三季報(bào)業(yè)績不佳 有色板塊持續(xù)走低
1、上周市場回顧：
上周板塊表現(xiàn):上周有色金屬板塊指數(shù)大幅下跌6.13%，同期滬深300下跌3.63%，行業(yè)跑輸大盤2.51個(gè)百分點(diǎn).上周上市公司中漲幅最大的依次為中科合臣(+9.15%)、西部資源(+1.60%)、魯豐股份(+0.35%);整個(gè)板塊跌幅最大的依次為科力遠(yuǎn)(-14.95%)、包鋼稀土(-13.54%)、中科三環(huán)(-12.24%);我們前期重點(diǎn)推薦的利源鋁業(yè)跌幅為8.21%，西部資源(600139)周漲幅達(dá)1.60%.從細(xì)分行業(yè)來看，所有板塊均跌幅明顯，其具體表現(xiàn):鋁(-4.60%)、銅(-5.17%)、鉛鋅(-6.55%)、金屬新材料(-7.78%)、小金屬(-8.89%)、黃金(-3.55%)、磁性材料(-9.26%)、非金屬新材料(-4.46%).
全球金屬價(jià)格數(shù)據(jù):上周基本金屬價(jià)格均下跌，其中:LME現(xiàn)貨銅(-4.37%)、鋁(-3.92%)、鉛(-6.16%)、鋅(-3.76%)、鎳(-5.29%)、錫(-8.31%);紐商所COMEX三個(gè)月黃金期貨價(jià)格下跌，期間累計(jì)跌幅0.68%，報(bào)收于1711美元/盎司.
2、全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回顧.
美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好.
歐洲經(jīng)濟(jì)難現(xiàn)改觀.
中國PMI繼續(xù)回升.
3、行業(yè)信息回顧:國土資源部發(fā)布《礦產(chǎn)資源規(guī)劃編制實(shí)施辦法》.
南疆最大的有色金屬礦正式投產(chǎn).
4、公司動(dòng)態(tài)回顧:利源鋁業(yè)、銀河磁體、中科三環(huán)和西部資源分別公布三季報(bào).
5、板塊估值及投資建議:截止上周末，申萬有色金屬行業(yè)靜態(tài)估值為40.95X，估值較前周有所下降.行業(yè)相對滬深300指數(shù)的估值溢價(jià)率達(dá)到314.7%，相對溢價(jià)處于歷史偏高水平.
上周有色金屬板塊受三季報(bào)數(shù)據(jù)較差影響，普遍下跌，預(yù)計(jì)隨著三季報(bào)的繼續(xù)發(fā)布，板塊仍存在向下調(diào)整的空間.目前行業(yè)相對于大盤的溢價(jià)率偏高，雖然周邊經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所改善，我們?nèi)越ㄗh關(guān)注全年業(yè)績表現(xiàn)有保障的個(gè)股.
10月份投資組合推薦:1)估值較為合理、未來擴(kuò)張速度較快的多金屬資源企業(yè)，西部資源;2)全年業(yè)績有保障、未來看點(diǎn)較多的鋁加工企業(yè)，利源鋁業(yè).3)將受益于云南收儲的全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，云南鍺業(yè).
6、風(fēng)險(xiǎn)提示：由于板塊三季報(bào)普遍低于預(yù)期，本周板塊存在繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn).
有色金屬生產(chǎn)商、供應(yīng)商：中鎢在線科技有限公司
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