有色金屬行業(yè)信心增強，但經(jīng)濟(jì)低迷

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

行業(yè)策略：PMI等數(shù)據(jù)顯示我國經(jīng)濟(jì)仍然陷于低迷，美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，但失業(yè)率卻再創(chuàng)新低，美元指數(shù)走高，顯示市場對美國加息臨近更為擔(dān)憂。G20稱不擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)放緩，千億PPP基金正在啟動，閱兵之后是否有更多政策啟動值得期待。當(dāng)前，我們建議密切關(guān)注，中國穩(wěn)增長政策的變化，如財政政策、ppp基金落地情況，及新興市場經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險狀況。短期繼續(xù)關(guān)注有政策預(yù)期、且已抹去2014年以來漲幅的基本金屬公司，在中長期仍需從成長、主題與轉(zhuǎn)型三個維度去尋找投資機會。短期關(guān)注：江西銅業(yè)、廈門鎢業(yè);中長期關(guān)注正海磁材、贛鋒鋰業(yè)、橫店東磁、華友鈷業(yè)等：

一、短期關(guān)注財政政策落地對有色資源股的刺激，如關(guān)注已經(jīng)跌回去年中價格水平的江銅、廈鎢及中金嶺南等公司。特別是鋅供需改善，有望推動鋅價回暖：供應(yīng)方面，海外大礦關(guān)停正在落實，供應(yīng)影響將逐步顯現(xiàn)，需求方面，國內(nèi)穩(wěn)增長政策正在發(fā)力，鋅需求回暖可期。

二、從新興產(chǎn)業(yè)中尋找成長股。我們重點關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，新能源汽車銷售維持高增速，電池系統(tǒng)中的鋰資源、鋰電材料，電控系統(tǒng)及磁性材料增長確定，關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、正海磁材、天齊鋰業(yè)、ST路翔、華友鈷業(yè)等。

三、轉(zhuǎn)型，自下而上，以公司管理能力、轉(zhuǎn)型的動力、潛力與基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的盈利能力等為選擇條件，關(guān)注橫店東磁，轉(zhuǎn)型醫(yī)療的公司等。

四、留意黃金等避險資產(chǎn)。避險情緒暫有緩解，黃金有所回落，但我們更關(guān)注中長期貨幣政策動向及新興市場風(fēng)險變化，關(guān)注山東黃金、西部黃金。

9月股票組合：正海磁材、贛鋒鋰業(yè)、常鋁股份、中色股份、華友鈷業(yè)。

上周回顧。

金融市場：本周美國非農(nóng)報告好壞參半，美聯(lián)儲加息前景撲朔迷離，美元指數(shù)最終收于96.25，漲幅0.5%。歐洲央行則鴿派當(dāng)?shù)�，歐元兌美元慘遭打壓，收跌0.82%。黃金下跌1.11%，收于1121.4。

基本金屬價格：國外基本金屬價格本周下跌居多，LMEX下跌0.32%，銅價跌34.5(0.67%)，鋁價繼續(xù)漲5(0.31%)，鋅價下跌25(1.38%)、鉛價跌67(3.87%)，鎳價跌170(1.69%)，錫價則出現(xiàn)反彈，上漲955(6.8%)。國內(nèi)，銅價跌190元(0.48%)，鋅價反彈95(0.65%)。

金屬庫存：LME基本金屬庫存大多下降，僅鋅庫存小幅增加0.38%，銅庫存減少14575噸(3.93%)，鋁庫存下降54725噸(1.67%)，鉛庫存減少12550噸(6.64%)，錫庫存大幅減少1480噸(20.25%)，鎳庫存也減少0.23%。國內(nèi)基本金屬，銅庫存增加5664噸(4.6%)，鋁庫存繼續(xù)減少1.3%，鋅庫存減少3790噸(2.41%)，鉛庫存水平保持不變。

貴金屬價格：美元指數(shù)漲0.5%，黃金下跌1.11%收1121.4美元，鉑、鈀價格延續(xù)跌勢。

小金屬價格：海外小金屬價格仍較低迷，鎢、鈦、銦鉍鈷價格都有所下跌。稀土價格企穩(wěn)，氧化釹、氧化鏑等稀土價格穩(wěn)定。

股票市場：滬深300指數(shù)上漲了0.70%，但大多數(shù)板塊均表現(xiàn)低迷。有色金屬板塊表現(xiàn)弱于大盤，全周下跌了7.37%，其中，鎢、銅板塊跌幅較小，磁性材料、鉛鋅、鋁、金屬新材料跌幅較大。

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