多國(guó)干預(yù)匯市抑制本幣“被升值”
據(jù)報(bào)道：近來(lái)，受多重因素影響，美元匯率持續(xù)走低，將多國(guó)貨幣卷入升值漩渦。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克15日關(guān)于美國(guó)將采取“必要的額外措施”刺激經(jīng)濟(jì)的表態(tài)，進(jìn)一步預(yù)示美元流入市場(chǎng)之勢(shì)。與此形成對(duì)照的是，出于對(duì)出口下滑以及熱錢流入的擔(dān)憂，一些國(guó)家的中央銀行開(kāi)始干預(yù)外匯市場(chǎng)，力圖遏制本幣對(duì)美元的顯著升值。
更多美元流入市場(chǎng)無(wú)懸念
14日國(guó)際外匯市場(chǎng)上日元對(duì)美元匯率刷新15年來(lái)紀(jì)錄。澳元對(duì)美元逼近1比1大關(guān)，創(chuàng)28年新高。新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣普遍面臨升值壓力。導(dǎo)致14日國(guó)際匯市波動(dòng)的直接誘因是美國(guó)商務(wù)部當(dāng)天公布的美國(guó)8月貿(mào)易數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月貿(mào)易逆差達(dá)到463億美元，比7月增長(zhǎng)37億美元，增長(zhǎng)幅度比預(yù)期大得多。美國(guó)貿(mào)易逆差加大對(duì)美元構(gòu)成下行壓力。
美元近一段時(shí)期跌勢(shì)不止,其深層原因是市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于近期出臺(tái)新一輪定量寬松政策，即通過(guò)印美元的方式大量收購(gòu)美國(guó)國(guó)債。美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)注入的美元越多，美元兌世界主要貨幣的匯率就越低。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克15日表示，由于通貨膨脹率低于預(yù)期，失業(yè)率短期內(nèi)下降太慢，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備采取“必要的額外措施”刺激經(jīng)濟(jì)。伯南克這一最新表態(tài)意味著更多美元流入市場(chǎng)已無(wú)懸念，目前并不明確的只是具體的規(guī)模和時(shí)間。
美國(guó)不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美元兌主要貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣的貶值，將利于美國(guó)的出口，有利于世界經(jīng)濟(jì)的再平衡。但另一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，匯率調(diào)整對(duì)美國(guó)的貿(mào)易赤字影響甚微。美國(guó)8月貿(mào)易逆差繼續(xù)擴(kuò)大，顯示美元貶值并沒(méi)有起到提振美國(guó)出口的作用。美國(guó)這一貨幣政策卻對(duì)其他國(guó)家特別是新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣造成壓力，增加了市場(chǎng)對(duì)可能發(fā)生貨幣戰(zhàn)的擔(dān)心。由于新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家，投資者將發(fā)達(dá)國(guó)家大量充斥的廉價(jià)美元轉(zhuǎn)移到投資回報(bào)率更高的新興經(jīng)濟(jì)體。熱錢的大量涌入使這些國(guó)家貨幣面臨升值壓力。國(guó)際貨幣基金組織已提醒各成員國(guó)注意匯市波動(dòng)及資本的大量跨境流動(dòng)可能帶來(lái)的破壞性影響。
多國(guó)力避本幣升值沖擊波
國(guó)際市場(chǎng)對(duì)日本政府再度出手干預(yù)匯市的關(guān)注和警惕升溫。日本首相菅直人14日表示，不希望看到匯市的劇烈波動(dòng)。日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥15日說(shuō)，將在必要時(shí)采取果斷措施。日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣大畠章宏也表示，政府的方針是做能做的所有事情。日本政府9月曾單邊干預(yù)匯市。這是日本政府時(shí)隔6年半后再度干預(yù)匯市。
最近，大量美元流入巴西金融市場(chǎng)。統(tǒng)計(jì)顯示，去年11月至今年10月，流入巴西金融市場(chǎng)的外資達(dá)到303億美元。僅在10月份前八個(gè)工作日，金融市場(chǎng)的美元結(jié)算凈值就有21.8億美元。在“美元潮”的沖擊下，巴西貨幣雷亞爾持續(xù)升值。13日，美元與雷亞爾的匯率達(dá)到1美元兌換1.652雷亞爾，創(chuàng)下了自2008年9月以來(lái)的最低點(diǎn)。
