鋼價(jià)假性回暖后面臨新一輪跌勢(shì)
國(guó)慶節(jié)后混亂上漲的鋼材價(jià)格總算止住了腳步，北京等部分市場(chǎng)率先開(kāi)啟回落走勢(shì)，市場(chǎng)上的激情逐漸退去，一度大幅放量的終端需求也是沉靜了下來(lái)，展望未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，因產(chǎn)能過(guò)剩，需求疲軟等基本格局尚未得到明顯改善，因此我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)即將進(jìn)入新一輪的下跌行情，期間或有震蕩。
鋼市“假性回暖” 需求不善難持久
自9月中旬開(kāi)啟的鋼材價(jià)格上漲行情一直延續(xù)到10月上旬，部分鋼種上漲幅度超過(guò)500元，受此影響，鐵礦石、鋼坯等原材料價(jià)格也是一路反彈，加上9月底、10月初部分終端不明所以的恐慌性采購(gòu)，成交量也一度好轉(zhuǎn)。
但根據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)等幾大主要用鋼大戶(hù)的鋼材消耗需求在此期間并未有好轉(zhuǎn)的跡象，也就是說(shuō)，這一波鋼價(jià)漲勢(shì)有點(diǎn)假，可以確定完全是由萬(wàn)億交建投資、美國(guó)QE3等宏觀利好刺激所致;真正的終端需求在哪里?我們尚且無(wú)法給出完整答案，主要用鋼產(chǎn)業(yè)依然面臨著有投資計(jì)劃，但籌集資金無(wú)門(mén)的尷尬，開(kāi)工十分有限，這就注定鋼價(jià)即使上漲，也難以持久的根本原因之所在。
主要鋼企繼續(xù)虧損 后期原材料尚有一跌
從中鋼協(xié)發(fā)布的最新行業(yè)報(bào)告來(lái)看，1~8月份中國(guó)主要鋼企繼續(xù)維持虧損局面，中鋼協(xié)重點(diǎn)監(jiān)控鋼企累計(jì)虧損近32億元，較去年同期下滑104.22%，8月份鋼鐵的鋼鐵盈利數(shù)據(jù)更是觸目心驚，盡管9月份中下旬全國(guó)鋼價(jià)迎來(lái)較大幅度的反彈，但是整體而言，鋼企已然處于較為嚴(yán)重的虧損之中，在這種情況下，鋼廠對(duì)于原材料等成本的控制會(huì)更加嚴(yán)格。
盡管?chē)?guó)慶長(zhǎng)假后鐵礦石等原材料市場(chǎng)因?yàn)殇搹S的集中吃貨，再加搭上鋼價(jià)大漲的便車(chē)，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)較大幅度的上揚(yáng)，但之后成交量的快速轉(zhuǎn)弱，也說(shuō)明鋼廠在資金壓力和盈利壓力的約束下，對(duì)原材采購(gòu)的控制日益嚴(yán)謹(jǐn);加上進(jìn)入第四季度，鋼廠生產(chǎn)活動(dòng)相對(duì)降低，對(duì)鐵礦石的需求也就呈現(xiàn)弱勢(shì)，因此，我們認(rèn)為此后的鐵礦石、鋼坯等原材料價(jià)格或?qū)⒂兴陆担F(xiàn)貨鋼價(jià)在失去需求拉動(dòng)的同時(shí)又將面臨成本支撐力度減弱的現(xiàn)實(shí)，下跌的可能性無(wú)疑進(jìn)一步加大。
北方需求降低 制造業(yè)難擔(dān)大任
國(guó)慶節(jié)后，北方開(kāi)始進(jìn)入冬季，戶(hù)外工程的施工逐漸減少，由此帶來(lái)的建筑鋼材的消耗量將進(jìn)一步降低;北方資源南下也將加重南方市場(chǎng)的銷(xiāo)售壓力;同時(shí)，盡管9月份制造業(yè)PMI指數(shù)向好，但依舊處于50%的枯榮線以下;中日“釣魚(yú)島事件”導(dǎo)致日系車(chē)在華銷(xiāo)售大幅減量42%，雖然最近國(guó)家將出臺(tái)新版“汽車(chē)下鄉(xiāng)”補(bǔ)貼政策，但短期內(nèi)應(yīng)該還難以獲得明顯的效果，更加別提傳導(dǎo)至汽車(chē)用鋼需求的增加了。
其他用鋼產(chǎn)業(yè)，目前來(lái)看也是不盡如人意，造船業(yè)低迷、光伏產(chǎn)業(yè)正在遭受歐美反傾銷(xiāo)制裁、鐵路等交通基建雖然投資計(jì)劃不斷增加，然而實(shí)際上是資金難以到位，影響施工、家電等制造產(chǎn)業(yè)依舊處于去庫(kù)存化階段，生產(chǎn)的積極性不高;值得期待的房地產(chǎn)行業(yè)，開(kāi)發(fā)商拿地積極性上升，但對(duì)于新樓盤(pán)的開(kāi)發(fā)依舊持觀望態(tài)度;如此來(lái)看，終端產(chǎn)業(yè)雖有利好閃現(xiàn)，但實(shí)質(zhì)上的用鋼需求增加卻十分有限。未來(lái)的鋼材價(jià)格走勢(shì)，在需求面難以獲得較大的拉動(dòng)。
鋼材產(chǎn)能過(guò)剩格局不變 后期鋼價(jià)震蕩下行
10月11日中鋼協(xié)發(fā)布最新數(shù)據(jù)，9月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為184.3萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.74%。這基本與市場(chǎng)預(yù)期想背離;從機(jī)構(gòu)調(diào)查的全國(guó)鋼廠新開(kāi)工情況來(lái)看，自從9月中旬鋼價(jià)上漲以來(lái)，大部分的中小鋼廠因?yàn)楂@利增加選擇恢復(fù)產(chǎn)能，北方148座高爐的產(chǎn)能利用率已經(jīng)回升至91%以上，而中鋼協(xié)報(bào)告的產(chǎn)量不增反減，顯然并不符合實(shí)際情況。
目前市場(chǎng)上鋼材供大于求的現(xiàn)狀依然十分嚴(yán)峻，這也是迫使此前鋼價(jià)大漲之時(shí)鋼貿(mào)商只敢選擇“快進(jìn)快出”，不敢輕易囤貨的主要因素，在供大于求的大格局不改的前提下，市場(chǎng)始終對(duì)后期走勢(shì)抱有戒心。很顯然，這種格局在年內(nèi)是不可能得到改善的。與此同時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)和期鋼市場(chǎng)正在面臨新一波的鋼廠、鋼貿(mào)商集中套現(xiàn)獲利的行為，在鋼價(jià)上漲之勢(shì)結(jié)束之際，價(jià)格處于相對(duì)高位，正是鋼廠、鋼貿(mào)商套現(xiàn)獲利的最佳時(shí)機(jī)，如此一來(lái)，或會(huì)加速鋼價(jià)回落。因此，我們判斷，全國(guó)鋼市即將進(jìn)入新一輪的下跌行情之中。
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