美聯(lián)儲政策造就明年金屬市場機(jī)會
在國際銅價創(chuàng)出新高之后，市場對于2011年金屬市場預(yù)期仍以上漲為主，整體呈現(xiàn)高位震蕩格局。分析人士表示，明年市場的主要機(jī)會仍來自美聯(lián)儲的繼續(xù)寬松政策。
在美聯(lián)儲拋出第二輪量化寬松計劃至宣布實施的一個多月內(nèi)，國際金價、LME錫價、LME銅價均創(chuàng)出了歷史新高。而在國內(nèi)A股整個有色金屬板塊最高漲幅領(lǐng)先于大盤及滬深300指數(shù)超過30%，其對有色金屬等資源品的影響的廣度和深度可能超出預(yù)期。
展望2011年，湘財證券分析師楊誠笑認(rèn)為，整個2011年基本金屬的價格將呈現(xiàn)高位震蕩的格局。由于全球市場整體流動性充裕的大局不會改變，因此第一個階段性的交易機(jī)會是來自于市場價格大幅下跌帶來的超跌反彈機(jī)會。
另一個階段性的交易機(jī)會則來自于美聯(lián)儲、日本的再次流動性釋放，美日仍然存在向市場注入新流動性的可能。一旦再次加碼“注水”，有色金屬的價格和相關(guān)板塊股票無疑將迎來一波新的機(jī)會。
不過，證券時報記者也注意到，從當(dāng)前市場心態(tài)看，投資者普遍認(rèn)為本周是一個重要時間窗口。如果11月CPI同比增幅大于5%，加息概率較大。倘若緊縮政策靴子階段性落地，意味著短期利空暫時出盡，金屬市場或出現(xiàn)較大幅度的反彈，則近期被動跟漲的局面或得到改善。反之，緊縮政策未出，顯然緊縮預(yù)期 很可能繼續(xù)壓制期價，則金屬或延續(xù)跟漲走勢。
楊誠笑也指出，當(dāng)前中國加息、歐債危機(jī)抑制基本金屬板塊。在美日不存在超預(yù)期的流動性釋放情況下，中國的加息顯然份量加大。特別是當(dāng)市場無法預(yù)期中國收縮流動性的強(qiáng)度和力度時，中國的加息存在被市場悲觀情緒放大的可能，從而引發(fā)基本金屬板塊的短期大幅下跌風(fēng)險。
“歐洲債務(wù)危機(jī)問題在2011年不會得到全面解決。普遍存在的財政赤字超標(biāo)問題不可能在1 年內(nèi)得到解決。”楊誠笑預(yù)計，在問題名單上還有諸如西班牙、葡萄牙、意大利等以一長串的名單，而且這些經(jīng)濟(jì)體的規(guī)模都是希臘與愛爾蘭無法比擬的。在 2011年，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)仍將不時出場來擾亂資本市場，造成基本金屬板塊的大幅波動。 對此，民族證券分析師關(guān)健鑫認(rèn)為，歐債危機(jī)實為美元的緩兵之計。愛爾蘭債務(wù)危機(jī)將對沖掉第二輪量化寬松給美元造成的貶值壓力。當(dāng)前，美國國內(nèi)低 通脹率、高失業(yè)率為其實施量化寬松貨幣政策創(chuàng)造了絕佳的借口，一場在和平時期罕見的全球性印鈔運動已經(jīng)開始，弱勢美元更符合美國的國家利益。
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