中鎢高新發(fā)布年報和一季報，完成資產(chǎn)重大重組

中鎢高新于2016年4月27日發(fā)布年報和一季報,2015年實現(xiàn)營業(yè)收入58.57億元,同比下降30.10%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的合并凈利潤-0.52億元,同比下降1288%,EPS為-0.82元/股。一季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.49億元,同比下降11.91%,歸屬上市公司股東的凈利潤-0.27億元,虧損同比下降0.55億元,EPS為-0.043元/股。同時,一季度公司審議通過并完成了重大資產(chǎn)重組及非公開發(fā)行股票相關(guān)的議案。
 
2015年1至10月硬質(zhì)合金主要原料鎢精礦價格持續(xù)下跌,年平均價格為7.1萬元,最低達到4.9萬元/噸。價格傳導(dǎo)速度快,導(dǎo)致成本較高而產(chǎn)品價格較低。自2015年10月以來,鎢價累計反彈幅度37.5%,價格亦迅速傳導(dǎo)至下游。成本較低而產(chǎn)品價格開始復(fù)蘇,因此一季度中鎢高新業(yè)績開始回暖。價格反彈在收儲和鎢企聯(lián)合挺價的情況下有望繼續(xù)持續(xù)。
 
盈利預(yù)測:預(yù)測中鎢高新2016-2018年的EPS分別為0.04元、0.10元、和0.20元。對應(yīng)前一天收盤價10.37元,動態(tài)P/E分別為395.97、174.94、86.10。給予“推薦”評級。
 
風(fēng)險提示:硬質(zhì)合金下游需求疲軟、鎢價反彈結(jié)束再次進入下降通道、產(chǎn)能利用低于預(yù)期。