雷亞爾升值，削弱了巴西的出口競(jìng)爭(zhēng)力。巴西政府采取三項(xiàng)措施來(lái)抑制外匯市場(chǎng)的美元沖擊。一是對(duì)外國(guó)投資者征收金融交易稅，稅率從2%提高到4%；二是巴西中央銀行采取干預(yù)外匯市場(chǎng)的措施，確保市場(chǎng)的穩(wěn)定；三是動(dòng)用國(guó)庫(kù)和主權(quán)基金，收購(gòu)市場(chǎng)上流動(dòng)的美元，抑制雷亞爾的過(guò)度升值；四是呼吁國(guó)際社會(huì)采取行動(dòng)穩(wěn)定匯率，特別是美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)率先承擔(dān)責(zé)任，避免將本國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給發(fā)展中國(guó)家。
近一段時(shí)間以來(lái)，韓國(guó)貨幣韓元的升值幅度十分明顯，引起了韓國(guó)政府的密切關(guān)注。韓國(guó)企劃財(cái)政部長(zhǎng)官尹增鉉15日表示，在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的情況下，各國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和創(chuàng)造就業(yè)，進(jìn)一步采取了依賴出口的政策，這使得各國(guó)間圍繞匯率問(wèn)題產(chǎn)生了矛盾，并出現(xiàn)了貿(mào)易保護(hù)主義的跡象。
在印度尼西亞，6月初印尼盾兌美元的比值是1美元約合9100印尼盾，而此后印尼盾不斷走高，一度達(dá)到1美元兌8850印尼盾。根據(jù)印尼央行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至9月末，印尼盾相對(duì)美元已升值約5.2%。不過(guò)，印尼央行表示，目前沒(méi)有意愿出臺(tái)新的舉措來(lái)遏制印尼盾升值。印尼國(guó)際銀行的高層表示，所有新興市場(chǎng)國(guó)家都存在著貨幣升值問(wèn)題，不需要對(duì)印尼盾的強(qiáng)勁走勢(shì)感到擔(dān)憂，他預(yù)計(jì)印尼央行將把印尼盾匯率保持在1美元兌8900印尼盾左右。
點(diǎn)評(píng)：
張明（中國(guó)社科院世經(jīng)政所國(guó)際金融研究室副主任）：最近一段時(shí)間以來(lái)，全球范圍內(nèi)關(guān)于匯率問(wèn)題的爭(zhēng)論硝煙彌漫，似有陷入全球匯率戰(zhàn)之勢(shì)。如果應(yīng)對(duì)失當(dāng)，又會(huì)出現(xiàn)全球匯率戰(zhàn)引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于匯率戰(zhàn)和貿(mào)易戰(zhàn)將帶來(lái)兩敗俱傷的后果，各國(guó)確有必要加強(qiáng)雙邊與多邊渠道內(nèi)的磋商，以避免匯率戰(zhàn)升級(jí)。正如國(guó)際貨幣基金組織總裁卡恩所言，各方應(yīng)“放松下來(lái)”，找到解決匯率爭(zhēng)端的最有效辦法。通過(guò)加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)來(lái)平衡世界經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是避免匯率戰(zhàn)乃至貿(mào)易戰(zhàn)的唯一明智之道。
在避免匯率爭(zhēng)端方面達(dá)成國(guó)際合作的主要障礙，在于以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家試圖將調(diào)整的負(fù)擔(dān)全部轉(zhuǎn)移給新興市場(chǎng)國(guó)家。美國(guó)試圖逼迫新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣大幅升值。鑒于本幣大幅升值會(huì)給本國(guó)貿(mào)易以及資產(chǎn)價(jià)格造成顯著沖擊，新興市場(chǎng)國(guó)家會(huì)拒絕單方面的調(diào)整措施。如果發(fā)達(dá)國(guó)家一意孤行，匯率戰(zhàn)與貿(mào)易戰(zhàn)就難以避免。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無(wú)關(guān)。本站并無(wú)義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議，請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問(wèn)與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
