歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨三大挑戰(zhàn)
歐盟委員會近日將歐盟今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測大幅調(diào)高至1．8％，接近今年5月預(yù)測值的兩倍。盡管歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭明顯好于原先預(yù)期，但前景仍充滿著不確定性。面對金融市場依然脆弱、私人消費(fèi)反彈乏力和出口形勢漸趨嚴(yán)峻這三大風(fēng)險(xiǎn)，歐盟經(jīng)濟(jì)可謂內(nèi)憂外患并存。
金融動蕩風(fēng)險(xiǎn)猶存
今年上半年，一場發(fā)端于希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊歐元區(qū)多國，導(dǎo)致歐洲金融市場再度陷入劇烈動蕩。以今年5月為“分水嶺”，得益于歐盟當(dāng)月推出的近萬億歐元救助機(jī)制，歐洲債務(wù)危機(jī)走過了最糟糕的時(shí)刻。
自5月以來，大部分歐盟國家的國債利差有所縮小，企業(yè)債券的利差也開始收窄，但都還遠(yuǎn)高于今年初歐債危機(jī)剛剛爆發(fā)時(shí)的水平。
這表明投資者對于主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂雖有所減輕，但并沒有顯著消除，歐債危機(jī)還遠(yuǎn)沒有畫上句號，希臘和西班牙等國的債務(wù)問題隨時(shí)都有可能成為危及歐盟金融穩(wěn)定的“毒瘤”。
7月下旬，歐盟首次公布了歐洲銀行業(yè)壓力測試結(jié)果。結(jié)果顯示，在接受“體檢”的91家歐洲銀行中，僅7家未能過關(guān)，其余84家均可以經(jīng)受住經(jīng)濟(jì)二次探底和主權(quán)債務(wù)危機(jī)升級的雙重打擊。這一結(jié)果本相當(dāng)樂觀，但一直遭到外界質(zhì)疑，尤其是被認(rèn)為低估了主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)歷了金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的輪番沖擊，歐洲金融業(yè)元?dú)獯髠�。日前全球股市暴跌，幕后原因就是歐洲銀行業(yè)的健康再度引起擔(dān)憂。據(jù)美國《華爾街日報(bào)》披露，歐 盟7月所做的銀行壓力測試低估了一些歐洲銀行所持有的不良債權(quán)，這意味著歐洲銀行業(yè)并沒有壓力測試所反映的那么健康。
在經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告中，歐盟委員會也承認(rèn)，歐洲金融形勢再度吃緊的可能性尚不能排除。
銀行面臨融資考驗(yàn)
歐盟委員會認(rèn)為，隨著歐債危機(jī)暫時(shí)得到緩解，市場擔(dān)憂的焦點(diǎn)正從歐洲金融機(jī)構(gòu)倒與不倒轉(zhuǎn)移到融資難的問題上。當(dāng)前，歐洲股市依然低迷，而歐洲金融機(jī)構(gòu)即將迎來一輪融資高峰，能否順利籌到錢將是一次嚴(yán)峻考驗(yàn)。
據(jù)國際貨幣基金組織估計(jì)，歐元區(qū)銀行今年到期債務(wù)總額約為8770億歐元，明后兩年分別為7710億歐元和7140億歐元，需要再融資償還。與此同時(shí)，根 據(jù)12日剛剛出爐的《巴塞爾協(xié)議III》，歐洲銀行未來幾年還需要進(jìn)一步充實(shí)資本，以滿足更加嚴(yán)格的資本金比率要求。
融資難不僅會影響到銀行業(yè)的穩(wěn)定，而且也會限制銀行放貸的能力，波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門。
歐盟官方數(shù)據(jù)顯示，最近幾個月，歐洲金融機(jī)構(gòu)向家庭發(fā)放的貸款增長緩慢，向非金融企業(yè)提供的貸款則持續(xù)下滑。歐洲中央銀行的最新調(diào)查也顯示，歐洲金融機(jī)構(gòu)正在收緊向企業(yè)提供信貸，部分是擔(dān)心歐債危機(jī)。
如果歐洲銀行業(yè)走不出困境，惜貸局面得不到緩解，那么將對歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大沖擊，因?yàn)闅W洲企業(yè)向來嚴(yán)重依賴從銀行融資。
據(jù)歐洲央行估計(jì)，歐元區(qū)非金融企業(yè)70％的融資依靠銀行貸款，而美國企業(yè)80％的融資是直接通過資本市場。
內(nèi)需外需兩面夾擊
從內(nèi)部來看，除了金融形勢不容樂觀，反彈乏力的私人消費(fèi)則是歐盟經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的另一大隱憂。
今年前兩個季度，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要靠出口拉動，而私人消費(fèi)和投資則增長乏力甚至下降。
身為歐盟第一大經(jīng)濟(jì)體，德國是歐盟所有成員國中經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭最為強(qiáng)勁的一個，這更得歸功于出口。根據(jù)德國政府14日最新公布的數(shù)據(jù)，今年上半年，德國出口同比猛增了17．1％，其中對非歐盟國家的出口更是增長了26．2％。
歐盟國家內(nèi)需不足一方面是因?yàn)槭I(yè)率居高不下抑制了民眾消費(fèi)，另一方面也跟不少成員國推行財(cái)政緊縮計(jì)劃有關(guān)。
然而，內(nèi)需不足，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過度依賴出口卻給歐盟經(jīng)濟(jì)下半年的增長蒙上了陰影。鑒于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐今年下半年將會放緩，貿(mào)易增長也會隨之減速，歐盟的出口形勢會漸趨嚴(yán)峻，進(jìn)而拖累經(jīng)濟(jì)增長。
據(jù)歐盟委員會估計(jì)，今年第三季度和第四季度，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭會有所減弱，環(huán)比增速將由第二季度的1％下降為0．5％和0．3％。
但歐盟委員會負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的委員奧利·雷恩認(rèn)為，雖然歐盟經(jīng)濟(jì)依然充滿著不確定性，但有利和不利因素大體相當(dāng)，歐盟經(jīng)濟(jì)并無二次探底之虞且復(fù)蘇勢頭明顯。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
