主流廠家鎢系指導(dǎo)價(jià)暫停發(fā)布，下半年鎢行情弱勢(shì)下行為主

鎢系自2015年年底開始出現(xiàn)上漲行情，直至5月上半月結(jié)束，整體近5個(gè)半月的漲勢(shì)，主要是在2015年新低價(jià)格之后，廠家虧損嚴(yán)重，停產(chǎn)較多，現(xiàn)貨資源緊張的背景下，鎢系指導(dǎo)價(jià)連番上漲、市場(chǎng)收儲(chǔ)預(yù)期以及鎢礦山成本增加，三者利多因素聯(lián)合推動(dòng)。但是，隨后主流廠家鎢系指導(dǎo)價(jià)暫停發(fā)布以及國(guó)家收儲(chǔ)消息再次湮滅，使得市場(chǎng)心態(tài)不及預(yù)期，并迅速崩塌，導(dǎo)致廠家價(jià)格下調(diào)，以便順暢出貨，最終引起5月下半月開始價(jià)格階梯下行，直至6月底。除鎢鐵價(jià)格跌勢(shì)相對(duì)較小外，鎢精礦和仲鎢酸銨價(jià)格基本跌回2016年初水平。截至6月30日，一級(jí)黑鎢精礦出廠均價(jià)在63250元/噸，較年初下跌2.32%，上半年最大振幅在15.95%；零級(jí)仲鎢酸銨出廠均價(jià)在100833.33元/噸，較年初下跌0.33%，最大振幅在26.47%；鎢鐵70#出廠均價(jià)在112500元/噸，較年初上漲3.69%，最大振幅11.32%。

目前鎢精礦企業(yè)難以忍受跌價(jià)市場(chǎng)，尤其是一些高庫存地區(qū)企業(yè)，包括河南、湖南、江西、新疆、黑龍江等地的庫存量在百噸以上的企業(yè)，多數(shù)開始挺價(jià)銷售。但高價(jià)出貨的意圖和下游冶煉廠家壓價(jià)采購的矛盾始終存在，導(dǎo)致低價(jià)和高價(jià)成交均頻繁出現(xiàn)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂行情出現(xiàn)，對(duì)廠家心態(tài)影響較大，難以判斷后市。且進(jìn)入傳統(tǒng)七月的淡季行情，多數(shù)廠家開始調(diào)節(jié)新的生產(chǎn)節(jié)奏。

鎢精礦方面：60度黑鎢精礦主流報(bào)價(jià)在61000元/標(biāo)噸，但冶煉廠采購意愿不高，對(duì)后市看跌的心態(tài)下，仍在不斷壓低采購。因此即使鎢精礦商的出貨意愿較低，但為了維持下游買家渠道，勉強(qiáng)以最低限度銷售。不過由于經(jīng)過近一個(gè)多月的降庫存操作，目前銷售壓力不大。

仲鎢酸銨方面：零級(jí)APT的成交已進(jìn)入9.7-10萬元/噸的價(jià)位，市場(chǎng)需求方不斷出現(xiàn)壓價(jià)采購現(xiàn)象，使得廠家運(yùn)營(yíng)十分艱難，且一天一跌的行情已持續(xù)多日。其中湖南和江西等地的APT冶煉廠心態(tài)謹(jǐn)慎，賣貨節(jié)奏跟隨市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)價(jià)。且有企業(yè)人士坦言，當(dāng)前市場(chǎng)遇冷，何時(shí)見底非常難以預(yù)測(cè)。因此多數(shù)APT廠家多按訂單生產(chǎn)，報(bào)價(jià)也是最波逐流為主。

鎢鐵方面：相比鎢原料企業(yè)，鎢鐵廠家情況則相對(duì)好轉(zhuǎn)。畢竟原料價(jià)格的持續(xù)下跌，雖然難以支撐鎢鐵價(jià)格，但相比于原料成本的收縮，鎢鐵價(jià)格跌勢(shì)較小，因此即使下游需求難以有效放量，但市場(chǎng)成交尚可，廠家仍有盈利運(yùn)行。因此多數(shù)廠家一方面訂單生產(chǎn)，另一方面會(huì)適當(dāng)降低庫存，隨用隨買的策略。

短期看，國(guó)外鎢市亦缺乏需求的有效支撐，弱勢(shì)心態(tài)蔓延，多數(shù)企業(yè)都是勉強(qiáng)維持生產(chǎn)。預(yù)計(jì)7月鎢系跌勢(shì)收縮，三季度行情依舊難以回暖，四季度或在終端市場(chǎng)的帶動(dòng)下，再次出現(xiàn)漲價(jià)行情。整體下半年則弱勢(shì)下行為主。