有色金屬：傳言今年國家放棄稀土收儲

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

上周(截至2013年10月18日)海外基本金屬漲跌互現(xiàn)，金價大幅回升。美國國參眾兩院在16日晚同意把發(fā)行國債的權(quán)限延長至2014年2月7日，美國債務(wù)僵局暫時消除，但隨后大公國際將美國信用評級下調(diào)至A-維持負(fù)面展望，同時惠譽(yù)可能下調(diào)美國主權(quán)債務(wù)評級，這使得美元走軟，黃金價格大漲。

我們認(rèn)為美國債務(wù)問題并未解決，明年上半年債務(wù)上限問題仍將困擾市場，加上美國縮減QE一再延后，因此未來基本金屬可能仍受困，但黃金可能出現(xiàn)超預(yù)期的表現(xiàn)。上周稀有金屬普跌，幾乎沒有上漲品種，值得關(guān)注的是，自8月中旬以來連續(xù)下跌的鎢精礦上周終于止跌；上周稀土價格仍疲軟,氧化鐠釹和氧化鏑繼續(xù)下跌，上周有傳言稱國家今年可能放棄收儲稀土產(chǎn)品，這促使一些貿(mào)易商下調(diào)價格。上周有色板塊跌2.39%，跑輸大盤（滬深300指數(shù)跌1.72%）。展望未來，美國舉債上限的不確定、中國在目前的旺季下需求低于預(yù)期以及中國4季度經(jīng)濟(jì)向好的力度可能減弱，這些使得金屬缺少上行動力；但另一方面，美國超預(yù)期的寬松政策將提供更多的流動性，因此總體看金屬價格短期更可能趨向于震蕩，但黃金可能有超預(yù)期表現(xiàn)。我們對有色板塊持較為中性看法，板塊中我們相對看好金屬新材料和稀有金屬公司，其中相對看好云南鍺業(yè)和廈門鎢業(yè)，此外貴金屬中的山東黃金也值得關(guān)注。

支撐評級的要點(diǎn)上周海外主要基本金屬價格漲跌互現(xiàn)，金價大幅回升。其中LME鉛、鎳表現(xiàn)較好，分別上漲了3.46%、2.13%，銅微漲0.62%；錫下跌3.18%。倫敦黃金和白銀分別上漲4.03%、1.63%。

上周美國債務(wù)僵局暫時消除，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好。美國國會參眾兩院16日晚分別投票同意把財(cái)政部發(fā)行國債的權(quán)限延長至2014年2月7日，但大公國際將美國信用評級從A下調(diào)至A-維持負(fù)面展望。中國三季度GDP同比增長7.8%，環(huán)比增2.2%，前三季度累計(jì)增長7.7%；中國1-9月固定資產(chǎn)投資同比增20.2%；中國9月FDI為88.4億美元，同比增4.88%，8月為83.77億美元，1-9月FDI同比增長6.22%。

上周國內(nèi)金屬庫存普漲，國外銅鉛庫存下跌。LME銅庫存跌2.32%、鉛跌1.65%，鋅大漲6.8%。國內(nèi)銅庫存漲6.51%,鋁漲3.17%。

上周稀有金屬價格普跌，幾乎沒有上漲品種。其中鉭礦跌幅最大，下跌4.95%，五氧化二釩、銦和海綿鈦跌幅也較大，分別下跌2.56%、2.2%和1.96%。值得關(guān)注的是，自8月中旬以來連續(xù)下跌的鎢精礦上周終于止跌，但國內(nèi)外市場需求持續(xù)低迷，近期鎢產(chǎn)品價格反彈難度較大。鉭下游需求乏力，近期鉭鈮市場價格或?qū)⒗^續(xù)小幅下調(diào)。銦價下跌是由于多數(shù)采購商不愿大量補(bǔ)貨，市場觀望氛圍加重。對于鋰來說，由于由于鋰鹽市場供應(yīng)充足，生產(chǎn)商，特別是青海地區(qū)的生產(chǎn)商之間競爭激烈，工業(yè)級碳酸鋰價格趨于下滑。

上周輕重稀土價格繼續(xù)下跌。其中輕稀土氧化鐠釹下跌0.43%，較前一周跌幅明顯收窄；重稀土氧化鏑繼續(xù)下跌，跌幅仍達(dá)2.47%，自8月下旬以來，已連續(xù)下跌了近18%；釹鐵硼價格持平。上周有傳言稱國家今年可能放棄收儲稀土產(chǎn)品，一些貿(mào)易商急于減少庫存，下調(diào)氧化鐠價，再加上短期內(nèi)下游需求難以回暖，預(yù)計(jì)鐠釹相關(guān)產(chǎn)品價格將呈下行趨勢。另外，由于需求不旺，預(yù)計(jì)氧化鏑和鏑鐵價格將繼續(xù)小幅下滑。

上周有色金屬板塊下跌2.39%，跑輸大盤(滬深300指數(shù)下跌1.72%)。其中再生金屬類公司表現(xiàn)較好，格林美、怡球資源漲幅居前；稀土磁材類公司表現(xiàn)不佳，五礦稀土跌9.55%。

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