2010年國(guó)際油價(jià)展望
09 年油價(jià)走勢(shì)基本符合我們年初的預(yù)期,展望2010 年,我們認(rèn)為油價(jià)將在70-105 美元/桶之間震蕩。主要理由有兩個(gè):一是世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)普遍預(yù)計(jì)比09 年要好,原油需求將適當(dāng)轉(zhuǎn)暖;另一個(gè)是原油“峰值”理論將重新引起市場(chǎng)關(guān)注,畢竟供給世界原油的主力油田已開采多年,不少已面臨產(chǎn)量衰減(已衰減的著名油 田有大慶、北海等),而海洋石油勘探開采難度加大,生產(chǎn)增量不足以支撐需求增長(zhǎng)。
如果按目前消費(fèi)速度,世界原油不到40 年就將耗盡,如果考慮50%的開采率,則20 年就將消費(fèi)完世界上已勘探可采的原油。不過,世界原油并不會(huì)枯竭,只不過δ來將變?yōu)橐环N相對(duì)“昂貴”的消費(fèi)產(chǎn)品,只要油價(jià)上漲到一定高度,供需就會(huì)重新出現(xiàn)平衡。
在可預(yù)見的δ來2-5 年,石油依然是δ來人們利用的主要能源。預(yù)計(jì)世界原油產(chǎn)能δ來兩年仍然過剩,但長(zhǎng)期來看,供應(yīng)偏緊。由于區(qū)域供應(yīng)與需求的不匹配,如美國(guó)、中國(guó)、日本、印 度是世界石油的主要消費(fèi)國(guó),而世界石油資源量大部分分布在中東地區(qū),這就導(dǎo)致石油消費(fèi)增長(zhǎng)“看得見”,但石油產(chǎn)能增長(zhǎng)潛力卻“看不清”。從1962 年以來,世界大油田新發(fā)現(xiàn)是越來越少。據(jù)預(yù)測(cè),2015 年左右,世界原油開采將達(dá)到高峰,如果不加大石油開采投資力度,以及提高能源利用效率,之后的石油產(chǎn)能將難以滿足世界的需求,到那時(shí),失衡的供需將助推高 油價(jià)卷土重來。
不過,由于世界原油勘探成本的提升,以及基于新興國(guó)家原油需求不斷增長(zhǎng),δ來油價(jià)再下跌至60 美元/桶以下的可能性較小。如果2010 年全球經(jīng)濟(jì)回暖超預(yù)期,油價(jià)可能超過我們預(yù)測(cè)的區(qū)間。
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