中美若打貿(mào)易戰(zhàn)貨幣戰(zhàn)將雙輸
本報訊 近期人民幣匯率問題再成各界關(guān)注焦點。中國銀行(601988,股吧)業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松近日接受證券時報記 者采訪時表示,人民幣匯率不是解決中美貨物貿(mào)易不平衡的關(guān)鍵,中國穩(wěn)步完善匯率形成機制比僅僅片面強調(diào)匯率水平更重要。
巴曙松認為,人民幣匯率不是解決中美貨物貿(mào)易不平衡的關(guān)鍵,中國之所以存在巨額的貿(mào)易順差,其根源在于全球化的推進和產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移。他指出,中 國的貿(mào)易順差之中接近70%是加工貿(mào)易產(chǎn)生的順差,而在中國經(jīng)營的外資企業(yè)是創(chuàng)造這部分順差的主體。如果將中國經(jīng)濟一分為二,一部分是從事加工貿(mào)易的外資 企業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟,另一部分是內(nèi)資企業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟,則內(nèi)資企業(yè)經(jīng)濟部分在過去10年中的8年都是貿(mào)易逆差。
數(shù)據(jù)顯示,2005—2008年人民幣兌美元升值21%,中國對美貿(mào)易順差年均增長20.8%;2009年以來人民幣匯率基本穩(wěn)定,中國對美貿(mào) 易順差下降16.1%。世界范圍看也是如此,2009年美元對歐元、日元、韓元等都在貶值,但美國對這些國家的貿(mào)易狀況并沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
巴曙松指出,正是來源于歐美的金融危機打斷了人民幣匯率“雙向波動、小幅升值”的趨勢。在金融危機時期,人民幣匯率重新盯住美元對世界經(jīng)濟復(fù)蘇 和現(xiàn)有國際貨幣體系穩(wěn)定做出重要貢獻。為應(yīng)對金融危機,中國采取了一攬子超常規(guī)宏觀刺激政策,從非常規(guī)的政策中退出回歸到常規(guī)型的經(jīng)濟政策,這個時機的選 擇需要非常慎重,這也包括人民幣匯率政策。
他表示,由于人民幣并沒有完全兌換,要估計人民幣的均衡匯率水平,其結(jié)論可能因研究者所掌握的數(shù)據(jù)及假設(shè)條件的不同而大相徑庭。穩(wěn)步完善匯率形 成機制比僅僅片面強調(diào)匯率水平更重要,中國將不斷完善人民幣匯率的形成機制。在這個過程中,要保持人民幣匯率在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定。
巴曙松指出,世界上最主要的兩個經(jīng)濟體之間發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)對于全球經(jīng)濟復(fù)蘇必然是一個巨大的打擊。假如人民幣大幅升值,中國經(jīng)濟遭受沖擊的同時也會 沖擊全球的復(fù)蘇,但是美國的貿(mào)易失衡并不會因此而改變。因為中國與美國的消費支出結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在很大的互補性,人民幣升值并不能增加美國的就業(yè)機會, 相反還會增加在華企業(yè)的生產(chǎn)成本,抬高中國輸美產(chǎn)品價格,加重美國消費者負擔(dān),增大物價壓力。而且,中國的相當(dāng)部份有競爭力的產(chǎn)品還會繼續(xù)對美國出口,這 必然會顯著推高美國的通貨膨脹率,迫使美聯(lián)儲立即采取嚴厲的緊縮性貨幣政策,沖擊美國的經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)。
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