稀土出口同比大漲 背后供需端雙重刺激

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　　 今年,盡管價(jià)格仍疲軟,但是中國(guó)稀土貿(mào)易呈現(xiàn)反彈軌跡,自2月份以來(lái)每個(gè)月的出口量都在逐漸上揚(yáng)。根據(jù)中國(guó)海關(guān)本周提供的數(shù)據(jù),4月份,中國(guó)稀土出口量為2196噸,同比增長(zhǎng)六倍多,較3月份的出口量增長(zhǎng)28%。使用政府?dāng)?shù)據(jù)的中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)咨詢(xún)服務(wù)中心指出,今年前四個(gè)月內(nèi),中國(guó)稀土出口量為6112噸。 

     中投顧問(wèn)冶金行業(yè)研究員苑志斌表示,在上游供應(yīng)商去庫(kù)存要求和下游需求回暖的雙重刺激下,導(dǎo)致了一季度我國(guó)稀土出口同比大幅增長(zhǎng)。不過(guò)在價(jià)格持續(xù)低迷的情況下,出口增長(zhǎng)并未給我國(guó)稀土企業(yè)盈利狀況帶來(lái)同等的利好。

     2010年瘋狂上漲的稀土價(jià)格一方面促使了大量企業(yè)轉(zhuǎn)向研發(fā)稀土替代技術(shù),另一方面則引發(fā)了貿(mào)易商和企業(yè)的囤貨行為。2011年8月后的持續(xù)下跌讓貿(mào)易商損失慘重,但同時(shí)也加強(qiáng)了其惜售意愿。另外,由于需求萎縮、出口不振,每年的開(kāi)采指標(biāo)都大于市場(chǎng)需求,而由于廉價(jià)的稀土開(kāi)采成本,企業(yè)大都滿(mǎn)額完成開(kāi)采指標(biāo)甚至超額完成。另外,階段性反復(fù)的稀土私挖盜采導(dǎo)致市場(chǎng)供需失衡愈發(fā)嚴(yán)重,并且由于在生產(chǎn)到出口整個(gè)供應(yīng)鏈上都不出票,低廉的生產(chǎn)成本將正當(dāng)渠道中的稀土擠出了市場(chǎng),共同導(dǎo)致稀土庫(kù)存逐漸走高。

    盡管大型稀土集團(tuán)多次采取收儲(chǔ)等手段以期控制市場(chǎng)供給,但前期企業(yè)的瘋狂囤貨以及后續(xù)替代技術(shù)的發(fā)展,導(dǎo)致稀土價(jià)格依舊是漸行漸低,截至目前已經(jīng)連續(xù)下跌約20個(gè)月,遠(yuǎn)大于以前下降周期。而隨著其它國(guó)家稀土項(xiàng)目的逐步投產(chǎn),未來(lái)全球稀土供應(yīng)將更趨寬松,僅澳大利亞萊納斯和美國(guó)芒廷帕斯兩個(gè)礦山項(xiàng)目便可以滿(mǎn)足當(dāng)前除中國(guó)外的稀土需求。并且,在稀土需求大國(guó)日本接連放出發(fā)現(xiàn)天量稀土、與印度稀土合作取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展以及豐田將稀土提取技術(shù)應(yīng)用到電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域這一連串消息之后,日本對(duì)中國(guó)的稀土依賴(lài)已經(jīng)有所下降。

    因此,在去庫(kù)存速度緩慢、替代技術(shù)發(fā)展以及國(guó)外稀土項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)的背景下,稀土價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走低。而正是基于此種預(yù)期,導(dǎo)致我國(guó)稀土企業(yè)出口意愿的增強(qiáng)。相比于大型稀土集團(tuán),在上漲周期中囤貨的貿(mào)易商資金鏈要脆弱許多,在價(jià)格持續(xù)20個(gè)月的走低行情下,其拋售意愿正在加強(qiáng)。從前4個(gè)月內(nèi)蒙古稀土出口組成來(lái)看,私有企業(yè)出口同比增長(zhǎng)幅度要遠(yuǎn)大于國(guó)有企業(yè)。

    從需求端方面來(lái)看,在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的瘋狂量化寬松政策刺激下,日元大幅貶值。對(duì)于稀土需求來(lái)說(shuō),一方面是前期囤積的稀土原料已經(jīng)消耗殆盡,進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段;另一方面日元貶值帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒增加也刺激其采取其它的貨幣替代方式,處于低位的稀土無(wú)疑對(duì)相關(guān)企業(yè)有很強(qiáng)的吸引力。

    另外,在全球經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期下,尤其是美國(guó)房市回暖,增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE規(guī)模的預(yù)期,從而提振了市場(chǎng)信心。這對(duì)于原本陷入債務(wù)危機(jī)中的歐盟來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)重大的利好,企業(yè)開(kāi)工率有所提高,這從歐盟今年以來(lái)PMI指數(shù)走勢(shì)可以看出。

    因此,一方面是供給端中國(guó)稀土企業(yè)基于去庫(kù)存需求以及價(jià)格下跌預(yù)期帶來(lái)的出口意愿增強(qiáng);另一方面是需求端補(bǔ)庫(kù)存和提升開(kāi)工率的需要,雙重刺激下導(dǎo)致一季度我國(guó)稀土出口同比大漲。

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