廈門鎢業(yè)稀土海外市場需求將持續(xù)改善

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

　　鎢、稀土市場需求已見回暖勢頭。其中,鎢下游需求,特別是海外需求已見回升;稀土下游,特別是磁材需求不斷回暖,同時稀土的海外需求也持續(xù)改善。

　　公司為鎢及硬質(zhì)合金行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司擁有多家鎢礦,隨著金鼎鎢鉬產(chǎn)能釋放,上游資源自給量不斷提升,APT 冶煉產(chǎn)能居全國之首,鎢粉及硬質(zhì)合金產(chǎn)能、產(chǎn)量及出口量居國內(nèi)前列。公司在廈門金鷺的基礎(chǔ)上,建設(shè)九江金鷺、洛陽金鷺,形成三大硬質(zhì)合金基地,開拓耐磨件、礦用合金及礦山工程工具市場。在鎢需求開始回升的背景下,公司鎢業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈及技術(shù)等優(yōu)勢將得到進一步發(fā)揮。 稀土市場整體主體地位確認,深加工產(chǎn)能釋放。公司福建稀土的整合平臺的地位得到確認,掌握了絕大部分福建省的稀土指標,入選工信部稀土大企業(yè)集團規(guī)劃名單,資源成長前景較好;高價稀土原料消化情況也較好;3000 噸磁材與1600 噸熒光粉等稀土新材料產(chǎn)能不斷釋放,稀土業(yè)務(wù)將逐步對公司業(yè)績形成正面支撐。

　　電池材料行業(yè)領(lǐng)先,市場突破仍具空間。公司電池材料業(yè)務(wù)迅速成長,目前已發(fā)展至行業(yè)領(lǐng)軍地位,如貯氫合金粉、鋰電材料市場占有率都處行業(yè)前列,與松下等客戶合作關(guān)系穩(wěn)固。未來隨著公司NCA 等產(chǎn)品突破市場,電動汽車需求爆發(fā),成長空間更加廣闊。

　　房地產(chǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定貢獻利潤。預(yù)計,2014 年和2015 年,廈門海峽國際社區(qū)及漳州灣區(qū)結(jié)算,貢獻的收入和利潤基本穩(wěn)定。

　　業(yè)績預(yù)測與評級。預(yù)計公司2014 和2015 年的EPS 分別為0.76 元和0.95 元(暫不考慮增發(fā)影響),目前的PE 水平為31 倍和25 倍。公司在鎢、稀土資源拓展上的潛力,及深加工產(chǎn)品產(chǎn)能有釋放空間, 市場需求已顯示出回升勢頭,公司業(yè)績也將回升;公司電池材料業(yè)務(wù), 盡管當前仍處虧損境地,但前景較好,對公司估值有利,為此,維持公司“增持”評級。

　　風險提示:鎢鉬、稀土產(chǎn)品價格持續(xù)下跌風險;稀土行業(yè)政策及效果不及預(yù)期風險;房地產(chǎn)業(yè)務(wù)遭受沖擊風險等,融資審批風險。

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