有色金屬行業(yè):最新一期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面向好
市場回顧:本周A股有色行業(yè)指數(shù)漲0.15%
LMEX金屬價(jià)格指數(shù)收于3298.9,周跌0.52%;黃金收于1566.58美元/盎司,周跌1.33%;國內(nèi)小金屬市場再次普跌。本周A股有色指數(shù)漲0.15%,跑贏大盤0.63個(gè)百分點(diǎn)。國信有色五月板塊投資組合周跌0.33%,落后有色指數(shù)0.48個(gè)百分點(diǎn)。
基本金屬:美元持續(xù)走強(qiáng)VS美國利好數(shù)據(jù),金屬價(jià)格跌勢(shì)趨緩
近期持續(xù)上漲的美元對(duì)金屬價(jià)格形成重壓。本期美國利好數(shù)據(jù)廣泛覆蓋勞動(dòng)力市場、房地產(chǎn)市場、制造業(yè)部門和私人消費(fèi)等諸多領(lǐng)域,相比之下,本期歐元區(qū)僅有個(gè)別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如消費(fèi)者信心指數(shù)略有好轉(zhuǎn),并且在希臘或?qū)⑼顺鰵W元區(qū)和西班牙銀行業(yè)危機(jī)兩大問題進(jìn)一步惡化的背景下,美元資產(chǎn)依然是避險(xiǎn)資金首選。而22日惠譽(yù)下調(diào)日本主權(quán)信用評(píng)級(jí)和25日標(biāo)普下調(diào)多家西班牙銀行評(píng)級(jí)至“垃圾級(jí)”,短期內(nèi)強(qiáng)勢(shì)美元仍有支撐。綜合一周走勢(shì),美元持續(xù)上漲、QE3預(yù)期降低和歐債危機(jī)升溫,加上中國5月匯豐PMI初值回落,均打壓金屬價(jià)格;但美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面向好帶來一定提振效應(yīng),因此最終跌幅趨緩。LMEX金屬價(jià)格指數(shù)收于3298.9,周跌0.52%。
貴金屬:美元走強(qiáng)&基金減倉,國際金價(jià)再度調(diào)整
本周國際金價(jià)受美元持續(xù)上漲和ETF基金減倉的雙重打壓,黃金的避險(xiǎn)屬性在短期內(nèi)再度被削弱。加之QE3預(yù)期再度降低,最終黃金收于1566.58美元/盎司,周跌1.33%。近期國際市場環(huán)境更趨復(fù)雜,不排除短期內(nèi)金價(jià)再次調(diào)整的可能。從基本面看,支撐金價(jià)的兩大因素:生產(chǎn)成本高企和整體需求不減在中長期依然存在;而長期來看,黃金依然是屈指可數(shù)的具有避險(xiǎn)保值屬性的投資品種。綜合來看,我們中長期依然看好黃金。
小金屬:稀土價(jià)格大幅下跌,但板塊表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)
但在產(chǎn)品價(jià)格普跌形勢(shì)下,稀土永磁板塊本周仍漲3.06%,跑贏有色指數(shù)2.91個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為其主要受行業(yè)政策推動(dòng):國家稅務(wù)總局23日下發(fā)公告,確定稀土增值稅專用發(fā)票于6月1日開始實(shí)行。市場同時(shí)傳工信部和海關(guān)總署正在籌劃嚴(yán)打稀土走私,預(yù)計(jì)稀土行業(yè)整合力度將進(jìn)一步加強(qiáng),長期利好行業(yè)發(fā)展。而道理亦然,恰恰是因?yàn)樾袠I(yè)政策的即將出臺(tái),可能引發(fā)稀土資源囤積商的短期集中拋售行為,成為本周稀土產(chǎn)品出現(xiàn)大幅度下跌的主要原因之一。
投資建議:來自全球流動(dòng)性層面的支撐有望持續(xù)
綜合考慮,我們認(rèn)為受中國降息預(yù)期以及日益走高的美元指數(shù)有望推升QE3市場預(yù)期的推動(dòng),來自全球流動(dòng)性層面對(duì)板塊的支撐有望持續(xù)。國信有色5月的板塊投資組合為:中金黃金(權(quán)重20%),山東黃金(權(quán)重20%),廈門鎢業(yè)(權(quán)重20%),辰州礦業(yè)(權(quán)重15%),包鋼稀土(權(quán)重10%),中金嶺南(權(quán)重15%)。
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