明年全球經(jīng)濟(jì)受歐洲拖累 但有新興國(guó)家和美國(guó)提振
歐洲經(jīng)濟(jì)2012年可能再度黯淡無(wú)光,將拖累全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng).但新興市場(chǎng)和美國(guó)至少應(yīng)該能夠幫助全球經(jīng)濟(jì)保持正確方向.
最近幾個(gè)月的路透調(diào)查結(jié)果顯示,明年前景不容樂(lè)觀(guān).
許多大型發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正在走向衰退,全球股市預(yù)計(jì)只會(huì)扳回2011年巨大跌幅中的一小部分,原油價(jià)格將走低,而且資產(chǎn)經(jīng)理人不確定什麼是最佳投資.
而這可能是最好的情形.
多數(shù)分析師所做的假設(shè)建立在以下希望之上:歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)不會(huì)演變成新的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī).歐債危機(jī)已經(jīng)損害以歐洲為主要出口市場(chǎng)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng).
然而,中國(guó)和巴西等多數(shù)大型新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在明年末段應(yīng)該加快成長(zhǎng).最近幾個(gè)月這些經(jīng)濟(jì)體增速均有所放緩,主要緣于為對(duì)抗高通脹而收緊了貨幣政策.
"應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是全球經(jīng)濟(jì)仍在成長(zhǎng),這點(diǎn)很重要.但這是個(gè)兩極分化的世界,"渣打銀行首席分析師Gerard Lyons表示.
"2012年的故事情節(jié)是,歐洲在上半年拖累全球經(jīng)濟(jì),中國(guó)在下半年提振全球經(jīng)濟(jì)."
巨大的政治風(fēng)險(xiǎn)也讓經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影,幾個(gè)大國(guó)將進(jìn)行選舉和領(lǐng)導(dǎo)層變更,而中東可能繼續(xù)處?kù)秳?dòng)蕩之中.
但仍存在一線(xiàn)希望.美國(guó)經(jīng)濟(jì)上季的表現(xiàn)好於多數(shù)人的預(yù)期.路透調(diào)查顯示,分析師預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)2012年成長(zhǎng)2.2%左右,而歐元區(qū)則是零增長(zhǎng).
"歐美面臨的一大變數(shù)是,財(cái)務(wù)狀況較好的大型企業(yè),有能力在其本國(guó)投資,如果他們?cè)敢獾脑?huà).與歐洲相比,這種情況更可能在美國(guó)出現(xiàn),"Lyons表示.
**歐元區(qū)難題**
歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在12月初采取促進(jìn)財(cái)政一體化的歷史性步驟,但分析師明確表示,此舉將不會(huì)緩解歐債危機(jī),這場(chǎng)危機(jī)在2012年已進(jìn)入第三個(gè)年頭,且仍將占據(jù)新聞?lì)^條.
路透調(diào)查顯示,真正令人擔(dān)憂(yōu)的是,歐洲領(lǐng)導(dǎo)人在刺激經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)方面的舉措太少,西班牙和意大利料將迎來(lái)漫長(zhǎng)而痛苦的經(jīng)濟(jì)衰退.
整個(gè)歐元區(qū)目前可能已步入溫和衰退,這一局面將延續(xù)至2012年.
"歐元區(qū)仍將是世界其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融局勢(shì)動(dòng)蕩的源頭,"西班牙國(guó)際銀行(Santander)分析師Juan Perez-Campanero在研究報(bào)告中稱(chēng).
"發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的成長(zhǎng)能力正面臨更頑固持續(xù)的下滑,特別是歐元區(qū)."
西班牙和意大利是否在明年需要獲得歐元區(qū)援助機(jī)構(gòu)的融資還懸而未決,本月訪(fǎng)問(wèn)的56名分析師中有27人說(shuō)不會(huì).
而11月對(duì)20位學(xué)術(shù)界和權(quán)威研究機(jī)構(gòu)的頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家及原決策官員的調(diào)查顯示,14位受訪(fǎng)者預(yù)料歐元區(qū)將不會(huì)以目前形態(tài)繼續(xù)存在.
