小金屬凸顯成長,黃金迎來反彈
希臘組閣失敗,金屬市場承壓大跌。希臘組閣失敗令市場擔(dān)憂其有退出歐元區(qū)的風(fēng)險加之西班牙銀行的金融狀況也愈發(fā)惡化,這令市場風(fēng)險厭惡情緒飆升,金屬市場承壓暴跌。上周LME三月期鋁和COMXEX黃金分別上漲1.12%和0.86%;LME三月期銅、鉛、鋅、鎳和錫分別下跌4.53%、5.12%、2.77%、4.17%和2.15%。倫銅現(xiàn)貨對期貨保持50左右升水。滬銅現(xiàn)貨升水跳升至680元/噸,這多少由于江銅出口銅所致;紐約、倫敦和上海三地銅庫存連續(xù)五周均有下滑,但倫敦庫存降幅趨緩;倫銅單周注銷倉單繼續(xù)回落至3.5萬噸左右。
上海期交所鋁庫存單周下滑3.38%。
銅板帶箔企業(yè)開工率環(huán)比持平,印尼公布新礦業(yè)出口條列細(xì)則。1.4月銅板帶箔企業(yè)平均開工率為65.08%,與3月65.11%基本持平。2.本周國內(nèi)氧化鋁價格持續(xù)穩(wěn)定在2580-2730元/噸,期鋁價格下跌,其中當(dāng)月合約價格下跌至16000元/噸下方,這令全國噸鋁平均虧損額度擴大至400元/噸之上。3.印尼貿(mào)易部出口礦產(chǎn)部長法規(guī)于2012年5月7日簽署發(fā)布,該條例從出口資格和流程、礦的技術(shù)分析和檢驗流程和礦產(chǎn)測量者資格的認(rèn)定進(jìn)行了相應(yīng)規(guī)定。
此外,印尼貿(mào)易部官員還確定了6-8月的鎳礦的出口配額為400萬噸左右。
稀土價格因需求不佳出現(xiàn)反復(fù),鎢市價格持續(xù)回暖。1.本周氧化鐠釹含稅報價44-45萬元/噸,下跌1.5萬元/噸,金屬鐠釹含稅報價56-57萬元/噸,下跌2.5萬元/噸。金屬鑭鈰含稅報價10-11萬元/噸,下跌3萬元/噸。氧化鏑含稅報價500-510萬元/噸,下跌5萬元/噸。其余品種價格均無較大變化。2.本周2#銻錠的報價至出廠80000-81000元/噸,比前一周價格高了1000元/噸;1#銻錠價格則小幅下調(diào)450元/噸至80050元/噸。3.本周65%以上黑鎢精礦報價12.8-13.2萬元/噸,白鎢精礦報價12.6-12.9萬元/噸,APT主流報19.8-20萬元/噸,4.本周鉬鐵報價12.2-12.4萬元/噸,45%鉬精礦價格在1780-1800元/噸度。
投資建議:中國優(yōu)勢資源凸顯成長,黃金迎來反彈。小金屬:近期部分稀土價格出現(xiàn)小幅回調(diào),基于產(chǎn)業(yè)紅利支持以及補庫需求依然看好后期表現(xiàn)。5月市場指導(dǎo)價出臺后,鎢系市場出現(xiàn)大面積回暖。黃金:希臘組閣失敗引發(fā)的歐洲流動性緊張和美元反彈打壓金價,目前位置將迎來技術(shù)性反彈。通過進(jìn)一步的貨幣寬松拯救歐美經(jīng)濟將是必要之舉。基于低利率環(huán)境預(yù)期中長期支撐金價,推薦中金黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)等。工業(yè)金屬:旺季不旺承壓工業(yè)金屬,而基于下半年通過財政和貨幣政策加大項目投資,經(jīng)濟逐步企穩(wěn)的判斷,我們建議調(diào)整過程中可逐步增加配置。關(guān)注銅陵有色、馳宏鋅鍺。
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