銅價(jià)上沖欲重溫舊夢 再叩8000美元在即
挑戰(zhàn)極限8800美元
一年半的時(shí)間,銅價(jià)仿佛坐上過山車。先花了3個(gè)月,從8000美元/噸跌至3000美元/噸附近,之后花了15個(gè)月時(shí)間,又從3000美元/噸穩(wěn)步攀升至8000美元/噸附近。截至昨日(1日？)北京時(shí)間21點(diǎn),倫敦金屬交易所（LME）期銅價(jià)格報(bào)7890美元/噸,在之前的一個(gè)多小時(shí),期價(jià)一度達(dá)到7939美元/噸,距離8000美元的整數(shù)關(guān)口僅61美元,該價(jià)位為2008年8月1日以來的最高價(jià)。
2009年,中國強(qiáng)勁的需求以及全球過度釋放的流動(dòng)性成為銅價(jià)能快速走出低谷的主要推動(dòng)力。進(jìn)入2010年之后,國際銅價(jià)以寬幅震蕩的走勢取代了上一年的單邊上漲。不過,逐漸利多的基本面和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),使得銅價(jià)在震蕩中保持升勢。在一些機(jī)構(gòu)的眼中,銅價(jià)突破8000美元/噸,將不是這輪漲勢的終點(diǎn),歷史高點(diǎn)8800美元/噸,或許才是銅價(jià)在未來一年內(nèi)將真正挑戰(zhàn)的極限。
供應(yīng)趨緊
2010年以來,隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,銅需求狀況開始好轉(zhuǎn),除中國以外,需求狀況好轉(zhuǎn)的態(tài)勢在歐洲也開始顯現(xiàn)。而相對(duì)于需求的增長,銅市場的老大難問題重新暴露出來,那就是供給不暢,特別是銅礦供應(yīng)。
據(jù)國際銅研究小組（ICSG）公布的數(shù)據(jù),2005年~2009年之間,在銅價(jià)相對(duì)于生產(chǎn)商成本溢價(jià)高達(dá)100%的情況下,銅礦供應(yīng)的年均增長率僅1.3%。在2009年內(nèi),銅價(jià)漲幅高達(dá)130%的情況下,銅礦供給增長也只有1.8%。
銅礦生產(chǎn)商計(jì)劃外停產(chǎn)是銅礦增長緩慢的主要原因。據(jù)麥格理銀行統(tǒng)計(jì),在過去三年內(nèi),銅礦供應(yīng)中斷達(dá)到預(yù)計(jì)產(chǎn)量的6%~8%,中斷的原因中包括了23%的技術(shù)原因停產(chǎn)、21%的上游流程緩慢、16%的罷工、12%的礦井問題、7%的天氣原因以及其他因素。
“過去幾年銅礦增長緩慢以及預(yù)計(jì)今明兩年仍不會(huì)有明顯改觀,是當(dāng)前市場抬高銅價(jià)水平考慮的重要因素。”麥格理銀行在近期的報(bào)告中指出。
在2009年,由于全球經(jīng)濟(jì)狀況較為低迷,除中國以外的其他地區(qū)銅需求較少,因此,銅礦供給緊張并沒有成為主導(dǎo)銅價(jià)波動(dòng)的因素。不過,在進(jìn)入2010年后,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢日益明朗,銅需求的增加逐步暴露出供給的短板。
看好二季度
目前銅市場中,參與者的目光就集中于二季度歐洲地區(qū),銅供給是否會(huì)出現(xiàn)緊張的狀況。巴克萊資本預(yù)計(jì),二季度銅價(jià)將進(jìn)一步上漲,因?yàn)槭袌龌久嬖诓粩喔纳啤?/FONT>
麥格理銀行更是在近期的報(bào)告中對(duì)銅價(jià)作出了大膽的預(yù)測,認(rèn)為在2011年上半年銅價(jià)將達(dá)到4美元/磅,約合8800美元/噸,而這個(gè)價(jià)位正好是此前銅價(jià)的歷史高點(diǎn)。
不過,對(duì)于期貨投資者而言,樂觀的前景并不一定能帶來客觀的收入。今年年初,市場也如現(xiàn)在一般對(duì)銅價(jià)未來的走勢充滿良好的預(yù)期,但是當(dāng)中國緊縮政策出臺(tái)后,銅價(jià)在半個(gè)月時(shí)間內(nèi),暴跌了近30%。因此,市場人士認(rèn)為,銅價(jià)的上漲將很難復(fù)制2009年的走勢,在緊縮政策利劍高懸的情況下,銅價(jià)更可能以震蕩走高的方式來實(shí)現(xiàn)對(duì)歷史高點(diǎn)的沖擊,投資者在參與的時(shí)候需要注意波動(dòng)的節(jié)奏,切忌盲目追漲。
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