即便日本成長(zhǎng)預(yù)估已遭經(jīng)濟(jì)學(xué)家大舉調(diào)低,但其經(jīng)濟(jì)有望回升,在4月起的新財(cái)年增長(zhǎng)1.8%.日本應(yīng)能僥幸避免經(jīng)濟(jì)衰退,但調(diào)查稱(chēng),日本很快擺脫通貨緊縮的希望渺茫.
**資產(chǎn)評(píng)估**
路透對(duì)美國(guó)、歐洲和日本逾50家主要投資公司的資產(chǎn)配置調(diào)查也許最能反映2012年嚴(yán)重的不確定性.
周一公布的路透調(diào)查顯示,12月投資者將現(xiàn)金比重提升至一年來(lái)最高,為令人不安的2012年做準(zhǔn)備,盡管他們也重回低廉的股票市場(chǎng).
歐債危機(jī)是受訪(fǎng)資產(chǎn)經(jīng)理人關(guān)注的主要問(wèn)題,因此他們傾向於提高現(xiàn)金配比,并投資英國(guó)和亞洲股票,而非歐洲股票.
最新的股市季度調(diào)查同樣顯示,新興市場(chǎng)2012年的表現(xiàn)將輕松超越歐洲股指.歐洲股指明年將難以回升至2010年底的水準(zhǔn),無(wú)論其2011年底的水準(zhǔn)如何.
隨著歐洲步入衰退,油價(jià)看似將從目前水準(zhǔn)下滑.布蘭特原油明年的平均價(jià)格為每桶105美元,離111美元附近的今年紀(jì)錄平均高位不遠(yuǎn).
"我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織國(guó)家明年將溫和衰退,抑制需求以及物價(jià),"咨詢(xún)公司JBC Energy的David Wech表示,"然而,鑒於地緣政治環(huán)境仍然不安,油價(jià)肯定會(huì)有上行的風(fēng)險(xiǎn)."
周三公布的路透調(diào)查顯示,明年海灣地區(qū)富裕的石油出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩,但該地區(qū)各國(guó)政府仍有能力擴(kuò)大支出以抵御全球放緩的影響.
受訪(fǎng)者指稱(chēng),歐債危機(jī)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩的跡象,是海灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景黯淡的原因.
**新興經(jīng)濟(jì)體**
不論歐元區(qū)未來(lái)走向如何,歐債危機(jī)效應(yīng)已讓全球有所感應(yīng).歐盟是中國(guó)最大出口市場(chǎng),有制造數(shù)據(jù)顯示外國(guó)新訂單水平在降低.
的確,中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在成長(zhǎng)速度為2009年以來(lái)最低.為努力提振經(jīng)濟(jì),中國(guó)央行在上月末削減存款準(zhǔn)備金率,為三年來(lái)首次.
不過(guò)就此事接受路透訪(fǎng)問(wèn)的分析師認(rèn)為,中國(guó)人民銀行或不會(huì)再度出臺(tái)更多大舉刺激政策,除非成長(zhǎng)速度急劇降至8%下方.
同樣,印度也經(jīng)受了經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)明顯放緩,路透調(diào)查顯示印度央行2012年中期也將放松貨幣政策予以對(duì)抗,盡管通脹率居高不下.對(duì)印度而言這注定是艱難的一年.
"展望未來(lái),印度經(jīng)濟(jì)將面臨貨幣收緊的滯後影響,"駐新加坡匯豐分析師Leif Eskesen稱(chēng).
"而且,行政障礙及國(guó)內(nèi)政策不力正抑制投資,打擊信心."
巴西銀行周四將2011年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估從3.5%下調(diào)至3.0%,并預(yù)計(jì)2012年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度為3.5%.
與此前年份經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度平均接近兩位數(shù)水平相比,這令人失望,不過(guò)與大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比這已算不錯(cuò).
整體看來(lái),明年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體即便經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)略有不振,但仍將為世界經(jīng)濟(jì)提供動(dòng)能.
"經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)是正面的,但情景差異卻很大,不僅是上半年和下半年的區(qū)別,還有地區(qū)與地區(qū)間的差異,"渣打Lyons總結(jié)道.
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