鋼鐵行業(yè)：鋼價(jià)基本持平 建議重點(diǎn)關(guān)注5股
關(guān)鍵因素一：鋼價(jià)基本持平，期貨價(jià)格下降帶動(dòng)期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)下降
本周國內(nèi)鋼價(jià)基本維持不變，表現(xiàn)為緊縮壓力之下受到成本的支撐。其中長材指數(shù)上漲0.20%，板材指數(shù)下降0.13%，品種之間分化的趨勢依然在延續(xù)。不過本周期貨價(jià)格依然小幅下降，并帶動(dòng)已經(jīng)為負(fù)的期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)向下。綜合來看，當(dāng)前行業(yè)的運(yùn)行主要存在以下幾個(gè)特點(diǎn)：1 即期需求其實(shí)處于并不低的水平上，這從現(xiàn)貨鋼價(jià)高于期貨價(jià)格且能夠高位維持可有所反映;2 在通脹壓力嚴(yán)重的擔(dān)憂下，期貨價(jià)格遠(yuǎn)期貼水的較弱表現(xiàn)反映了市場對遠(yuǎn)期需求仍存在一定擔(dān)心;3 品種分化趨勢依然明顯，長材優(yōu)于板材;4 絕對鋼價(jià)處于并不低的水平上，這使得行業(yè)短期向上空間有限，但由于成本壓力較重，行業(yè)盈利仍處于盈虧平衡附近。因此當(dāng)前格局下行業(yè)基本面向上向下都存在較大的阻力。不過，由于鋼價(jià)高位使得行業(yè)后期基本面重新恢復(fù)可能需要鋼價(jià)以小幅回落為前提。
關(guān)鍵因素二：庫存本周開始上升，長材下降，板材上漲
原本在 5 月中旬即會(huì)出現(xiàn)結(jié)束的庫存下降周期一直延續(xù)至本周才開始表現(xiàn)，這一方面印證了前期需求的樂觀表現(xiàn)，另一方面在近期日產(chǎn)量水平有所回落的情況下，庫存上漲可能也反映短期需求環(huán)比開始出現(xiàn)回落。
長材依然好于板材，而同比來看板材基本持平，長材約有17%的降幅，總體而言今年的庫存表現(xiàn)好于往年。由于需求的分化疊加庫存的不同表現(xiàn)，相對而言長材供需更能緩解終端需求下滑的負(fù)面影響，進(jìn)而使得后期長材繼續(xù)好于板材的可能性仍較大。
關(guān)鍵因素三：礦石價(jià)格本周有所上升
在本周鋼價(jià)持平的情況下，礦石價(jià)格的上升略超預(yù)期。不過由于行業(yè)盈利仍處低位，如果鋼價(jià)無法有效上漲，礦石價(jià)格的上漲也難以持續(xù)。
投資建議：關(guān)注長材占比高且具備業(yè)績保障的公司
短期需求面臨壓力的情況下，依然建議關(guān)注長材占比高、具備一定業(yè)績保障的八一鋼鐵、新興鑄管、攀鋼釩鈦，而PB 較低的華菱鋼鐵與河北鋼鐵也值得關(guān)注。
附件下載
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
