有色金屬周報(bào)：大宗金屬暴跌
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
投資建議：市場狂熱情緒推升新能源材料表現(xiàn)，大宗金屬面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。
上周有色金屬上漲0.58%，跑贏滬深300指數(shù)1.07個(gè)百分點(diǎn)。上周新能源汽車相關(guān)對(duì)應(yīng)鋰行業(yè)類個(gè)股持續(xù)活躍，贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)盤中雙雙漲停；廈門鎢業(yè)、鑫科材料則因供貨和收購傳聞強(qiáng)勢上漲。上周申萬有色召開了贛鋒鋰業(yè)三地視頻會(huì)議，公司認(rèn)為工業(yè)級(jí)碳酸鋰產(chǎn)能比較充足，很難實(shí)現(xiàn)漲價(jià)，而氫氧化鋰預(yù)計(jì)下半年供給偏緊(因三元材料里面鎳含量很高時(shí)，一定要用氫氧化鋰)，價(jià)格相對(duì)較好。申萬有色鋰電產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)淄期M鋒鋰業(yè)，作為申萬有色重點(diǎn)推薦品種，自去年11月至今上漲超過70%。我們認(rèn)為公司有望成為全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈深加工材料龍頭，2014/2015年EPS預(yù)計(jì)分別為0.63/0.87元(考慮定增完全攤薄)，業(yè)績增速分別為48%/40%，維持看好；高性能釹鐵硼建議關(guān)注中科三環(huán)、寧波韻升、正海磁材。其他新材料：東睦股份定增完成后或有股價(jià)小幅調(diào)整，且公司股價(jià)受到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響波動(dòng)較大，但我們依舊看好東睦股份業(yè)績高增長帶來的對(duì)股價(jià)的支撐，維持看好。黃金的最新看法：強(qiáng)于預(yù)期的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)令金價(jià)沖擊1360美元/盎司受阻，基本金屬大跌亦拖累金價(jià)，本周預(yù)計(jì)黃金類個(gè)股繼續(xù)下跌，建議減持。本周投資組合：贛鋒鋰業(yè)、中科三環(huán)、東陽光鋁、東睦股份，建議做空山東黃金。
美國2月非農(nóng)大超預(yù)期，中國2月出口意外大跌，倫銅周五暴跌大宗商品普跌。上周五美國公布非農(nóng)就業(yè)新增17.5萬人，超市場預(yù)期；中國2月出口大跌18.1%。上周五所有與中國需求或融資密切相關(guān)的大宗商品包括銅、鐵礦石和焦炭全面大跌。上周LME三月期鋁、鎳和COMEX黃金分別上漲0.63%、3.91%和1.02%；LME三月期銅、鉛、鋅和錫分別下跌3.25%、1.80%、0.72%和2.82%。上周倫銅庫存繼續(xù)下滑2.72%，連續(xù)27周下跌至26.9萬噸，周五暴跌令倫銅升水下滑至23；滬銅庫存單周繼續(xù)上揚(yáng)4.56%；LME錫庫存單周保障12.9%。我們預(yù)計(jì)銅暴跌后兩邊庫存的狀態(tài)或?qū)⒛孓D(zhuǎn)。我們認(rèn)為未來需要密切關(guān)注中國債務(wù)違約對(duì)融資商品需求的沖擊，銅后市或?qū)⒊掷m(xù)大跌。本周日本央行議息決議，若無市場預(yù)期般的寬松，則商品后市將更不樂觀。
天津上海新能源汽車方案公布，冶煉廠復(fù)工稀土價(jià)格小幅下滑。上周上海和天津先后公布了未來多年的新能源汽車規(guī)劃，其中上海預(yù)計(jì)到2015年，全市新能源汽車應(yīng)用超過1萬輛，布局電動(dòng)車充電樁超過6000個(gè) ；而天津根據(jù)方案，到2015年底，全市將推廣應(yīng)用1 .2萬輛新能源汽車，建設(shè)66個(gè)充換電站，6700個(gè)充電樁的規(guī)劃獲得通過。稀土方面，上游分離廠陸續(xù)開始復(fù)產(chǎn)，下游企業(yè)看到大量出貨，對(duì)后市看法比較悲觀，采購意向下降，氧化鐠釹報(bào)價(jià)33.5-34萬元/噸，成交價(jià)格偏低，成交量少。鑭鈰方面價(jià)格還是比較穩(wěn)定，由于現(xiàn)貨庫存量大，價(jià)格低迷，氧化鑭3n報(bào)價(jià)2.3萬元/噸，氧化鈰3N報(bào)價(jià)2.4萬元/噸；中重稀土方面，氧化鏑含稅報(bào)價(jià)在185-190萬元/噸，但是成交價(jià)格客戶表示178萬元/噸就可以買到，目前市場出貨的商家很多。目前，稀土收儲(chǔ)還在洽談，預(yù)計(jì)3月份實(shí)施，收儲(chǔ)量和收儲(chǔ)價(jià)格也會(huì)公布。鎢精礦方面，上周黑鎢精礦主流報(bào)價(jià)11.1-11.3萬元/噸，江西地區(qū)黑鎢精礦每噸上漲2000元左右，白鎢精礦主流報(bào)價(jià)10.7-11.1萬元/噸。
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