大宗商品全線下跌 有色行業(yè)成“池魚(yú)”
受意大利債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的影響，國(guó)際大宗商品價(jià)格全線下跌，從而導(dǎo)致昨日有色金屬板塊幾乎全線下跌，到收盤(pán)時(shí)板塊內(nèi)僅三只個(gè)股飄紅。
對(duì)此，有關(guān)人士表示，需求下降是深層次原因，有色金屬板塊后市還將低位震蕩，重在把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
需求下降才是關(guān)鍵
“昨天有色股的全線下跌，雖然其導(dǎo)火線是意大利債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，但如果從深層次分析則可發(fā)現(xiàn)，與今年下半年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)走軟，對(duì)有色類(lèi)產(chǎn)品的需求量下降有關(guān)。”一位券商有色行業(yè)
目前有色價(jià)格跌多漲少。以電解錳為例，雖然現(xiàn)在的價(jià)格已跌到了16700-16800元/噸，但仍難企穩(wěn)，近期或?qū)⒆叩椭?/SPAN>16500元/噸左右。
對(duì)于電解錳價(jià)格持續(xù)走低的原因
一方面是市場(chǎng)需求量下降。根據(jù)SMM調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，從2011年7月份開(kāi)始，下游200系不銹鋼企業(yè)訂單減少、資金面緊張的局面日漸嚴(yán)重，對(duì)電解錳的采購(gòu)量開(kāi)始出現(xiàn)一定程度降低，10月份環(huán)比下降28%，較年初下降61%。
另一方面，出口市場(chǎng)也同樣蕭條，據(jù)部分出口商反映，來(lái)自國(guó)外的訂單較少的主要原因除了宏觀大環(huán)境外，電解錳的高關(guān)稅也使國(guó)外采購(gòu)商有更多動(dòng)力采購(gòu)關(guān)稅較低的低微碳錳鐵和高硅硅錳替代電解錳。
作為有色金屬中又一“大路貨”的電解銅，目前在期貨市場(chǎng)上的價(jià)格也是震蕩不已。從國(guó)際方面看，風(fēng)云變幻的歐洲債務(wù)危機(jī)形勢(shì)令電解銅市場(chǎng)起伏不定，而意大利爆出的債務(wù)危機(jī)問(wèn)題可能比希臘更為嚴(yán)重的消息，將再次引發(fā)電解銅市場(chǎng)震蕩。
后市還將低位震蕩
據(jù)悉，預(yù)計(jì)“十二五”期間，我國(guó)十種有色金屬總產(chǎn)量將達(dá)4900萬(wàn)噸，其中鋁產(chǎn)量為2400萬(wàn)噸，鉛產(chǎn)量為620萬(wàn)噸，鋅產(chǎn)量為720萬(wàn)噸。盡管總產(chǎn)量增加近20%，但增速將明顯放緩。
“以鋁產(chǎn)量的年均增速為例，‘十二五’期間將放緩至8.7%。這一數(shù)值盡管只是預(yù)計(jì)了鋁行業(yè)的前景，但由于鋁在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中被廣泛使用，因此可看作是國(guó)內(nèi)有色金屬的代表縮影。”這既透露出對(duì)目前歐債危機(jī)長(zhǎng)久性的擔(dān)憂，也暗示著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展很可能將由過(guò)高過(guò)快，轉(zhuǎn)為追求平穩(wěn)持續(xù)。
澳大利亞將對(duì)華鋁輪轂反傾銷(xiāo)，是繼2009年歐盟之后發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華發(fā)起的第二起對(duì)華鋁輪轂反傾銷(xiāo)事件。歐盟的反傾銷(xiāo)自2010年10月28日生效，雖然對(duì)2010年企業(yè)的業(yè)績(jī)沒(méi)有多少影響，但2011年肯定會(huì)受到影響，因?yàn)闅W盟市場(chǎng)占中國(guó)鋁輪轂出口市場(chǎng)的12-14%，因此不可小視。
“雖然電解錳能較廣泛的應(yīng)用于200系不銹鋼、特鋼中，但由于需求低迷、成本高企，目前電解錳主產(chǎn)地廣西、湖南、貴州、重慶等主產(chǎn)地開(kāi)工率只有55%左右。”
對(duì)于電解錳的后市走勢(shì)，蔣漢玫坦言，由于年內(nèi)下游鋼廠資金面緊張、訂單減少的局面難緩解，年內(nèi)電解錳的價(jià)格將以低位震蕩為主，停產(chǎn)的電解錳企業(yè)數(shù)量將增多。
重在把握結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)
“經(jīng)過(guò)我們多年的觀察和研究發(fā)現(xiàn)，有色板塊是一個(gè)比較活躍的板塊，股票價(jià)格上躥下跳是家常便飯，因此，不能以一時(shí)的下跌來(lái)判斷后市走勢(shì)。”太平洋證券認(rèn)為，有色股后市仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
太平洋證券認(rèn)為，未來(lái)3-6個(gè)月基本金屬價(jià)格存在反彈的機(jī)會(huì)，真正反彈的時(shí)點(diǎn)在四季度末或明年一季度初期。反彈動(dòng)力來(lái)自于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)階段性探底成功，通脹回落態(tài)勢(shì)確立，政策微調(diào)的可能性逐步增大；美國(guó)經(jīng)濟(jì)階段性走出衰退陰影，歐債問(wèn)題有所緩解。但由于其真正實(shí)質(zhì)性解決方案短期內(nèi)很難達(dá)成，歐債問(wèn)題仍舊是期市、股市反彈最大的壓力。
對(duì)于小金屬股票，太平洋證券認(rèn)為，包括稀土在內(nèi)的國(guó)小金屬雖然經(jīng)歷調(diào)整，但依然處于歷史上的較高水平。其走勢(shì)受金融因素的直接影響較小，價(jià)格回調(diào)多是因?yàn)橄掠涡枨蟮幕芈洹?/SPAN>目前下游產(chǎn)業(yè)正處于初級(jí)發(fā)展階段，產(chǎn)品附加值相對(duì)較低，對(duì)小金屬價(jià)格的承受能力不足，成本轉(zhuǎn)移能力有限，小金屬材料的階段性回調(diào)是正常的。但從中期角度看，依然看好小金屬價(jià)格走勢(shì)。
三季度暴漲過(guò)后的黃金避險(xiǎn)功能已被削弱，市場(chǎng)預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)或再次回歸衰退，現(xiàn)金比黃金更令投資者感覺(jué)安全。從防通脹功能來(lái)看，防通脹功能對(duì)金價(jià)的支撐作用也被削弱。因此，未來(lái)3-6個(gè)月黃金走勢(shì)趨于平淡，難有驚喜。
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