)，但是成本壓力依然很大，全年有色板塊業(yè)績(jī)同比仍將呈大幅下降趨勢(shì)， 預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)降幅在80%左右。
2、小金屬及新材料業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄〗饘僦秀f、鈦、鎢等受下游鋼材市場(chǎng)低迷行情影響，預(yù)計(jì)價(jià)格還將下跌。而鈦精礦、鋯英砂等上游原料價(jià)格相對(duì)于下游來(lái)說(shuō)都仍居高位，使中游加工行業(yè)兩頭受擠，盈利空間進(jìn)一步縮小。總的來(lái)看，小金屬及新材料板塊下半年利潤(rùn)將加速下滑。
3、黃金業(yè)績(jī)最為穩(wěn)定受QE3 預(yù)期提升的推動(dòng)，金價(jià)在三季度成功構(gòu)筑階段底部后，開(kāi)始向上突破，我們判斷年內(nèi)呈震蕩走高態(tài)勢(shì)。黃金上市公司產(chǎn)量穩(wěn)步提升，與價(jià)格上漲共同推動(dòng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。據(jù)此，黃金板塊下半年業(yè)績(jī)環(huán)比可實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，全年業(yè)績(jī)基本可持平于去年。但黃金企業(yè)2011 年下半年以來(lái)成本上升較快是需要注意的風(fēng)險(xiǎn)。
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