包鋼稀土業(yè)績(jī)超預(yù)期 助力量?jī)r(jià)齊升
國(guó)信證券發(fā)布的研報(bào)稱(chēng)，在稀土價(jià)格上漲及對(duì)外擴(kuò)張產(chǎn)能的情況下，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)超預(yù)期，預(yù)測(cè)公司2010年-2012年的每股收益分別為：1.04元、1.43元和1.65元，具備較好的確定性增長(zhǎng)趨勢(shì)，維持對(duì)包鋼稀土的“推薦”投資評(píng)級(jí)。
國(guó)元證券從行業(yè)趨勢(shì)、格局和公司核心優(yōu)勢(shì)考量，認(rèn)為包鋼稀土應(yīng)享受目前的高估值，預(yù)計(jì)2011年每股收益1.15元，公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率水平將至合理中樞以下。以46倍市盈率計(jì)算，公司目標(biāo)價(jià)52元。繼續(xù)維持“推薦”評(píng)級(jí)。
申銀萬(wàn)國(guó)最新研報(bào)認(rèn)為，包鋼稀土業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎來(lái)自稀土價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)以及深加工產(chǎn)業(yè)鏈拓展。上半年國(guó)貿(mào)公司“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)”方式已經(jīng)初具成效，北方稀 土形成以包鋼稀土為龍頭的渠道壟斷。預(yù)計(jì)稀土價(jià)格有望觸及歷史高點(diǎn)。上調(diào)公司2010－2012年每股收益1.03元、1.26元、1.45元，維持“增 持”評(píng)級(jí)。
長(zhǎng)城證券同樣認(rèn)為，包鋼稀土靚麗的半年報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)自稀土價(jià)格高漲，繼續(xù)維持包鋼稀土“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。鑒于行業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)城證券預(yù) 計(jì)下半年稀土價(jià)格仍將高位運(yùn)行，上調(diào)公司業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)2010年-2011年每股收益分別為0.97元和1.14元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)的市盈率為45倍和38 倍。
中報(bào)業(yè)績(jī)：2010年上半年，稀土市場(chǎng)保持了強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)恢復(fù)上漲。同時(shí)，公司大力加強(qiáng)降本增效力度，不斷提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率 和控制力，公司盈利水平同比大幅提高。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.28 億元，同比增長(zhǎng)157.33%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.54億元，同比大幅增長(zhǎng)626.77%。公司預(yù)計(jì)1-9月累計(jì)凈利潤(rùn)同比將出現(xiàn)大幅上漲。
稀土專(zhuān)營(yíng)權(quán)：2010年8月內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府明確到2010年年底，在內(nèi)蒙古自治區(qū)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)稀土戰(zhàn)略資源由包頭鋼鐵(集團(tuán))有限責(zé)任公司 專(zhuān)營(yíng)。中國(guó)稀土資源以北方輕型和南方中重型稀土為主，包鋼稀土母公司包鋼集團(tuán)所擁有的內(nèi)蒙古白云鄂博是中國(guó)最大的輕型稀土礦，其稀土資源在國(guó)內(nèi)占比達(dá) 83%，而中國(guó)稀土資源全球第一，約占全球總量的35%。
稀土產(chǎn)業(yè)鏈：礦石經(jīng)選礦成為精礦，精礦通過(guò)酸或堿化成為碳酸稀土，再經(jīng)分離成為氧化物或化合物，氧化物分離成金屬。包鋼集團(tuán)選完白云鄂博礦的鐵 礦后，包鋼稀土以較低的價(jià)格購(gòu)入含稀土的中尾礦進(jìn)行選礦、分離冶煉。2009年包鋼稀土從集團(tuán)采購(gòu)的中礦和尾礦共計(jì)4300萬(wàn)元，占銷(xiāo)售收入的1.7%。
進(jìn)軍南方稀土產(chǎn)業(yè)：2010年8月公司擬出資7387萬(wàn)元對(duì)贛州市信豐新利稀土有限公司進(jìn)行股權(quán)投資，出資8921萬(wàn)元與贛州市全南晶環(huán)科技有 限公司共同出資組建稀土企業(yè)，出資6934萬(wàn)元對(duì)贛州晨光稀土新材料股份有限公司進(jìn)行股權(quán)投資。投資完成后，公司將分別持有信豐新利的48%、與全南京環(huán) 組建新公司的49%、贛州晨光的9.25%股權(quán)。
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