有色金屬：持續(xù)推薦加工股鎳價有望繼續(xù)上漲

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

每周隨筆地緣政治影響有限，金價下跌趨勢不改：上周周初黃金繼續(xù)延續(xù)前一周的跌勢，跌至1283.79美元/盎司的低位后逆轉(zhuǎn)反彈上漲0.7%，周五達一周高位1303.2美元/盎司。前半周強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)打壓金價，后半周上漲主要受烏克蘭地緣政治支撐，但我們認為黃金價格中線仍處于下降趨勢，短期可能有反彈，構(gòu)筑雙頭之后再向下。預(yù)計下周公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)會比較好，進而打壓金價。但原油價格的大跌也預(yù)示著烏克蘭事件這一地緣政治事件的后續(xù)影響有限，從而預(yù)計烏克蘭事件對黃金價格后期影響有限，金價下跌趨勢難改。

上周大宗商品價格走勢：上周金價上升0.69%，銀價上升0.41%，WTI價格下跌3.26%，倫銅價格上升1.81%，美元指數(shù)下跌0.12%，焦煤期貨價格下跌0.38%，全球鋼鐵指數(shù)下跌1.93%以及美國天然氣價格上升2.99%。

本周評論：上周金價先抑后揚。從基本面而言，金價的利空持續(xù)發(fā)酵，即美國經(jīng)濟2季度好轉(zhuǎn)增加QE退出預(yù)期。而烏克蘭事件的脈沖式刺激在金價弱勢的情況下難以持續(xù)，金價大概率上將對地緣政治的利好出盡而回調(diào)。雖然短期內(nèi)烏克蘭事件有可能加劇，但這給市場提供了逢高出貨的機會。關(guān)注本周的美國非農(nóng)以及未來美聯(lián)儲副主席的選舉（有力候選人是鷹派）。A股方面，關(guān)注環(huán)保概念的貴研鉑業(yè)與業(yè)績大幅增長的銀泰資源。

基本金屬價格仍能上行，但上行空間將出現(xiàn)分化。銅、鋁價格上行空間有限，因為2季度中國開工旺季的利好已經(jīng)反映，一般下游企業(yè)在3、4月份的備貨已經(jīng)完成。受印尼限產(chǎn)以及俄羅斯局勢動蕩，鎳價可望持續(xù)上升，錫價也將受其帶動而上升。但是由于鎳下游需求依舊疲弱，同時鎳的市值較小，所以不排除人為的可能性，謹慎對待投資。關(guān)注吉恩鎳業(yè)、錫業(yè)股份。持續(xù)推薦加工股銀邦股份、亞太科技與海亮股份。

小金屬方面，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈回調(diào)符合預(yù)期，我們認為回調(diào)將持續(xù)，未來受益的將是業(yè)績確認的過程，天齊鋰業(yè)合并Talison后業(yè)績增加相對確定，所以中長期看好。關(guān)注軍工概念對有色板塊的推動，相關(guān)標的云南鍺業(yè)、廈門鎢業(yè)、東方鋯業(yè)。

組合走勢：海通組合4月走勢：海通有色組合上周下降7.80%，申萬有色指數(shù)下降3.93%，滬深300下降2.55%。

經(jīng)濟指標簡述：上周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟基本保持企穩(wěn)復(fù)蘇勢頭，但房地產(chǎn)市場依舊低迷；得益于德國經(jīng)濟持續(xù)走強，上周歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)反彈；中國方面，在穩(wěn)增長和促進就業(yè)的政策微刺激之下，經(jīng)濟走勢略有回暖。

本月推薦股票：4月組合銀邦股份（20%）、天齊鋰業(yè)（20%）、廈門鎢業(yè)（20%）、海亮股份（15%）、亞太科技（15%）、中科三環(huán)（10%）。

風(fēng)險提示：美國經(jīng)濟環(huán)比復(fù)蘇不及預(yù)期�！　�

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