市場再現(xiàn)8月加息預(yù)期
8月1日結(jié)束的中國人民銀行分支行長座談會透露，“堅持把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持必要的政策力度。”
同日，中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）發(fā)布7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.7，環(huán)比回落0.2個百分點，為2009年3月以來的新低。與此同時，匯豐公布的7月份中國制造業(yè)PMI終值為49.3，跌至盈虧分界點50之下，但好于此前公布的48.9的預(yù)覽值。
興業(yè)銀行（601166）首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)計，PMI指數(shù)將在接下來的兩個月出現(xiàn)反彈，這意味著通脹形勢依舊嚴(yán)峻，央行很可能在8月份再度宣布加息。
PMI醞釀反彈
分析人士認為，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)多月的下滑很可能在8月終結(jié)。中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員袁鋼明對《國際金融報》記者表示，“與前兩個月相比，目前經(jīng)濟滯脹的態(tài)勢正在緩和。盡管6月份通脹上升，但規(guī)模以上工業(yè)增加值增速達到了15.1%，經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)轉(zhuǎn)折變化。”
數(shù)據(jù)顯示，構(gòu)成制造業(yè)PMI的五個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)降幅較大，超過1個百分點；新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)等有所上升，升幅在1個百分點以內(nèi)。
庫存指數(shù)快速下降，或預(yù)示著庫存調(diào)整即將結(jié)束，后期面臨新一輪補庫需求。制造業(yè)新訂單數(shù)量保持增長態(tài)勢，或預(yù)示著當(dāng)前國內(nèi)需求增長獲得了新的支撐。
一位銀行業(yè)內(nèi)分析人士對《國際金融報》記者表示：“制造企業(yè)的去庫存已經(jīng)接近尾聲，接下來企業(yè)應(yīng)該會實行增庫存舉措。”
其實，企業(yè)增加庫存的意愿從7月開始已經(jīng)有所顯現(xiàn)。7月進口指數(shù)為49.1，盡管仍處于萎縮狀態(tài)，但較上月回升了0.4個百分點。魯政委表示：“近兩個月制造企業(yè)一直在去庫存，同時7月大宗商品價格出現(xiàn)下滑，這促發(fā)了企業(yè)增加進口的意愿。”7月制造業(yè)購進價格指數(shù)出現(xiàn)環(huán)比0.4個百分點的回落，企業(yè)的成本壓力有所放緩。
“從7月份制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)、采購量指數(shù)雙雙回升來看，企業(yè)已經(jīng)在為接下來幾個月增加產(chǎn)能做準(zhǔn)備。而且，盡管新出口訂單出現(xiàn)了下滑，但是積壓訂單和新訂單指數(shù)則出現(xiàn)了回升。”因此，魯政委認為，“8月和9月，中國制造業(yè)PMI指數(shù)將出現(xiàn)反彈。”
上述分析人士同樣認為，制造業(yè)PMI將在8月份出現(xiàn)明顯反彈，不過，“從各分類指數(shù)看，國內(nèi)需求將是拉動制造業(yè)PMI反彈的最大動力，這也意味著接下來幾個月通脹壓力依然存在。”
8月或繼續(xù)加息
昨日，央行指出，國內(nèi)通脹預(yù)期依然較強，穩(wěn)定物價基礎(chǔ)不牢固，一旦政策松動物價就有反彈的可能。
盡管7月第二周豬肉價格首現(xiàn)回落，但糧、油、肉、禽、水產(chǎn)品等價格同比繼續(xù)上升，因此，市場預(yù)計7月CPI食品分項同比上漲14%。而生產(chǎn)資料價格已經(jīng)連續(xù)兩周環(huán)比上漲，因此CPI非食品部分價格環(huán)比或再度上行。
目前，市場對于7月份CPI同比漲幅的預(yù)測呈現(xiàn)兩種觀點。一種認為，盡管7月份CPI漲幅仍維持在6%以上的高位，但是較6月份有所回落，7月份即是年內(nèi)CPI的拐點。另一種預(yù)測則認為，7月份CPI同比漲幅將突破6月高點。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇發(fā)布報告指出，7月份CPI預(yù)計為6.7%，漲幅比上月提高0.3個百分點，而食品中的豬肉和水產(chǎn)品成為推動7月份CPI再創(chuàng)新高的主要動力。
魯政委同樣認為，6月并非CPI年內(nèi)最高點。“如果對7月份CPI的預(yù)測沒有出現(xiàn)明顯偏差，那么，考慮到防通脹仍是第一任務(wù)，預(yù)計8月份將會繼續(xù)加息，但法定存款準(zhǔn)備金率不會提高。”
昨日，央行也指出，要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規(guī)模和節(jié)奏。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
