美二季度GDP增速放緩 “二次探底”憂慮加重
美國(guó)商務(wù)部上周五公布的初步數(shù)據(jù)顯示，這一全球最大經(jīng)濟(jì)體的第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年率僅增長(zhǎng)2.4%。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，經(jīng)濟(jì)衰退程度比預(yù)想的更加嚴(yán)重，重燃了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭的擔(dān)憂。
受此消息影響，上周五的美元兌日元觸及去年11月以來(lái)最低點(diǎn)。
二季度增長(zhǎng)放緩對(duì)于下半年來(lái)說(shuō)并不是個(gè)好兆頭。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家暗示，基于這一數(shù)據(jù)他們將會(huì)下調(diào)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年增速的預(yù)期。
消費(fèi)者“捂緊錢袋”
相比第一季度向上修正的3.7%以及2009年第四季度的5.0%增長(zhǎng)而言，2.4%的GDP增速確實(shí)顯得“楚楚可憐”。
美國(guó)政府當(dāng)天還公布了過(guò)去三年的GDP修正數(shù)據(jù)：美國(guó)2009年全年GDP下降2.6%，之前預(yù)計(jì)為下降2.4%；2008年全年GDP為持 平，之前預(yù)計(jì)為增長(zhǎng)0.4%；2007年全年GDP為增長(zhǎng)1.9%，最初公布的數(shù)據(jù)為增長(zhǎng)2.1%。這意味著，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退程度比料想中更糟糕。
這份不盡如人意的GDP報(bào)告幾乎與利潤(rùn)可觀的企業(yè)二季度報(bào)告同時(shí)出爐，凸顯了企業(yè)與普通消費(fèi)者之間的鴻溝。二季度GDP數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要受企業(yè)投資和出口提振，消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)相對(duì)較小。
截至上周四，標(biāo)普500中有70%的企業(yè)公布了二季度利潤(rùn)，其中42%的公司盈利同比上升，盡管總收入僅上升了9%。
然而，第二季度的消費(fèi)者支出折合成年率僅增長(zhǎng)1.6%，第一季度為增長(zhǎng)1.9%。
盡管企業(yè)利潤(rùn)普遍增長(zhǎng)，倘若沒(méi)有消費(fèi)者的支撐，美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)仍然無(wú)法持續(xù)增長(zhǎng)，因?yàn)橄M(fèi)者幾乎占據(jù)了美國(guó)所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的70%。
上周五公布的另外兩份報(bào)告，更暴露出了消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心不足而不得不“捂緊錢袋”的窘境。美國(guó)勞工部當(dāng)天表示，第二季度美國(guó)勞工成本同比僅 上升1.8%，這一數(shù)據(jù)幾乎是危機(jī)開始時(shí)的一半。此外，路透社和密歇根大學(xué)上周五聯(lián)合公布的一項(xiàng)調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)7月份消費(fèi)者信心下滑，這一指數(shù)從6月 下旬的76點(diǎn)降至67.8點(diǎn)。
與消費(fèi)者密切相關(guān)企業(yè)的主管人員表示，盡管利潤(rùn)增長(zhǎng)趨于穩(wěn)定，但照這一勢(shì)頭，他們預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)無(wú)法增長(zhǎng)，除非顧客對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到樂(lè)觀，并愿意增加消費(fèi)。
下半年不確定性增加更糟糕的是，一些有利于二季度GDP增長(zhǎng)的因素也可能是暫時(shí)的。國(guó)家和地方政府的支出對(duì)這一時(shí)期的增長(zhǎng)有所貢獻(xiàn)，但由于各州政府預(yù)算緊張，這一貢獻(xiàn)因素將很可能逐漸消失，而聯(lián)邦政府的刺激因素也會(huì)逐漸減弱。
另一方面，二季度的庫(kù)存增速放緩顯示了“再庫(kù)存化”周期正接近尾聲。庫(kù)存增長(zhǎng)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)僅增長(zhǎng)了一個(gè)百分點(diǎn)，為今年一季度和去年四季度貢獻(xiàn)率的一半不到。“再庫(kù)存化”，即企業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退后逐漸開始增加庫(kù)存，是過(guò)去兩個(gè)季度增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)因素。
此外，上周五公布的這份報(bào)告還顯示，第二季度價(jià)格升幅在已經(jīng)很低的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降，反映出經(jīng)濟(jì)的疲軟狀態(tài)。第二季度不包括食品和能源價(jià)格的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較第一季度上升1.1%，創(chuàng)2009年第一季度以來(lái)的最低升幅，第一季度為上升1.2%。
其他通貨膨脹指標(biāo)升幅也較為溫和。第二季度個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)僅上升0.1%，遠(yuǎn)低于第一季度的2.1%。
美聯(lián)儲(chǔ)“捉襟見肘”
二季度GDP數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀，將很可能進(jìn)一步加重美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂，也使得下一步舉措至關(guān)重要。但貨幣政策選擇余地不大的美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)“捉襟見肘”，而財(cái)政政策方面，國(guó)會(huì)正受到巨額財(cái)政赤字的困擾，兩黨之間不容調(diào)和的僵局也使得額外的財(cái)政刺激政策幾乎不太可能。
缺乏有效刺激手段，卻充滿不確定性的下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)，是否能在就業(yè)與消費(fèi)疲軟的環(huán)境下保持增長(zhǎng)，仍有待觀望。
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