有色金屬行業(yè):推薦錫鋅金鎢

黃金:金價(jià)橫盤后作出往上突破姿態(tài),金價(jià)近期的橫盤特別是周五美國2月非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勢、美元依然走弱表明了3月中旬聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息的預(yù)期,議息會(huì)議后耶倫的發(fā)言將會(huì)給出中期利率指引。短期而言,配置標(biāo)的推薦湖南黃金(002155),因業(yè)績基數(shù)問題其對金價(jià)敏感性最高,同時(shí)其相對其余白馬黃金股漲幅。工業(yè)金屬:繼續(xù)強(qiáng)調(diào)有色今年一定要超配,重點(diǎn)配置鋅鋁錫銅等與舊經(jīng)濟(jì)起伏敏感性較高的行業(yè)。財(cái)政刺激一旦發(fā)力,重點(diǎn)看好鋅和錫行業(yè),標(biāo)的馳宏鋅鍺(600497)、錫業(yè)股份(00960)、中金嶺南(000060)、西藏珠峰(600338)、江西銅業(yè)(600362)。小金屬:鎢價(jià)還有上漲空間,鎢價(jià)6.5萬/噸離平均成本線8萬仍有30%空間,短期復(fù)產(chǎn)可能性不大,8大企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)力度夠大。標(biāo)的中鎢高新(000657)。

非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期,貴金屬價(jià)格仍在上漲:美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期,市場對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂有所緩解,、連續(xù)加息仍需更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐,COMEX黃金價(jià)格先揚(yáng)后抑,周漲幅2.43%,此外LME鈀、LME鉑分別上漲11.25%、3.94%,其他品種變化不大。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下次加息前黃金價(jià)格仍在較高位置。

基本金屬全面上漲:上周基本金屬價(jià)格全面上漲,除LME鋁、LME錫分別上漲0.9%、3.27%以外,LME銅、鎳、鉛、鋅漲幅均超過5%。目前銅鋁鋅錫顯性庫存都處于較低位置,預(yù)計(jì)全球范圍內(nèi)的減產(chǎn),尤其是中國供給側(cè)改革的大背景有望持續(xù)帶動(dòng)供給收縮,鋅、錫供需關(guān)系有望最先出現(xiàn)邊際改善,中期價(jià)格有望持續(xù)反彈。

鎢精礦價(jià)格修復(fù),碳酸鋰價(jià)格仍在上漲:上周海綿鋯、鎢精礦、鈷價(jià)格分別上漲3.27%、1.59%、1.49%,碳酸鋰價(jià)格延續(xù)漲勢,銻、鉬價(jià)格分別下跌1.41%、1.23%,其他品種變化不大。目前碳酸鋰行業(yè)仍處景氣周期,供需格局依然緊張,電池級(jí)碳酸鋰市場報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)19萬元/噸,工業(yè)級(jí)碳酸鋰14萬元/噸。鎢精礦修復(fù)行情仍在持續(xù),成本倒掛企業(yè)挺價(jià)意圖明顯。

稀土價(jià)格依然疲軟,期待政策支持:上周南方稀貴金屬交易所稀土價(jià)格普遍回調(diào),氧化釤、氧化鈰、氧化釔分別下跌2.32%、2.1%、1.16%,其他變化不大。節(jié)后稀土價(jià)格依然疲軟,供給側(cè)改革的大背景下期待政策給予支持。我們認(rèn)為,只有政府和企業(yè)聯(lián)合實(shí)質(zhì)性改善供給過剩、根本實(shí)現(xiàn)打黑,需求有所爆發(fā)的情況下價(jià)格才可能出現(xiàn)起色。