歐元崩潰隱憂浮現(xiàn) 中國(guó)“救助”時(shí)機(jī)未到
援手還是放手？歐債危機(jī)生死關(guān)頭，這是擺在中國(guó)3萬億外匯儲(chǔ)備面前的一道命題。
當(dāng)希臘1年期國(guó)債收益率突破100%，五年期國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的信用違約互換(CDS)價(jià)格飆升937個(gè)基點(diǎn),成為全球最貴的CDS時(shí)，中國(guó)政府會(huì)否如去年一樣伸出援手？
在大連2011夏季達(dá)沃斯論壇上，正反兩方展開了激烈交鋒。9月14日，溫家寶總理表示，相信歐洲和美國(guó)能夠克服當(dāng)前困難；15日，國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)也表示，中國(guó)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)和歐元抱有信心，中國(guó)將進(jìn)一步擴(kuò)大同歐洲的貿(mào)易和投資往來，繼續(xù)把歐洲作為主要投資市場(chǎng)之一。
不過，總理和副總理均未明確表態(tài)中國(guó)將采取何種具體措施援手歐洲；另一廂，中國(guó)的商界和學(xué)界精英幾乎旗幟鮮明地反對(duì)再次購(gòu)買歐洲主權(quán)債券。建行董事長(zhǎng)郭樹清表示，一些國(guó)家高估了中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中扮演的角色，他不認(rèn)為中國(guó)能夠幫助世界擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
新加坡前總理李光耀也表示，新加坡不準(zhǔn)備購(gòu)買歐洲債券，即使中國(guó)打算救助歐洲，恐怕也難以成功。
9月15日，一位股份制銀行高層表示，歐債危機(jī)尚待進(jìn)一步觀察。對(duì)中國(guó)而言，救助美國(guó)和歐洲有時(shí)候就是救助自己，“我們已經(jīng)被綁架了。”
現(xiàn)在還不是救助時(shí)機(jī)
上述銀行高層分析，從國(guó)家戰(zhàn)略角度出發(fā)，中國(guó)仍然需要對(duì)歐洲施以援手，“如果歐元真的崩潰了，全球金融動(dòng)蕩之下，美元利率勢(shì)必走高，那樣對(duì)我們更不利。”但現(xiàn)在歐元區(qū)仍處于政策混亂，救助方案遲遲不能出爐，中國(guó)應(yīng)謹(jǐn)慎行事。
《財(cái)經(jīng)》(博客,微博)雜志援引國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)的話，
中國(guó)愿意對(duì)遇到主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國(guó)家伸出援手，買一些他們的債券，不過中國(guó)更希望把債券轉(zhuǎn)換為投資。
央行貨幣政策委員會(huì)前任委員余永定堅(jiān)定認(rèn)為，在歐元區(qū)內(nèi)部博弈尚未形成解決歐債危機(jī)的清晰路線圖時(shí)，中國(guó)必須等待，不應(yīng)該援助個(gè)別危機(jī)國(guó)家。
他說：“美債、歐債都存在很大風(fēng)險(xiǎn)，從中長(zhǎng)期來說，中國(guó)已經(jīng)在美債問題上越陷越深，沒有必要再進(jìn)入另一個(gè)歐債的陷阱。”他特別指出，在債權(quán)危機(jī)面前，中國(guó)不是陷入困境國(guó)家的最終貸款人。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵則在達(dá)沃斯論壇上表示，不應(yīng)盲目購(gòu)買歐盟債券。目前流動(dòng)性并不是最大問題，許多政府擁有數(shù)萬億美元的外匯儲(chǔ)備，但“這些政府應(yīng)當(dāng)?shù)鹊綒W元區(qū)作出明確承諾，實(shí)施務(wù)實(shí)政策來改革公共財(cái)政、福利制度和經(jīng)濟(jì)之后再進(jìn)行投資。”
從溫家寶總理的表態(tài)來看，中國(guó)救助歐洲也是有條件的，“中國(guó)仍愿意擴(kuò)大對(duì)歐元區(qū)的投資，但是歐盟也要大膽地從戰(zhàn)略上看待中歐關(guān)系，比如承認(rèn)中國(guó)完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位。”
歐元崩潰隱憂浮現(xiàn) 中國(guó)“救助”時(shí)機(jī)未到？
歐洲銀行陷入全面危機(jī)
讓投資者舉棋不定，比希臘違約更為糟糕的，則是歐元區(qū)未來或面臨崩潰。8月份德國(guó)的一份市場(chǎng)調(diào)查顯示，32%的德國(guó)人認(rèn)為歐元區(qū)可能在2021前走向終結(jié)。
歐洲的銀行業(yè)已然陷入全面危機(jī)，處于水深火熱邊緣的法國(guó)銀行業(yè)便是例子。9月14日，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生的報(bào)告指出，法國(guó)銀行對(duì)希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)敞口也很高，分別占法興銀行和巴黎銀行一級(jí)核心資本金的40%左右，而農(nóng)業(yè)信貸銀行該比率達(dá)70%。
“德國(guó)商業(yè)銀行對(duì)希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國(guó)的敞口也很高，同時(shí)，其640 億歐元的商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口，其主要通過其在希臘的分支機(jī)構(gòu)Eurohypo 持有，分別是其一級(jí)核心資本的3 倍和對(duì)希臘、愛爾蘭和葡萄牙風(fēng)險(xiǎn)敞口的10 倍。”彭文生指出。
在德意志銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿看來，銀行體系像是一個(gè)危機(jī)效應(yīng)放大器。這方面，意大利和西班牙的問題也比希臘和葡萄牙嚴(yán)重得多。如，希臘政府和希臘的銀行發(fā)行的債券余額中大概有630億歐元被銀行體系持有，葡萄牙是750億歐元，而意大利和西班牙分別是4100億和3250億。
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