有色金屬評論周報(bào):希臘困局,危機(jī)重重
上周(截至2012年5月18日)多方組閣的努力終告失敗后,希臘宣布將于6月重新舉行大選,民調(diào)顯示反對財(cái)政緊縮政黨有望勝出,市場對希臘退出歐元區(qū)及其后連鎖反應(yīng)充滿憂慮,因而美元走強(qiáng)金屬暴跌,而黃金表現(xiàn)出些許避險(xiǎn)作用。我們依然預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場難改承壓之勢,但經(jīng)過大幅調(diào)整后可能會(huì)出現(xiàn)企穩(wěn)。上周國內(nèi)稀有金屬價(jià)格整體表現(xiàn)不如人意,鎢精礦價(jià)格走勢較好,各稀土產(chǎn)品價(jià)格有所走弱。上周商務(wù)部公布了2012年第一批補(bǔ)充稀土出口配額,從中充分表明了政府對稀土環(huán)保整治的高度重視。目前金屬新材料和稀有金屬公司中,我們相對看好廈門鎢業(yè)、東方鋯業(yè)、云南鍺業(yè)和安泰科技;貴金屬和基本金屬中,我們相對看好山東黃金和江西銅業(yè)。
支撐評級的要點(diǎn)
國內(nèi)外期市和國內(nèi)現(xiàn)貨金屬價(jià)格連續(xù)下挫,倫敦金價(jià)探低回升。上周LME金屬價(jià)格連續(xù)走軟,其中鉛價(jià)刷新年內(nèi)新低(下跌5.48%),銅和錫也重挫4.95%和4.17%,鋁是唯一上漲的品種,攀升1.18%。同期國內(nèi)金屬現(xiàn)貨價(jià)格也紛紛收低,且跌幅有所放大。上周國內(nèi)外金價(jià)相對抗跌,其中倫敦金價(jià)上漲0.41%。
上周希臘各方組閣破裂導(dǎo)致該國將于6月再次舉行大選,從最新民調(diào)數(shù)據(jù)來看反對財(cái)政緊縮的政黨可能會(huì)乘勝追擊擴(kuò)大優(yōu)勢,導(dǎo)致上周歐元疲軟,美元走強(qiáng),金屬價(jià)格暴跌。就此19日的八國峰會(huì)傳來力挺希臘留在歐元區(qū)及幫助其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的聲音。希臘問題何去何從還需等待其國內(nèi)選舉和國內(nèi)外博弈的結(jié)果,短期內(nèi)金屬等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能依然壓力重重,但歷經(jīng)大幅調(diào)整后可能會(huì)有一定企穩(wěn)。本周金價(jià)走勢稍有獨(dú)立,避險(xiǎn)作用有所體現(xiàn),但未來仍有不確定性。
LME金屬庫存增減互現(xiàn),國內(nèi)金屬庫存大多下降。上周LME鉛和鋅庫存增幅領(lǐng)先,分別為1.53%和1.15%,鋁略有增加;而銅、錫和鎳庫存僅有小幅下降。同期國內(nèi)金屬庫存中銅庫存繼續(xù)大幅下跌7.27%,鉛是庫存唯一上漲的品種,增加2.25%。國內(nèi)銅庫存的連續(xù)減少,可能意味著銅價(jià)下跌途中銅加工企業(yè)開始一定量的逢低吸貨行為。
稀有金屬整體表現(xiàn)不盡人意,鎢精礦走勢強(qiáng)勁。上周鎢精礦和金屬鍺是僅有上漲的品種,分別攀升2.37%和0.69;金屬鉭和海綿鈦價(jià)格分別暴跌8.70%和6.67%。由于鈦白粉等終端需求不佳,鈦精礦價(jià)格自4月初以來持續(xù)疲軟,同期海綿鈦價(jià)格也持續(xù)走軟。上周氧化鐠釹(下跌3.06%)等稀土產(chǎn)品價(jià)格也有所下跌。
17日商務(wù)部下達(dá)了2012年第一批稀土出口配額補(bǔ)充表,其中包鋼稀土下屬華美(1,045噸)和天驕(402噸)分別獲得出口配額,其中華美比2011年增加9.5%,天驕大幅減少45.7%。此次出口配額補(bǔ)充表再次彰顯了我國政府從環(huán)保入手整治稀土產(chǎn)業(yè)的政策決心。
上周有色金屬雖然在周初暴跌后有所企穩(wěn),但全周仍重挫2.69%,略跑輸大市(滬深300指數(shù)下跌2.39%)。上周稀土永磁材料企業(yè)整體漲勢居前,而基本金屬企業(yè)表現(xiàn)較差。
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